Kaj je sprednji mesec?
Sprednji mesec, imenovan tudi „blizu“ ali „spot“, se nanaša na najbližji datum poteka terminske pogodbe. Pogodbe, ki imajo poznejši datum izteka veljavnosti kot pogodbe v predmestnem mesecu, se imenujejo pogodbe nazaj ali „daleč mesec“.
Razumevanje sprednjega meseca
Vnaprejšnji mesec pogodb ima datum poteka, ki je najbližji trenutnemu datumu. Glede na to so ponavadi najbolj trgovane in najbolj likvidne terminske pogodbe za določeno borzno ali terminski trg. Običajno, vendar ne vedno, bo navedeni sprednji mesec v istem koledarskem mesecu. Cene prednjega meseca so običajno tiste, ki se uporabljajo pri navajanju te terminske cene tega vrednostnega papirja.
Poleg tega bodo razlike med osnovnimi terminskimi terminskimi pogodbami za prvi mesec vrednostnih papirjev in promptno ceno običajno najožje in se bodo še naprej zmanjševale, dokler se ob izteku ne bodo zbližale. Uporaba pogodb iz prvega meseca zahteva povečano raven oskrbe, saj lahko dobavni rok izteče kmalu po nakupu, kar od kupca ali prodajalca zahteva, da dejansko prevzame ali dostavi naročeno blago. Pogodbe v predmestnem mesecu so pogosto seznanjene s pogodbami za zadnji mesec, da ustvarijo koledarske razmike.
Ključni odvzemi
- Sprednji mesec, imenovan tudi „blizu“ ali „spot“, se nanaša na najbližji datum izteka terminskih pogodb. Sprednji mesec je ponavadi najbolj trguje in najbolj likvidna terminska pogodba. Razpon med osnovnimi terminskimi pogodbami sprednjega meseca vrednostnega papirja in promptna cena bo ponavadi najožja in se bo še naprej zniževala, dokler se ob izteku ne bodo zbližali.
Meseci roka trajanja, zaostalost in Contango
Terminske pogodbe imajo skozi vse leto različne izteka mesecev, številne pa segajo tudi v naslednje leto. Vsak terminski trg ima svoje specifično zaporedje veljavnosti. Na primer, finančni instrumenti, kot so Standard & Poor's 500 E-mini terminske pogodbe ali ameriške državne zakladnice, uporabljajo četrtletne izteka mesecev marca, junija, septembra in decembra. Trgi surovin so na široko vezani na cikle rudarjenja, obiranja ali sajenja in imajo lahko pet ali več dobavnih mesecev v enem letu, energetske terminske pogodbe, na primer surova nafta, pa imajo mesečne datume veljavnosti v prihodnost devet let.
Pomembno je upoštevati, da datumi poteka in zadnji dan trgovanja niso enaki. Zlasti pri energetiki pogodbe nehajo trgovati v mesecu pred iztekom meseca. Zato je izbira ustreznega meseca poteka trgovinske strategije zelo pomembna.
Zaostalost in contango sta izraza, ki se uporabljata za opis oblike krivulje prihodnosti blaga. Zaostalost je takrat, ko je terminska cena blaga za vsak zaporedni mesec nižja za krivuljo, kar ima za posledico obrnjeno terminsko krivuljo. Futures spot cena, ki je cena za prvi mesec, bo višja od cene prihodnjega meseca in tako naprej. Običajno je to posledica motenj trenutne ponudbe tega blaga. Z drugimi besedami, zaostalost je takrat, ko je trenutna cena blaga višja od pričakovane prihodnje cene.
Contango se nanaša na navadno terminsko krivuljo za blago, kjer je njegova terminska cena višja za vsak naslednji mesec vzdolž krivulje. Spot cena je nižja od cene prihodnjega meseca in tako naprej. To je smiselno intuitivno glede na to, da bo fizično blago povzročilo stroške skladiščenja, financiranja in zavarovanja. Dlje kot do izteka, večji so stroški. Preprosto povedano, contango je takrat, ko se pričakuje, da bo prihodnja cena blaga dražja od prodajne cene.
Obe državi na trgu je pomembno vedeti za terminske strategije, ki vključujejo prevračanje pozicij, ko so blizu njihovih datumov izteka.
