Manipulacija finančnih izkazov je stalna težava v korporativni Ameriki. Čeprav je Komisija za vrednostne papirje in borze (SEC) sprejela številne ukrepe za ublažitev tovrstnih zlorab podjetij, strukturo spodbud za upravljanje, ogromno širino, ki jo zagotavljajo splošno sprejeta računovodska načela (GAAP), in vedno prisotni konflikt interesov. neodvisni revizor in korporativna stranka še naprej zagotavljata odlično okolje za takšno dejavnost. Zaradi teh dejavnikov morajo biti vlagatelji, ki kupujejo posamezne delnice ali obveznice, seznanjeni z vprašanji, opozorilnimi znaki in orodji, ki so jim na voljo, da ublažijo škodljive posledice teh težav.
Razlogi za manipulacijo s finančnimi izkazi
Obstajajo trije glavni razlogi, zakaj poslovodstvo manipulira s finančnimi izkazi. Prvič, v mnogih primerih je odškodnina podjetniškim direktorjem neposredno vezana na finančno uspešnost podjetja. Zato imajo neposredno spodbudo, da narišejo rožnato sliko finančnega stanja podjetja, da bi izpolnili uveljavljena pričakovanja glede uspešnosti in okrepili svoje osebno nadomestilo.
Drugič, to je razmeroma enostavno. Odbor za standarde računovodskega računovodstva (FASB), ki določa standarde splošnih računovodskih izkazov, zagotavlja veliko količino širine in razlage v računovodskih določbah in metodah. Na boljši ali slabši način ti standardi GAAP zagotavljajo veliko mero fleksibilnosti, zaradi česar je vodstvo podjetij mogoče narisati določeno sliko finančnega stanja podjetja.
Tretjič, malo je verjetno, da bodo vlagatelji odkrili finančno manipulacijo zaradi odnosa med neodvisnim revizorjem in podjetjem. V ZDA prevladujejo računovodske družbe Big Four in številne manjše regionalne računovodske družbe. Medtem ko se ti subjekti oglašujejo kot neodvisni revizorji, imajo podjetja neposreden navzkrižje interesov, saj jih podjetja, ki jih revidirajo, pogosto kompenzirajo. Posledično bi lahko bili revizorji v skušnjavi, da bi računovodska pravila zavezali, da bi prikazovali finančno stanje podjetja na način, ki bo ohranil zadovoljstvo stranke in ohranil njeno poslovanje.
Kako se upravljajo finančni izkazi
Kako se upravljajo finančni izkazi
Obstajata dva splošna pristopa k manipuliranju s finančnimi izkazi. Prva je pretiravanje v dobičku tekočega obdobja v izkazu poslovnega izida z umetnim napihovanjem prihodkov in dobičkov ali z znižanjem stroškov tekočega obdobja. Zaradi tega pristopa je finančno stanje podjetja videti boljše, kot dejansko je, da bi izpolnili ustaljena pričakovanja.
Drugi pristop zahteva ravno nasprotno taktiko, ki je zmanjšati dobiček tekočega obdobja na izkazu poslovnega izida z znižanjem prihodkov ali z napihovanjem stroškov tekočega obdobja. Zdi se nam, da je finančno stanje podjetja videti slabše, kot je v resnici, vendar je za to veliko razlogov: odvrniti potencialne kupce; da se vse slabe novice »odpravijo«, tako da bo podjetje videti močnejše v naprej; odlaganje grobih številk v obdobje, ko je slabe rezultate mogoče pripisati trenutnemu makroekonomskemu okolju; ali preložiti dobre finančne informacije na prihodnje obdobje, ko bo večja verjetnost, da bodo pripoznani.
Posebni načini za manipuliranje finančnih izkazov
Ko gre za manipulacijo, je na razpolago vrsta računovodskih tehnik, ki so na voljo podjetju. Financial Shenanigans (2002) Howard Schilit opisuje sedem glavnih načinov, s katerimi korporativno upravljanje manipulira s finančnimi izkazi podjetja.
