Kaj je tuja obveznica?
Tuja obveznica je obveznica, ki jo na domačem trgu izda tuje podjetje v valuti domačega trga kot sredstvo za zbiranje kapitala. Za tuja podjetja, ki na domačem trgu poslujejo veliko, je izdaja tujih obveznic, kot so buldoške, Matildine in samurajske obveznice, običajna praksa. Ker so vlagatelji v tuje obveznice običajno rezidenti domače države, se vlagatelji zdijo obveznice privlačne, saj lahko v svojo portfelj dodajo tuje vsebine brez dodane izpostavljenosti menjalnemu tečaju.
Razumevanje tuje obveznice
Ker naložbe v tuje obveznice vključujejo več tveganj, imajo tuje obveznice običajno donosnejše od domačih. Tuje obveznice predstavljajo tveganje obrestne mere. Ko se obrestne mere zvišajo, tržna cena ali vrednost pri nadaljnji prodaji obveznice pade. Recimo, da ima vlagatelj 10-letno obveznico, ki plačuje 4%, obrestne mere pa se zvišajo na 5%. Malo vlagateljev želi prevzeti obveznico brez znižanja cene za izravnavo razlike v dohodku.
Tudi tuje obveznice se soočajo z inflacijskim tveganjem. Nakup obveznice po določeni obrestni meri pomeni, da je realna vrednost obveznice določena z višino inflacije, odvzete donosnosti. Če vlagatelj v času, ko inflacija znaša 2%, kupi obveznico s 5-odstotno obrestno mero, je dejanska izplačilo vlagatelja razlika 3%.
Valutno tveganje je težava tudi pri tujih obveznicah. Ko se dohodek iz obveznice, ki v evropski valuti prinese 7%, pretvori v dolarje, lahko menjalni tečaj zmanjša donos na 2%.
Za politično tveganje bi morali vlagatelji razmisliti, ali je vlada, ki izda obveznico, stabilna, kakšni zakoni obdajajo izdajo obveznice, kako deluje sodni sistem in dodatni dejavniki, preden investirajo. Tuje obveznice se soočajo s tveganjem poplačila. Država, ki izda obveznico, morda nima dovolj denarja za pokritje dolga. Vlagatelji lahko izgubijo del ali celoto glavnice in obresti.
Primeri tujih obveznic
V Združenem kraljestvu, v britanskih funtskih šterlingih, izdaja tuja banka ali korporacija buldog obveznico. Tuje korporacije, ki zbirajo sredstva v Združenem kraljestvu, običajno izdajo obveznice, kadar so obrestne mere v Združenem kraljestvu nižje od obrestnih mer v državi korporacije.
Obveznica Matilda je obveznica, ki jo na avstralskem trgu izda neavstralska družba. Apple Inc. je na primer junija 2016 prodal 1, 4 milijarde ameriških dolarjev v zneskih z zapadlostjo junija 2020, januarja 2024 in junija 2026. Apple se je pridružil drugim podjetjem, kot so Qantas Airways Ltd., Coca-Cola Co. in Asciano Ltd. sedemletna znamka, ki je bila zadnja leta meja za številne nefinančne posojilojemalce podjetij.
Samurajska obveznica je korporativna obveznica, ki jo na Japonskem izda nejaponsko podjetje. Maja 2016 je francoska banka Societe Generale SA prodala 1, 1 milijarde dolarjev samurajskih obveznic, vključno s starejšimi in podrejenimi obveznicami, ki zapadejo v sedmih letih. Prodaja je sledila ponudbi Bank of America Corporation v višini 1, 08 milijarde ameriških dolarjev v evro-jenu v začetku tega meseca.
