Kaj je zamenjava Quanto?
Quanto zamenjava je gotovinska poravnava obrestnih zamenjav, kjer ena od nasprotnih strank plačuje tujo obrestno mero drugi. Navidezni znesek je denominiran v domači valuti. Obrestne mere so lahko fiksne ali spremenljive.
Ker so odvisne od menjalnega tečaja in razlik v obrestnih merah v teh valutah, so znane tudi kot diferencialne, tečajne razlike ali zgolj "razlike" zamenjave. Drugo ime za te zamenjave bi lahko bilo tudi zajamčen menjalni tečaj, ker so v pogodbo o zamenjavi seveda vgradili fiksni menjalni tečaj.
Razumevanje zamenjave Quanto
Čeprav imajo opravka z dvema različnima valutama, se plačila poravnajo v samo eni. Na primer, tipična quanto zamenjava bi vključevala ameriškega vlagatelja, ki je plačal šestmesečni LIBOR v ameriških dolarjih, za posojilo v višini 1 milijon dolarjev in v zameno prejel plačila v ameriških dolarjih po šestmesečnem EURIBOR + 75 bazičnih točk.
Kvanto zamenjave s fiksnim plavajočim mehanizmom omogočajo vlagatelju, da čim manj zmanjša devizno tveganje. To izogibanje tveganju dosežemo tako, da hkrati določimo menjalni tečaj in obrestno mero.
Lebdeče plavajoče zamenjave imajo nekoliko večje tveganje. Pri tej valutni zamenjavi se zgodi, da je vsaka stranka izpostavljena širjenju obrestne mere vsake države.
Zakaj uporabljati zamenjave Quanto?
Vlagatelji bodo uporabili kvanto zamenjave, ko verjamejo, da bo določeno sredstvo v državi dobro, vendar se hkrati bojijo, da valuta države ne bo uspešna. Tako bo vlagatelj zamenjal obrestne mere z drugim vlagateljem, pri čemer bo izplačilo hranil v svoji domači valuti. Na ta način lahko ločijo obrestno tveganje od tečajnega tveganja.
Pri značilni zamenjavi obrestnih mer dve dogovorni nasprotni stranki izmenjujeta en tok prihodnjih plačil obresti za drugega, ki ima osnovo določenega glavnega zneska. Za te zamenjave je potrebna menjava vrednosti fiksne obrestne mere za vrednost spremenljive obrestne mere. Zamenjava je lahko v kateri koli smeri, vendar je zasnovana za zmanjšanje ali povečanje izpostavljenosti spremembam obrestnih mer. Zamenjava obrestnih mer lahko pomaga tudi pri doseganju nekoliko nižje obrestne mere, kot bi bila mogoča brez zamenjave.
Za vlagatelja v drugi državi, ki se želi zamenjati na ameriškem trgu, bi morali najprej zamenjati svoje premoženje iz domače valute v ameriške dolarje. Vsako plačilo se izvede v ameriških dolarjih, ki jih mora tuji vlagatelj nato nakazati nazaj v domačo valuto.
Ta strategija bo vključevala potencialno tveganje obrestne mere, odvisno od tega, ali tuji vlagatelj prejema plačila s spremenljivo obrestno mero. Ustvari tudi devizno ali valutno tveganje. Kvanto zamenjava rešuje to težavo, ker so vsi prihodnji tečaji določeni v času pisanja pogodbe o zamenjavi.
