Kaj je posredovanje s fiksnim dohodkom?
Termin s fiksnim dohodkom je opcijska pogodba za nakup ali prodajo vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom v prihodnosti po ceni, ki je danes sprejeta. Fiksni dohodek je vrsta naložbe, pri kateri se v rednih časovnih presledkih in razumno predvidljivih ravneh prejemajo realne stopnje donosa ali občasni dohodki. Vlagatelji uporabljajo opcijske pogodbe za vrednostne papirje s fiksnim dohodkom, da zaklenejo ceno obveznic, medtem ko kupujejo ali prodajo vrednostni papir v prihodnosti.
- Termin s fiksnim dohodkom je dogovor o nakupu vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom po vnaprej določeni ceni na neki datum v prihodnosti (datum termina). Vrednost terminske pogodbe je cena obveznice, zmanjšana za sedanjo vrednost plačil kupona, zmanjšana za sedanjo vrednost cene po poteku. Zaporedne pogodbe se uporabljajo za zmanjšanje tveganja, povezanega z nestanovitnostjo cen med današnjim in nekim prihodnjim datumom. Posredne pogodbe je mogoče prilagoditi.
Kako deluje naprej podjetje s fiksnim dohodkom
Tveganje zadrževanja terminskih pogodb s fiksnim dohodkom je tveganje, da se tržne obrestne mere za osnovne obveznice lahko zvišajo ali zmanjšajo. Te spremembe vplivajo na donos obveznice in s tem na njeno ceno. Takratne terminske stope postajajo v središču pozornosti vlagateljev, zlasti če se trg varščine s fiksnim dohodkom šteje za nestanovitne. Termin termina je obrestna mera, ki se uporablja za finančno transakcijo, ki se bo zgodila v prihodnosti.
Kupec terminske pogodbe stavi, da se bo cena med današnjim in datumom termina dvignila nad terminsko ceno. Prodajalec pričakuje nasprotno.
Posebna vprašanja
Cene naprej s fiksnim prihodkom
Izračun cene terminske pogodbe s fiksnim dohodkom je tako, da se od življenjske dobe pogodbe odšteje sedanja vrednost (PV) kuponskih plačil v času trajanja pogodbe. Rezultat je, da jih zapletena stopnja brez tveganja v času trajanja opcije. Netvegana obrestna mera predstavlja obresti, ki bi jih vlagatelj pričakoval od popolnoma netvegane naložbe v določenem obdobju.
Vrednost pogodbe je cena obveznice, zmanjšana za sedanjo vrednost kuponov, zmanjšana za sedanjo vrednost cene, ki bo plačana ob izteku (cena obveznice - PV kuponi - PV cena, plačana ob izteku).
Dobiček iz naprej usmerjenega prihodka
Dobiček iz fiksnega prihodka je odvisen od tega, na kateri strani pogodbe je vlagatelj. Kupec sklene pogodbo v upanju, da bo tržna cena obveznice v prihodnosti višja, saj razlika med pogodbeno ceno in tržno ceno predstavlja dobiček. Prodajalec pričakuje, da bo cena obveznic padla.
Medtem ko lahko število kuponskih plačil za življenjsko dobo obveznice preseže življenjsko dobo pogodbe, se upošteva samo pri plačilih, zapadlih v obdobju pogodbe. Ta omejitev plačil je zato, ker bodo zapadle nekatere obveznice veliko dlje kot trajanje pogodbe. Pogodbeni udeleženci se za krajše obdobje ščitijo pred gibanjem cen.
Pogodbe s terminskim dohodkom so priljubljeni instrumenti za vlagatelje, ki želijo zavarovati obrestno mero ali drugačna tveganja na trgu obveznic. Druge trgovce pritegne na terminski trg s fiksnim dohodkom zaradi dobička zaradi anomalij med terminskim in promptnim trgom obveznic in drugih dolžniških instrumentov.
Naprej s fiksnim dohodkom v primerjavi s prihodnostjo s fiksnim dohodkom
Možnosti za terminsko financiranje s fiksnim dohodkom se pogosto prodajajo na borzah, osnovna obveznica pa je standardizirana. Standardizirana prihodnja naložba s fiksnim dohodkom pomeni, da so obveznice, na katerih temelji pogodba, izmišljene. Odplačilo teh terminskih pogodb je torej mogoče z različnimi resničnimi obveznicami po vnaprej določenih menjalnih tečajih. Te borze objavljajo te tečaje skupaj z vrstami obveznic, sprejetih kot plačilo.
