Kaj je kapitalska nota?
Kapitalski kapital je kratkoročni nezavarovani dolg, ki ga družba običajno izda za plačilo kratkoročnih obveznosti. Kapitalske note predstavljajo večje tveganje kot druge vrste zavarovanih dolgov podjetij, saj imajo imetniki kapitalskih zapisov najnižjo prednost.
Pojasnjene kapitalske opombe
Vlagatelji, ki kupujejo kapitalske zapise, posojajo denar izdajatelju za določen čas. V zameno prejemajo občasna plačila obresti, dokler ne zapadejo, ko imetniki vrednostnih papirjev povrnejo svojo glavno naložbo. Kapital ima pogosto višjo obrestno mero, ker ni zavarovan.
Nezavarovani dolg je tisti, ki nima svojih obresti in glavnih plačilnih obveznosti, zavarovanih s premoženjem. Ker plačila na kapitalske blagajne zagotavljajo popolna vera in kredit izdajatelja, vlagatelji zahtevajo višjo obrestno mero za privzeto izpostavljenost tveganju, ki jo prinaša imetje teh vrednostnih papirjev s fiksnim donosom. Dejansko je obrestna mera, ponujena v kapitalskem zapisu, močno odvisna od bonitetne ocene podjetja, ker se mora vlagatelj zanesti. Poleg tega je nezavarovana menica podrejeni dolg, kar pomeni, da je uvrščena pod zavarovane menice, ki jih izda posojilojemalec. V primeru, da podjetje postane insolventno ali v stečaju, se najprej izplačajo zavarovani imetniki vrednostnih papirjev. Vse, kar ostane od višje prednostne razdelitve, bo izplačano imetnikom kapitalskih zapisov. Zato se izdajajo kapitalske note z višjimi obrestnimi merami.
Poleg visoke stopnje kupona na kapitalske vložke kapitalskih zapisov običajno ni mogoče poklicati - še ena značilnost, ki lahko vlagatelje privabi k nakupu dolžniškega instrumenta. Obveznica ali menica, ki jo je mogoče poklicati, ne zagotavlja, da se bodo plačila obresti nadaljevala v navedeni dobi obveznice, saj lahko izdajatelj unovči menice pred zapadlostjo. Zato vlagatelji običajno raje izdajo obveznico, ki je ni mogoče uveljaviti, saj lahko pričakujejo, da bodo do dospelosti obveznice prejeli fiksni obrestni dohodek, določen v skrbniškem odlomku.
Pred zapadlostjo opomb lahko vlagatelji dobijo možnost pretvorbe svojih deležev v navadni kapital družbe izdajateljice, običajno z majhnim popustom na tržno ceno. Vendar je to le možnost, saj se lahko investitor odloči, da bo glavnico povrnil v celoti.
Kapitalski zapisi bank
Banke lahko izdajajo kapitalske zapise za kritje kratkoročnih vprašanj financiranja, na primer za izpolnjevanje minimalnih kapitalskih zahtev. Bančna ureditev zahteva, da imajo banke minimalne količine kapitala v svojih rezervah, da bi ohranile svoje delovanje. Za izpolnitev regulativnih zahtev v zvezi s kapitalskimi zahtevami po Baselskih sporazumih bodo banke izdajale kapitalske zapise, razvrščene kot kapital prvega ali drugega reda.
Kapitalski zapisi bank nimajo določenega datuma zapadlosti. Ni določenega datuma, kdaj bo banka odplačala posojilo in v resnici naložba morda nikoli ne bo poplačana. Če banka na koncu zapre prodajalno, bodo imetniki vrednostnih papirjev izplačani po izplačilu vseh zavarovanih imetnikov vrednostnih papirjev pri banki, saj so kapitalski zapisi nezavarovani in podrejeni.
Odločitev o plačilu obresti na kapitalske vložke je izključno odločitev banke. Banka se lahko odloči, da bo še naprej plačevala obresti, znižala plačani obrestni dohodek ali začasno ali trajno nehala plačevati obresti. Ker obresti na kapitalske vložke niso kumulativne, če banka zamudi plačilo obresti, ji te obresti ni treba plačati pozneje. To pomeni, da lahko investitor zaseže vsa preskočena plačila na obveznice.
Nenazadnje ima banka pravico do pretvorbe kapitalskih zapisov v delnice banke ali matične družbe banke. V sistemu Baselske stopnje se kapitalske razloge obravnavajo tako blizu lastniškega kapitala, saj obe obliki financiranja krepita kapital banke.
