Dobri časi ameriških lastniških vrednostnih papirjev bodo morda že kmalu prenehali. Potem ko so v zadnjem desetletju prekašali večji del preostalih svetovnih trgov in nenehno dosegali nove rekordne vrednosti, bodo ameriške zaloge v prihodnjem desetletju verjetno postale mednarodni zaostanek, kot to kažejo mnenja strategov iz Morningstar Investment Management Europe. Po besedah Dan Kempa, glavnega investicijskega direktorja Morningstarja za Evropo, Bližnji vzhod in Afriko, "Trenutno naša pričakovanja kažejo, da iz ameriških lastniških vrednostnih papirjev v naslednjih 10 letih ne boste imeli resničnega donosa, " trdi Marketwatch.
Po prilagoditvi trenutnim vrednotenjem Kemp navaja napovedi, da bo implicitna donosnost na ameriških delniških trgih blizu nič, najnižja med drugimi trgi po vsem svetu, vključno z Evropo, Japonsko, Azijo, Združenim kraljestvom in novimi trgi. Glede na druge trge je ameriški delniški trg videti "izjemno drag", je opozoril Kemp.
Medvedji dokazi se zbirajo
Medvedja napoved Morningstarja za ameriške delnice najde vsaj nekaj podpore analitikov, ki so pozvali konec trenutnega gospodarskega cikla. Znaki so že tam, glavni direktor Kempen Capital Management Roelof Salomons je za CNBC povedal konec prejšnjega tedna: "vidimo, da se krivulja donosnosti izravna, vidimo, da se kreditni razmiki širijo, vidimo, da defenzivi počasi postajajo boljši, to je klasična zgodba poznega cikla." da je bil Kempen Capital Management zadnjič, ko je zadnjič govoril s CNBC, "dolgo in nervozno", tokrat niso več dolgi, ampak "vse bolj nervozni."
Glavni podporni investicijski strateg Leuthold Group Jim Paulsen je potrdil dolgoročni pogled Morningstarja, ki verjame, da se bodo ameriške borze v naslednjih petih letih verjetno borile. Trenutno visoko zaupanje potrošnikov in nizka brezposelnost, medtem ko je to za Main Street običajno značilno, da gospodarska rast dosega meje svojih zmogljivosti, slab znak za Wall Street.
Po Paulsenovem modelu "Main Street Meter" (MSM), ki vključuje podatke o zaupanju potrošnikov in brezposelnosti, naraščajoče vrednosti v MSM običajno sovpadajo z nižjimi vrednostmi lastniškega kapitala. MSM je zdaj na tretji najvišji ravni od šestdesetih let prejšnjega stoletja. Paulson je v opombi strankam zapisal: "Ker je danes zaupanje veliko in je brezposelnost nizka (tj. Zmogljivost tega okrevanja je blizu, je), se je tveganje donosnosti delniškega trga močno poslabšalo in vlagatelji bi se morali pripraviti za precej manj zadovoljive rezultate v naslednjih petih letih, «je navedeno v ločenem članku CNBC.
Zanimivo je, da Paulsen ni povsem negativen glede vseh lastniških vrednostnih papirjev v ZDA, saj je prihodnost bolj optimistična za mala in srednje velika podjetja ter začasne zaloge. Visoko zaupanje potrošnikov je verjetno tisto, kar bo za zdaj ohranjalo te vrste delnic. Prav tako meni, da blago, inflacijske obveznice in mednarodni lastniški vrednostni papirji ponujajo potencialne priložnosti. (Za, glej: Globalni pogled: Nadaljujte z nakupom kapljic, pravi Citigroup. )
Grožnje trgovinske vojne
Učinek stopnjevanja trgovinskih vojn pa bi bilo mogoče zlahka zatreti zaupanje potrošnikov. Tarife bodo povzročile, da bodo podjetja ponovno ocenila svoje načrte kapitalskih izdatkov, kar bi lahko omejilo nove najeme, kar bi lahko začelo brezposelnost spodbuditi navzgor in zmanjšati porabo potrošnikov, je povedal soustanovitelj DataTreka Nicholas Colas.
Kljub temu, da je še vedno bikovit, glavni naložbeni strateg CFRA Sam Stovall, potencialno trgovinsko vojno vidi kot eno največjih groženj za borzo, ki jo označuje kot večjo grožnjo kot naraščajoče obrestne mere in inflacija, poroča CNBC. (V glej: Trgovinska vojna bi nas lahko napotila v popolno recesijo: BofA. )
