Kaj je devizna obveznica, konvertibilna?
Konvertibilna obveznica v tuji valuti (FCCB) je vrsta konvertibilne obveznice, izdane v valuti, ki ni različna od domače valute izdajatelja. Z drugimi besedami, denar, ki ga zbira družba izdajateljica, je v obliki tujih valut. Zamenjava obveznic je kombinacija dolžniškega in lastniškega instrumenta. Deluje kot obveznica z rednimi plačili kupona in glavnice, vendar te obveznice dajejo imetniku obveznic tudi možnost pretvorbe obveznice v delnico.
Razumevanje menjalnih obveznic v tuji valuti (FCCB)
Obveznica je dolžniški instrument, ki vlagateljem zagotavlja dohodek v obliki redno načrtovanih plačil obresti, imenovanih kuponi. Na datum zapadlosti obveznice se vlagateljem povrne celotna nominalna vrednost obveznice. Nekatera podjetja izdajo vrsto obveznic, imenovane zamenljive obveznice.
Imetnik obveznice s konvertibilno obveznico ima možnost pretvorbo obveznice v določeno število delnic družbe, ki je izdala izdajo. Zamenljive obveznice imajo menjalni tečaj, po katerem bodo obveznice preračunane v kapital. Leta 2014 je Twitter zbral 1, 8 milijarde dolarjev ponudbe za konvertibilne obveznice. 7-letna obveznica ima 1.000 USD nominalne vrednosti s kuponskim tečajem 1% in menjalnim tečajem 12.8793 delnic. To pomeni, da lahko vlagatelj dejansko kupi 12.8793 delnic za 1.000 USD / 12.8793 = 77.64 USD na delnico. Če življenjska doba obveznice naraste nad 77, 64 dolarja, bodo imetniki obveznic uveljavili svojo možnost pretvorbe obveznic v lastniški kapital. Če pa cena delnice ostane pod konverzijsko ceno, obveznica ne bo pretvorjena. Tako zamenljive obveznice omogočajo imetnikom obveznic, da sodelujejo pri ocenjevanju osnovnih delnic izdajatelja. Obstajajo različne vrste zamenljivih obveznic, ena od njih je devizna obveznica.
Konvertibilna obveznica v tuji valuti (FCCB) je konvertibilna obveznica, ki se izda v tuji valuti, kar pomeni, da bo glavnica odplačala glavnico in periodična plačila kuponov izvedena v tuji valuti. Na primer, ameriška družba, ki kotira na borzi, ki v Indiji izdaja obveznice v rupijah, je dejansko izdala FCCB. Obvezne konverzije v tuji valuti običajno izdajajo multinacionalne družbe, ki poslujejo v svetovnem prostoru in si prizadevajo za zbiranje kapitala v tujih valutah. Vlagatelji v FCCB so običajno arbitri hedge skladov in tuji državljani. Te obveznice se lahko izdajo skupaj s klicno opcijo (pri čemer ima pravico do odkupa izdajatelj obveznic) ali dajo opcije (pri čemer ima pravico do odkupa imetnik obveznice).
Podjetje se lahko odloči, da bo zbiralo denar zunaj svoje matične države in tako pridobilo dostop do novih trgov za nove ali ekspanzijske projekte. FCCB običajno izdajajo podjetja v valuti tistih držav, kjer so obrestne mere ponavadi nižje od matične države ali če je gospodarstvo tujih držav stabilnejše od gospodarstva matične države. Zaradi lastniškega deleža obveznice, ki dodaja vrednost, so plačila kuponov na obveznico za izdajatelja nižja od navadne vanilije, ki nosijo kupon, in s tem zmanjšajo stroške financiranja dolga. Poleg tega lahko ugoden premik deviznih tečajev zniža stroške dolga izdajatelja, to je plačilo obresti na obveznice.
Ker je treba glavnico povrniti ob zapadlosti, lahko neugodno gibanje tečajev, v katerih lokalna valuta oslabi, lahko povzroči večji odtok denarja ob odplačilu kot prihranki pri obrestnih merah, kar povzroči izgube izdajatelja. Poleg tega izdajanje obveznic v tuji valuti izdajatelja izpostavlja vsem političnim, gospodarskim in pravnim tveganjem, ki prevladujejo v državi. Če se vrednost delniških vrednostnih papirjev izdajatelja zniža pod konverzijsko ceno, vlagatelji v FCCB svojih obveznic ne bodo pretvorili v kapital, kar pomeni, da bo moral izdajatelj ob zapadlosti izplačati glavnico.
Vlagatelj v FCCB lahko te obveznice kupi na borzi in ima možnost, da obveznico po določenem času pretvori v kapital ali potrdilo o vlogi. Vlagatelji lahko sodelujejo pri kakršnem koli apreciaciji cen delnic izdajatelja s pretvorbo obveznice v kapital. Imetniki obveznic izkoristijo to ceno z nalogi za obveznice, ki se aktivirajo, ko cena delnice doseže določeno točko.