- Beleženje prihodkov prezgodaj ali vprašljive kakovosti
- Beleženje prihodka pred dokončanjem vseh storitev Beleženje prihodka pred odpremo izdelka Zapis prihodkov za izdelke, ki jih ni treba kupiti
- Evidentiranje prihodkov od prodaje, ki se ni zgodil. Prihodek od naložbe kot prihodek. Prihodki, prejeti s posojilom, kot prihodki
- Povečanje dobička s prodajo premoženja in evidentiranjem prihodkov kot prihodkov Povečanje dobička z razvrščanjem prihodkov od naložb ali dobičkov kot prihodkov
- Počasi se amortizirajo stroški Spreminjanje računovodskih standardov za pospeševanje manipulacijeKapitalizacija običajnih obratovalnih stroškov, da se zmanjšajo stroški, tako da se jih preseli iz izkaza poslovnega izida v bilanco stanja.
- Če se ne prikažejo stroški in obveznosti, ko bodo prihodnje storitve spremenjene, Spremeni računovodske predpostavke za pospeševanje manipulacije
- Ustvarjanje rezerve za deževen dan kot vir prihodka za izboljšanje prihodnje uspešnostiSzdrževanje povratnih prihodkov
- Povečanje stroškov v tekočem obdobju Spreminjanje računovodskih standardov za pospeševanje manipulacije, zlasti z rezervacijami za amortizacijo in izčrpavanje
Medtem ko se večina teh tehnik nanaša na manipulacijo izkaza poslovnega izida, pa je na voljo tudi veliko tehnik za manipulacijo bilance stanja in izkaza denarnih tokov. Še več, s celo semantiko razprave o poslovodstvu za razprave in analize financ je mogoče manipulirati z mehčanjem akcijskega jezika, ki ga korporativni direktorji uporabljajo od "volje" do "lahko", "verjetno" do "mogoče" in "zato" do " mogoče. " Vlagatelji bi morali skupaj razumeti ta vprašanja in odtenke in biti pri pripravi ocene finančnega stanja podjetja previdni.
Finančna manipulacija preko korporativne združitve ali prevzema
Druga oblika finančne manipulacije se lahko zgodi med postopkom združitve ali prevzema. Klasičen pristop se pojavi, ko poskuša uprava podpreti združitev ali prevzem, ki temelji predvsem na izboljšanju ocenjenega dobička na delnico združenih podjetij. Poglejmo si spodnjo tabelo, da bomo razumeli, kako poteka ta vrsta manipulacije.
| Predlagana pridobitev podjetij | Pridobitev podjetja | Ciljno podjetje | Kombinirani finančni podatki |
| Skupna cena delnice | 100, 00 USD | 40, 00 USD | - |
| Deluje izjemne | 100.000 | 50.000 | 120.000 |
| Knjigovodska vrednost kapitala | 10.000.000 USD | 2.000.000 USD | 12.000.000 USD |
| Zaslužek podjetja | 500.000 dolarjev | 200.000 dolarjev | 700.000 dolarjev |
| Čisti dobiček na delnico | 5, 00 USD | 4, 00 USD | 5, 83 USD |
Glede na podatke iz zgornje tabele se zdi, da je predlagani nakup ciljne družbe dober finančni smisel, saj se bo dobiček na delnico prevzemne družbe znatno povečal s 5 dolarjev na delnico na 5, 83 dolarja na delnico. Po prevzemu bo prevzemno podjetje doseglo 200.000 dolarjev zaslužka zaradi dodatka dohodka ciljnega podjetja. Poleg tega bo glede na visoko tržno vrednost navadnih delnic družbe prevzemnika in nizko knjigovodsko vrednost ciljne družbe izdala dodatnih 20.000 delnic, da bo lahko pridobila dva milijona dolarjev. Skupno gledano bo znatno povečanje dobička družbe in skromno povečanje 20.000 izdanih navadnih delnic povzročilo privlačnejši zaslužek na delnico.
Na žalost je finančna odločitev, ki temelji predvsem na tovrstni analizi, neprimerna in zavajajoča, saj je lahko prihodnji finančni vpliv take pridobitve pozitiven, nepomemben ali celo negativen. Čisti dobiček na delnico prevzemne družbe se bo povečal za pomemben znesek samo iz dveh razlogov, niti noben razlog pa nima dolgoročnih posledic.
