Obstajajo dokazi, ki podpirajo utemeljitev učinkovite tržne hipoteze, vendar osnovni sklep iz teorije logično ne sledi in je napačen. Hipoteza učinkovite trge v bistvu teoretizira, da tržna učinkovitost povzroči, da cene delnic v vsakem trenutku natančno odražajo vse razpoložljive informacije. Najmočnejša različica teorije je, da se vse pomembne informacije o cenah delnic že odražajo v trenutni tržni ceni. Nekoliko manj ambiciozna različica teorije je, da se vse pomembne javne informacije vedno odražajo v cenah tržnih deležev in se trg skoraj takoj prilagodi vsem predhodno zasebnim ali notranjim informacijam, ko postanejo javno znane. Tržno trgovanje je v bistvu učinkovito, saj v določenem času vodi do trenutne tržne cene, ki natančno odraža dejansko vrednost delnice ali drugega naložbenega sredstva.
Dokazi o tržnem ukrepanju zagotovo podpirajo teorijo. Pogost pojav na trgih je sproščanje tistega, kar se na trgu razlaga kot negativne novice, ki mu ne sledi padec cene, ampak v osnovi nereagiranje, ki mu sledi dvig cene. Trgovci in analitiki to pogosto pojasnjujejo tako, da tržnico, ki je že pred javno objavo, že ceni slabe novice.
Kljub temu, da je hipoteza v bistvu pravilna, pa je glavni sklep, ki izhaja iz nje, da ni mogoče, da trgovec dosledno "premaga trg", napačen. Teorija je, da ker tržna cena vedno odraža dejansko tržno vrednost, na primer nikoli ne moremo kupiti podcenjene zaloge, saj je po hipotezi, čeprav je delnica morda podcenjena, v vsakem trenutku dejansko vrednotena. Na podlagi te ugotovitve, ki je že sama po sebi nekoliko vprašljiva, naročniki hipoteze o učinkovitem trgu nato neupravičeno nelogično preskočijo na širši zaključek, da tržna učinkovitost pomeni, da noben vlagatelj ne more dosledno preseči celotnega tržnega povprečnega donosa naložbe.
Tako dokončna ugotovitev o možni uspešnosti vlagateljev preprosto ne izhaja iz premis teorije. Celo podelitev ideje, da trenutna cena tržnega deleža vedno natančno odraža dejansko tržno vrednost, to ne izključuje možnosti, da bi lahko posamezni vlagatelj ali upravitelj portfelja dosledno izkoristil spremembe tržne cene, ki se zgodijo. V teoriji učinkovite tržne hipoteze ni ničesar, kar bi logično vodilo do zaključka, da vlagatelj ali analitik ne more na primer narediti neke temeljne analize in natančno ugibati pred dejstvom o širokem uspehu uporabe interneta in narediti bogastvo z nakupom Googlove zaloge po 30 dolarjev na delnico.
V resnici so številni vlagatelji dokazali svojo sposobnost, da skozi čas dosledno prekašajo trg, med njimi Paul Tudor Jones, John Templeton, George Soros in Warren Buffett. Medtem ko obstajajo dokazi, da tržna cena v določenem času resnično učinkovito vključuje vse ustrezne informacije, pa dejstva kažejo, da je napaka ali napaka v logiki mogoče sklepati, da preudarni vlagatelji ne morejo dosledno preseči trga.
