Kakšne so dividende v zamudah?
Prednostne delnice se izdajo z jamstvom za izplačilo dividende, tako da če podjetje ne izplača teh plačil, kot je bilo obljubljeno, se skupni znesek, ki ga dolguje vlagateljem, zapiše v bilanco stanja kot zaostale dividende.
Če ima družba zamudne dividende, to običajno pomeni, da ni ustvarila dovolj denarja za izplačilo dividend, ki jih dolguje prednostnim delničarjem.
Razumevanje dividend v zaostalih plačilih
Vlagatelji v prednostne delnice kupujejo delnice predvsem za dividendo. V bistvu so hibrid delnic in obveznic.
To pomeni, da predstavljajo lastniški delež v podjetju, kot to počne vsaka delnica. Vendar pa se običajno ne kupujejo s pričakovanjem, da se bo njihova cena v bližnji prihodnosti zvišala, kar bi lastniku omogočilo prodajo delnic z dobičkom.
Ključni odvzemi
- Če družba ne opravi izplačil, ki jih ima dolžanim delničarjem, se dolgovani znesek knjiži v obliki zaostalih dividend. Če so prednostne delnice kumulativne, se z zamudnimi dividendami zvišuje z vsakim zamujenim rokom za izplačilo. Zaostale dividende morajo biti izplačana v celoti, preden družba nameni kakršen koli denar za dividende, dodeljene skupnim delničarjem.
Bolj so naložba v dohodek. Prednostne delnice imajo zagotovljeno donosnost dividend. To je lahko določen odstotek ali donosnost lahko niha z določenim ekonomskim kazalcem.
Vsekakor tako kot pri obveznicah investitor pričakuje, da bo prejel mesečno ali četrtletno plačilo določenega zneska. Delnice je mogoče prodati na borzi, kot navadne delnice, vendar je tipični lastnik prednostnih delnic v njej za dohodek.
Tako kot obveznice tudi prednostne delnice privlačijo bolj konservativnemu vlagatelju ali pa predstavljajo konzervativni del raznolikega portfelja vlagatelja.
Ko se dividende ustavijo
Upravni odbor lahko glasuje, da prekine izplačilo dividend lastnikom delnic, prednostne ali skupne.
Če družba začasno ustavi plačila, jih je treba v bilanci stanja zabeležiti kot zamudne dividende. Kadar je mogoče, nameravamo plačati dolgovani znesek.
Glasovanje o prekinitvi izplačila dividend je jasen signal, da podjetje ni zaslužilo dovolj denarja za izplačilo dividend, ki se jih je zavezalo izplačati. Vsaj nekatere obveznosti, na primer plačila rednim dobaviteljem, so morda bolj nujne.
Vsekakor je treba vse dividende, ki so posledica prednostnih delničarjev, izplačati pred izdajo dividend lastnikom navadnih delnic.
Navadne delnice vs. Prednostne delnice
Velik del nakupov in prodaje delnic je skupnih delnic. Imetniki navadnih delnic imajo lastniški delež v izdajatelju Družba lahko, če upravni odbor izbere, glasuje za izplačilo dividend lastnikom navadnih delnic, kar predstavlja delež vsakega lastnika v dobičku.
Vendar pa uprava ne more dodeliti dividend lastnikom delnic, dokler ne razveljavijo zneska, ki ga dolgujejo prednostnim delničarjem. Te dividende niso bonus. So zaveza.
Prednostne dividende lahko „kličete“. To pomeni, da jih lahko podjetje odkupi in ponovno izda po nižji dividendni stopnji, če obrestne mere padejo.
Podobno je treba vse zapadle dividende do lastnikov prednostnih delnic izplačati v celoti, preden uprava razmisli o izplačilu dividende na navadne delnice.
Volilne pravice
Obstajajo nekatere druge razlike med navadnimi in prednostnimi delnicami.
Prvič, prednostne delnice so običajno dražje in njihove cene so sčasoma manj nestanovitne.
Poleg tega imajo lastniki navadnih delnic glasovalne pravice in lahko, če se odločijo, sodelujejo pri večjih poslovnih odločitvah. Lastniki prednostnih delnic praviloma nimajo glasovalnih pravic.
Vendar imajo prednostni delničarji v primeru stečaja višji zahtevek do premoženja družbe. To ni posebej smiselno, saj so celo prednostni delničarji na vrsti za poplačilo za zavarovanimi upniki, nezavarovanimi upniki in davčnimi organi. Tudi imetniki obveznic so višji v višini, saj njihova naložba predstavlja zavarovano posojilo.
Primer zaostalih dividend
Predpostavimo, da ima družba ABC pet milijonov navadnih delnic in milijon prednostnih delnic. Družba izplača dividende navadnim delničarjem vsako drugo leto, prednostnim delničarjem pa se zagotovi dividenda v višini 3 USD na delnico.
ABC mora vsako leto izplačati tri milijone dolarjev dividend.
Zaradi propadajočega gospodarstva in nekaterih pravnih težav z enim od njegovih direktorjev dobiček ABC močno počiva, tako da mu ostane ravno toliko, da lahko plača najnujnejše račune. Odbor se odloči, da prekine vsa izplačila dividend, dokler se prihodki ne poberejo.
Vendar tri leta kasneje ABC še vedno plapola. Zdaj dolguje prednostnim delničarjem 9 milijonov dolarjev neplačanih dividend.
Z uvedbo revolucionarnega novega izdelka ABC končno pričakuje, da se bo dobiček povečal. Vendar glede na velikost svojih perečih finančnih obveznosti še vedno ne more izplačati svojih prednostnih dividend.
Pet polnih let po skorajšnjem propadu je okrevanje ABC končano in je donosnejše kot kdajkoli prej.
ABC lahko izplača 15 milijonov ameriških dolarjev zaostalih dividend do svojih prednostnih delničarjev. Potem bi morda razmišljali o izdaji dividende tudi svojim dolgotrpnim skupnim delničarjem.
Fini tisk
Na splošno imajo prednostne delnice zajamčeno dividendo, ki se bo sčasoma nabrala, če ostanejo neplačane, kot v zgornjem primeru. Vendar pa imajo to korist le kumulativne dividende.
Podjetja lahko izdajo nekumulativne dividende, kar pomeni, da delničarji nimajo zahtevka za nobene dividende, ki bi zaradi padca dobička ostale neplačane.
Na srečo so tovrstne dividende veliko manj pogoste.
Delnice, ki jih je mogoče poklicati
Čeprav podjetja želijo delničarje nagraditi za naložbe, ne dajejo več denarja, kot bi ga morali. Nekatera podjetja omejijo svojo odgovornost z izdajo delnic, s katerimi je mogoče poklicati.
Tovrstno prednostno delnico lahko podjetje po lastni presoji odkupi po vnaprej določeni ceni na določen datum.
Na prednostne dividende na delnice, kot na obrestne mere, v veliki meri vplivajo obrestne mere, ki jih je določila Federal Reserve ob izdaji. Družbe, ki izdajo delnice, ki jih je mogoče poklicati, obdržijo možnost odkupa obstoječih prednostnih delnic in ponovno izdajo z nižjo dividendno stopnjo, ko obrestne mere padejo.
