Kazalo
- Michael Lee-Chin
- David Abrams
- Mohnish Pabrai
- Allan Mecham
- Tom Gayner
- Spodnja črta
Koncept, ki stoji za filozofijo naložbe v vrednost, je preprost: vlagatelji lahko dosežejo ogromne dobičke z nakupom vrednostnih papirjev, ki trgujejo precej pod njihovo lastno vrednostjo. V svojih knjigah Varnostna analiza (1934) in Inteligentni vlagatelj (1949) Benjamin Graham - boter vrednotenja naložb - je vlagateljem razložil, da "delnica ni le simbol ali elektronski zapis; lastniški delež v dejanski posel z osnovno vrednostjo, ki ni odvisna od njene cene delnice."
Grahamova naložbena filozofija je mnogim učencem pomagala, da so se obogatili. Od leta 2019 je njegov najbolj znani privrženec Warren Buffett tretji najbogatejši človek na svetu z neto vrednostjo več kot 82, 4 milijarde dolarjev. Toda Buffett ni edini vlagatelj, ki je imel ogromno koristi od sprejemanja Grahamovega pristopa k investiranju. Spodaj je pet vrednih vlagateljev, ki niso ravno dobro znani, kljub temu, da imajo leto za letom brezhibne izkušnje za premagovanje trga.
ključni odvzemi
- Čeprav ni tako znan kot Warren Buffet, obstaja veliko zelo uspešnih investitorjev. Sem spadajo: Michael Lee-Chin je predsednik kanadske holdinške družbe Portland Holdings. David Abrams vodi hedge sklad, ki temelji na Bostonu, Abrams Capital Management.Mohnish Pabrai vodi investicijske sklade Pabrai. City.Tom Gayner kot izvršni direktor podjetja Markel Corp. upravlja portfelj zavarovalnice.
Michael Lee-Chin
Michael Lee-Chin se je leta 1951 rodil v mladosti na Jamajki in je eden izmed najbolj prijaznih milijarderjev v Kanadi. Po končani srednji šoli se je Lee-Chin preselil v Kanado, da bi nadaljeval šolanje v tehniki. V finančni sektor je vstopil pri 26 letih in zaposlil kot prodajalec vzajemnih skladov. Ko je Lee-Chin hodil od vrat do vrat, skušajo prepričati gospodinjstva, da kupujejo vzajemne sklade, je razvil obsedenost z odkrivanjem neprekinjene formule, ki bi jo lahko uporabil za bogastvo strank - in tudi njega samega.
Leta kasneje je našel to formulo in jo kodificiral v pet značilnosti, ki jih delijo bogati vlagatelji:
- Imajo zgoščen portfelj visokokakovostnih podjetij. Razumejo podjetja v svojem portfelju. Denarno uporabljajo denar drugih ljudi, da ustvarijo svoje bogastvo. Zagotavljajo, da so njihova podjetja v panogah z močno in dolgoročno rastjo. Imajo svoje podjetje dolgoročno.
Oborožen s temi petimi zakoni si je Lee-Chin izposodil pol milijona dolarjev in ga vložil v samo eno podjetje. Štiri leta pozneje se je vrednost njegovih delnic povečala sedemkrat. Te delnice je prodal in dobiček izkoristil za pridobitev majhne družbe vzajemnih skladov, ki je z 800.000 dolarjev premoženja v upravljanju na več kot 15 milijard dolarjev, preden je podjetje prodal Manulife Financial (MFC).
Danes je Lee-Chin predsednik podjetja Portland Holdings, podjetja, ki ima v lasti raznoliko zbirko podjetij po Karibih in Severni Ameriki. Njegova mantra je "kupuj, zadrži in napreduj". Njegova neto vrednost od leta 2019 znaša 2, 4 milijarde dolarjev.
David Abrams
David Abrams je z zelo malo marketinškimi akcijami in kampanjami za zbiranje sredstev zgradil hedge sklad z več kot 9 milijardami dolarjev vrednimi sredstvi v upravljanju. Kot vodja bostonske družbe Abrams Capital Management, ki je bila ustanovljena leta 1999, je Abramsu uspelo doseči več kot 97% upravljavcev hedge skladov z realizacijo 19-odstotne letne neto donosnosti za vlagatelje. Kot poroča HedgeFund Intelligence, takšen uspeh skorajda ni slišati za tako velik sklad.
