Hedd skladi so v zadnjem času v nakupovalnem sektorju v poraznem zdravstvenem sektorju, ko prodajajo zaloge zalog informacijske tehnologije. Zaloge zdravstvenega varstva, ki jih ovirajo povečana regulativna tveganja v začetku leta, zdaj predstavljajo največjo neto izpostavljenost do tveganih skladov in njihov največji neto položaj s prekomerno telesno težo v primerjavi z Russelom 3000. Medtem pa informacijsko-tehnološki sektor izgublja prednost pred hedge skladi, postajajo Goldman Sachs, večina sektorja z nizko težo sredi naraščajočih trgovinskih vojn med ZDA in Kitajsko.
"Skladi so politično upadanje zdravstvenih zalog v 1H kot priložnost dvignili sektor do največje neto prekomerne teže v primerjavi z Russelom 3000, " so zapisali Goldmanovi analitiki v nedavnem poročilu Trend Monitorja o tveganih skladih. "Sredstva so zmanjšala pozicije v polprevodnikih in drugih zalogah, ki so izpostavljene trgovinskim sporom med ZDA in Kitajsko."
Farmacevtska družba Allergan PLC (AGN), zdravstveni zavarovatelji UnitedHealth Group Inc. (UNH), Centene Corp. (CNC) in Humana Inc. (HUM), ter upravljana zdravstvena podjetja WellCare Health Plans Inc. (WCG) so med 50 zaloge, ki so na VIP seznamu Goldman's Hedge Fund. Te "najpomembnejše zaloge" so tiste, ki se najpogosteje pojavljajo v prvih desetih deležih portfeljev hedge skladov. Allergan, Centene, Humana in WellCare so bili vsi novi dodatki na ta seznam.
Kaj pomeni za vlagatelje
Po tržni poti konec leta 2018 so se zaloge zdravstvenega varstva v začetku leta ponovno okrepile skupaj s preostalim trgom, a potem ko so naletele na grobo zalogo, saj so ideje politik, kot je „Medicare za vse“, zbrale zagon, potem niso uspele Ohranjaj tempo. Toda zanemarili povečano regulativno tveganje, ki je oviralo sektor, so hedge skladi znižali cene delnic kot priložnost za nakup. Zaloge zdravstvenega varstva so se sredi preteklega tedna trgovale z 10-odstotnim popustom za ceno do dobička (P / E) glede na S&P 500.
Neto izpostavljenost skladov za varovanje pred tveganji trenutno znaša približno 18%, kar predstavlja njihovo največjo izpostavljenost med vsemi sektorji. Zdravstvena oskrba je s 442 b / s višja od teže Russell 3000 postala največji položaj v prekomerni teži v portfeljih hedge skladov, in sicer tako po lastni presoji potrošnikov (+355 b / s) kot pri komunikacijskih storitvah (+232 b / s). Medtem ko so sredstva za varovanje pred tveganjem zdravstvena oskrba s prekomerno telesno težo že od začetka leta 2015, je njihov trenutni nagib v primerjavi z Russelom 3000 blizu skoraj 10-letnega maksimuma.
Medtem so sredstva za varovanje pred tveganji zmanjšala izpostavljenost tehnologiji, ki je zdaj njihov najbolj podhranjen sektor v primerjavi s ponderi Russell 3000. Čeprav je tehnologija še vedno druga največja naslednja izpostavljenost v portfeljih hedge skladov, znaša približno 16, 3%, je ta izpostavljenost za 442 b / s manjša kot pri Russell 3000, večja je kot finančna (-426 bps) in potrošniška sponka (-391 bps). Zavarovalni skladi so že od leta 2010 premalo tehnično premajhni, vendar so se po povečani izpostavljenosti sektorju med letoma 2014 in 2017 umikali.
"Zvišane ocene in naraščajoči trgovinski konflikt med ZDA in Kitajsko so hedge sklade odvrgli od tehnološkega sektorja od leta 2017, " so zapisali analitiki Goldmana. "Zlasti sredstva stalno zmanjšujejo delež tržne kapice med delnicami, ki so najbolj izpostavljene trgovinsko spopadom ZDA in Kitajske, kot so polprevodniki."
Pogled naprej
Medtem ko so sredstva za varovanje pred tveganjem v zadnjih štirih letih v zalogah zdravstvenega varstva imela prekomerno težo in so zaloge tehnoloških zalog premajhne že dlje, se ta stava ni izplačala. Tehnični sektor je v zadnjih petih letih uspešno izboljšal zdravstveno varstvo. Če pa se napetost med trgovinsko vojno še stopnjeva, zaradi česar se bojo vetrovi, ki se soočajo s tehnološkim sektorjem, večji od regulativnih prednjih vetrov v zdravstvu, se bodo te stave končno lahko izplačale.
