Ameriški gospodarski podatki, gibanje dolarjev in gibanje trgovine bodo v prihodnjem tednu prevladovali na trgu zlata. Trgovanje s sekirami je neizogibno, neto tveganje pa kaže na omejene izgube zlata, saj trdi ameriški podatki o delovnih mestih omejujejo podporo. Po začetnih pridobitvah se je zlato pred kratkim vrnilo v odpor nad 1, 350 dolarja za unčo in pretekli teden je beležilo čisto izgubo, saj je dolarjev dvig sprožil skoraj 1320 dolarjev.
Po razmeroma pomanjkljivem tednu za objavo podatkov se bo pozornost trga vrnila k ameriškim gospodarskim napovedom. Indeks proizvodnje ISM naj bi bil objavljen v ponedeljek, podatki o neproizvodnji pa v sredo. Poleg poročil o indeksu bodo ključni elementi v poročilih tudi trendi v zaposlovanju in cenah.
V drugi polovici tedna se bo pozornost verjetno usmerila na trende na trgu dela, saj bodo podatki o ADP v sredo in ključni mesečni sprostitvi zaposlitve v petek. Podatki iz prejšnjega meseca so zabeležili zelo močan porast plač za nekmetijske plače, ki so znašali 313.000, v anketi o gospodinjstvih pa močno povečano zaposlenost. Vendar pa je prišlo do manjšega 0, 1-odstotnega povečanja povprečnih plač, kar je zmanjšalo takojšnje inflacijske skrbi. Zato bo ključni element meritev povprečnega zaslužka. Naslednja umirjena sprostitev bi še naprej zavirala pričakovanja, da bo tesni trg dela pritisk na plače in inflacijo naraščal.
V teh okoliščinah bi se dolar ponavadi izgubljal, kar bi zagotavljalo neto podporo zlatu. V nasprotju s tem bi močna rast zaslužka povečala zaskrbljenost zaradi višje inflacije, zagotovila neto podporo v dolarju in spodbudila povpraševanje po plemenitih kovinah.
Pripombe uradnikov Federal Reserve bodo še naprej spremljali, čeprav verjetno ne bo prišlo do večjega premika v pričakovanjih, razen če bo Fed prisiljen odreagirati na ekstremne podatke, glede na to, da se trgi cenovno približajo 75-odstotni možnosti za nadaljnje povečanje stopnje junijski sestanek. Trendi zlata se pogosto povečujejo s premiki svetovnih donosov obveznic, saj naraščajoči pritisk na donos na splošno povečuje prodajo zlata, nadaljnja umik pa bi pomenila znatno blažitev. Vendar zlato pritegne tudi pomembno podporo kot varovanje pred inflacijo, zmanjšani pomisleki glede svetovne inflacije pa bi omejili prostor za agresivno odkupovanje zaradi obrambnih razlogov.
Trendi nagnjenosti k tveganju bodo še naprej imeli pomemben vpliv v razredih sredstev in vplivali na povpraševanje po zlatu. Takojšnji strahovi, povezani z globalno trgovinsko politiko, so nekoliko popustili, z večjim optimizmom, da so ameriške tarife in agresivna trgovinska retorika predvsem taktika, da sili države k ponovnemu pogajanju o trgovinskih poslih. V tem okviru je bilo več upanja, da bodo dvostranska pogajanja pomagala preprečiti stopnjevanje napetosti.
Vendar pa še vedno obstajajo pomembna tveganja, da bi se maščevanje namenilo ameriškim tarifam, kar bi lahko pomenilo premik proti svetovnim trgovinskim vojnam. Zlasti bo skrbno spremljala retoriko kitajskih uradnikov. Če bodo glasovi o zmernosti prevladali in pregovori prevladali, bi moralo biti mogoče izboljšati apetit po tveganju, kar bi zmanjšalo povpraševanje po zlatu. Nasprotno pa bi več jastrebske trgovske retorike in drsenja proti protekcionizmu spodkopalo apetit po tveganju in podprlo zlato.
Trende v LIBOR-ju bomo še naprej natančno spremljali, zlasti ker se namazi LIBOR-OIS še naprej širijo. Če bi se LIBOR še naprej dvigal višje, bi se lahko pojavile mešane posledice za zlato, saj bi potencialna podpora zlatu zaradi strahu pred poslabšanjem pogojev tveganja izravnala verjetnost dobička v ameriških dolarjih.