Zaščita pred manipulacijo s finančnimi izkazi
Obstaja vrsta dejavnikov, ki lahko vplivajo na kakovost in točnost podatkov, s katerimi razpolaga vlagatelj. Posledično morajo vlagatelji imeti dobro znanje o analizi računovodskih izkazov, vključno z močnim ukazom o uporabi internih razmerij analize likvidnosti likvidnosti, razmerij analize zunanje likvidnosti tržne likvidnosti, razmerja med rastjo in dobičkonosnosti podjetja, količnikov finančnega tveganja in poslovnega tveganja. Vlagatelji bi morali tudi dobro razumeti, kako uporabiti večkratno tržno analizo, vključno z uporabo razmerij med ceno in donosom, razmerja med ceno in knjigo, razmerja med ceno in prodajo ter razmerja med ceno in denarnim tokom, da bi ocenili razumnost finančnih podatkov.
Žal ima zelo malo vlagateljev na drobno potreben čas, spretnosti in vire za vključitev v tovrstne dejavnosti in analize. V tem primeru bi se jim lažje držalo naložb v nizkocenovne, raznovrstne vzajemne sklade, s katerimi se aktivno upravlja. Ta sredstva imajo ekipe za upravljanje naložb z znanjem, izkušnjami in izkušnjami, s katerimi temeljito analizirajo finančno sliko podjetja, preden sprejmejo naložbeno odločitev.
Spodnja črta
Obstaja veliko primerov finančnih manipulacij, ki segajo skozi stoletja, sodobni primeri, kot so Enron, Worldcom, Tyco International, Adelphia, Global Crossing, Cendant, Freddie Mac in AIG, pa bi morali vlagatelje opozoriti na potencialne mine, ki jih lahko srečanje. Znana razširjenost in obseg pomembnih vprašanj, povezanih s sestavljanjem računovodskih izkazov podjetij, bi morali vlagatelje opozoriti, naj bodo pri njihovi uporabi in razlagi izredno previdni.
Vlagatelji morajo imeti v mislih tudi to, da lahko neodvisni revizorji, odgovorni za posredovanje revidiranih finančnih podatkov, zelo resno navzkrižijo interese, ki izkrivljajo resnično finančno sliko podjetja. Nekateri zgoraj omenjeni primeri zlorabe korporacije so se zgodili skladno s knjigovodstvom podjetij, kot je zdaj propadlo podjetje Arthur Anderson. Torej je treba celo izjave o odjavi revizorjev jemati z zrnom soli.
Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opispovezani članki
Finančne izjave
Poiščite te rdeče zastave v izkazu poslovnega izida
Finančne izjave
Opazovanje kreativnega računovodstva na bilanci stanja
Zločini in goljufije
8 načinov, kako podjetja kuhajo knjige
Plače in nadomestila
Opis delovnega mesta računovodje in povprečna plača
Zločini in goljufije
Največje delniške prevare vseh časov
Zločini in goljufije
Skupne namige pri manipulaciji finančnih izkazov
Povezave partnerjevSorodni pogoji
Splošno sprejeti revizijski standardi (GAAS) Splošno sprejeti revizijski standardi so niz smernic za izvajanje revizij finančnih evidenc podjetja. več Potrjeni računovodski izkaz Potrjeni računovodski izkaz je dokument računovodskega poročanja, ki ga je revidiral in podpisal računovodja. več Splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) GAAP je skupni niz računovodskih načel, standardov in postopkov, ki jih morajo javna podjetja v ZDA upoštevati pri sestavljanju svojih računovodskih izkazov. več Ustrezno razkritje Ustrezno razkritje je računovodski koncept, ki potrjuje, da so vse bistvene informacije vključene v računovodske izkaze. več Revizorjevo poročilo Revizorjevo poročilo vsebuje revizorjevo mnenje, ali računovodski izkazi družbe ustrezajo računovodskim standardom. več Nakup redčenja Pridružitveni nakup je prevzemna transakcija, ki zmanjša dobiček kupca na delnico. več