Kaj je Hamada enačba?
Enačba Hamada je temeljna metoda za analizo stroškov kapitala podjetja, saj uporablja dodatne finančne vzvode in kako se to nanaša na splošno tveganje podjetja. Ukrep se uporablja za povzemanje učinkov te vrste finančnega vzvoda na stroške kapitala podjetja - nad stroški kapitala, kot če podjetje nima dolga.
Kako deluje enačba Hamada
Robert Hamada je nekdanji profesor financ na University of Chicago Booth School of Business. Hamada je začel poučevati na univerzi leta 1966 in bil dekan poslovne šole od leta 1993 do 2001. Njegova enačba se je pojavila v njegovem prispevku "Vpliv kapitalske strukture podjetja na sistemsko tveganje navadnih zalog" v reviji Finance. maja 1972.
Formula Hamada enačbe je:
Сігналы абмеркавання ΒL = βU, kjer je: βL = nadzorovana betaβU = neporažena beta * T = davčna stopnjaD / E = razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom *
* Neizplačana beta je tržno tveganje podjetja brez vpliva dolga.
* Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom je merilo finančnega vzvoda podjetja.
Kako izračunati Hamada enačbo
Hamada enačba se izračuna takole:
- Delitev dolga podjetja z njegovim lastniškim kapitalom. Določitev ene davčne stopnje nižja. Pomnožitev rezultata iz št. 1 in št. 2 in dodajte eno. Vzpostavite neprimerljivo beta in jo pomnožite z rezultatom št. 3.
Kaj vam pravi enačba Hamada?
Enačba temelji na izreku Modigliani-Miller o strukturi kapitala in razširi analizo, s katero je mogoče ovrednotiti učinek finančnega vzvoda na podjetje. Beta je merilo nestanovitnosti ali sistemskega tveganja glede na celoten trg. Enačba Hamada torej pokaže, kako se beta podjetja spreminja s finančnim vzvodom. Višji kot je koeficient beta, večje je tveganje za podjetje.
Ključni odvzemi
- Enačba Hamada je metoda za analizo stroškov kapitala podjetja, saj uporablja dodatne finančne vzvode. Vleče iz teorema Modigliani-Miller o strukturi kapitala. Večji kot je koeficient beta enačbe Hamada, večje je tveganje, povezano s podjetjem.
Primer enačbe Hamada
Podjetje ima razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom 0, 60, davčno stopnjo 33% in neplačano beta v višini 0, 75. Hamada koeficient bi znašal 0, 75 ali 1, 05. To pomeni, da finančni vzvod za to podjetje poveča skupno tveganje za beta znesek 0, 30, kar je 1, 05 manj 0, 75 ali 40% (0, 3 / 0, 75).
Ali pa razmislite o prodajalcu Target (NYSE: TGT), ki ima trenutno neprimerno beta 0, 82. Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom je 1, 05, efektivna letna davčna stopnja pa 20%. Tako je Hamada koeficient 0, 99, oziroma 0, 82. Tako finančni vzvod za podjetje poveča količino beta za 0, 17 ali 21%.
Razlika med Hamado enačbo in tehtanimi povprečnimi stroški kapitala (WACC)
Hamada enačba je del tehtanih povprečnih stroškov kapitala (WACC). WACC vključuje sprostitev beta, da bi ga sprostili, da bi našli idealno strukturo kapitala. Dejanje sproščanja beta je enačba Hamada.
Omejitve uporabe Hamada enačbe
Hamada enačba se uporablja pri iskanju optimalnih struktur kapitala, vendar enačba ne vključuje tveganja privzetosti. Čeprav je prišlo do sprememb za takšno tveganje, še vedno nimajo močnega načina vključevanja kreditnih razmikov in tveganja neplačila. Za boljše razumevanje uporabe enačbe Hamada je koristno razumeti, kaj je beta in kako jo izračunati.