Sklad Abrams ni sproščen - ne vlaga v izposojena (vzvodna) sredstva in ohranja veliko denarja.
Pregled najnovejše vloge Abrams Capital (avgust 2019), obrazec SEC 13-F, razkriva, da ima podjetje zelo koncentriran portfelj v znesku 3, 68 milijarde dolarjev z zelo velikimi deleži v vsakem od svojih deležev. Vrednost premoženja Abramsa, ki obsega 42% portfelja, so Celgene Corp. (CELG) (17% portfelja), PG&E Corp. (PCG) (15% delež) in Franklin Resources (BEN) (9%).
Mohnish Pabrai
Mohnish Pabrai je znan po tem, da je za priložnost, da bi kosili z Warrenom Buffettom, porabil več kot 650.000 dolarjev. Po mnenju Forbesa Pabari "nima interesa za podjetje, ki je 10% podcenjeno. Lovi se, da bi v nekaj letih zaslužil petkrat več. Če ne misli, da je priložnost slepo očitna, gre mimo."
Potem ko je leta 1999 prodal svoje podjetje za IT za več kot 20 milijonov dolarjev, je Pabrai ustanovil investicijske sklade Pabrai, investicijsko podjetje, ki je bilo po vzoru Buffettovih naložbenih partnerstev. Njegov pristop k investiranju "glave zmagam, repi ne izgubim veliko" očitno delujejo. Med letoma 2000 in 2018 je Pabrai uspel doseči kumulativni donos več kot 900% za vlagatelje.
Do danes investicijski skladi Pabrai upravljajo z več kot 400 milijoni dolarjev premoženja.
Njegov portfelj je med 15 in 20 podjetji, osredotočen na Indijo in nove države, saj na ameriškem trgu ne najde veliko napačnih ali podcenjenih zalog.
Allan Mecham
Allan Mecham ni vaš običajni upravljavec hedge skladov. Je opuščen na fakulteti in živi blizu Salt Lake Cityja, Utah, daleč od Wall Streeta, kjer vodi Arlington Value Capital Management. Z več kot 1, 4 milijarde premoženja v upravljanju Mecham izvaja strategije naložb v vrednosti za svoje stranke. Na leto sklene približno eno ali dve menjavi, v svojem portfelju ima od šest do 12 zalog in večino časa porabi za branje letnih poročil podjetij. Njegova najpomembnejša mesta od avgusta 2019 so v Berkshire Hathawayu (BRK.B) - Buffettovo podjetje zaseda 30% portfelja - in Alliance Data Systems (ADS) (13%).
Arlington Value je od leta 2007 objavil 18, 36% enotno letno stopnjo rasti (CAGR). Leta 2013 so poročali, da bi vlagatelji, ki so pred desetletjem vlagali v Mecham, svoj kapital povečali za 400%.
Tom Gayner
Kot sopredsednik izvršnega direktorja korporacije Markel (MKL), pozavarovalnega podjetja, ki ima podoben poslovni model kot Berkshire Hathaway (BRK-A), je Tom Gayner zadolžen za vlaganje dejavnosti v Markel, vključno z upravljanjem njegovega flota. Delovni tok so sredstva, ki jih zagotovijo zavarovanci, ki jih imajo pred Markelovimi zavarovalnimi subvencijami za plačilo škod. Na splošno Gayner upravlja z več kot dve milijardi dolarjev.
Markel je od svojega IPO-ja vsako leto povečala knjigovodsko vrednost za 20%. Poleg tega je Gayner vsako leto za nekaj sto bazičnih točk presegel S&P 500. Njegova strategija je dodeliti sredstva v velikem portfelju podjetij (137 delnic), ki jih trg podcenjuje. V prvi vrsti ceni podjetja z dobrim upravljanjem, ki dajejo prednost velikim svetovnim podvigom.
Spodnja črta
Warren Buffett ni edini vlagatelj vrednosti, ki ga je trg nagradil. Veliko vlagateljev je imelo veliko korist od resničnega izvajanja strategije Benjamina Grahama za izbiro zalog, ki trgujejo za manj kot njihove notranje vrednosti.
