Eno najpogostejših vprašanj o pametnih beta sredstvih je, kdaj bodo temeljne pretehtane metodologije resno prežemale prostor s fiksnimi dohodki. V ZDA trguje več kot 1.000 pametnih beta borznih skladov (ETF), majhen odstotek pa predstavljajo obvezniški skladi.
Ta odstotek raste, ker se svetovalci in vlagatelji vživljajo v nove načine dostopa do obveznic. Tradicionalni ETF-ji so prilagojeni, kar pomeni, da se velikost izdaje upošteva pri ponderiranju komponent v indeksih obveznic, podobno kot pri referenčnih vrednostnih papirjih se uporablja enaka tržna kapitalizacija. Rezultat so skupne obveznice, ki so običajno prekomerno dodeljene državnemu dolgu ZDA in ETF-jem podjetniških obveznic, ki so močno dodeljene največjim izdajam.
Nov val obvezniških skladov oživlja alternativne metodologije tehtanja, vključno z ETS (IGEB) iShares Edge Investment Grade Enhanced Bond ETF (IGEB). IGEB, ki sledi indeksu obveznic za povečanje naložbenih razredov BlackRock, je predstavil v začetku tega leta.
Dejavniki delajo z obveznicami, preveč
Naložbene dejavnike, kot so zagon, kakovost in vrednost, se pogosto uporabljajo in razmišljajo v zvezi z delnicami, vendar imajo dejavniki tudi aplikacije z obveznicami.
"Združevanje kakovosti in vrednosti je tako intuitivno, " je dejal BlackRock. „Z uporabo zaslona kakovosti na trgu lahko odstranite tiste vrednostne papirje z največjo pričakovano možnostjo neplačila, kar ima za posledico kakovostnejšo univerzo vrednostnih papirjev, iz katerih bi sestavili portfelj. Obveznice se nato izberejo z nagibom vrednosti in izberejo imena višjih vrednosti po odstranitvi najslabšega."
IGEB ima 230 obveznic in ima 30-dnevni donos v SID 4, 29%, kar je v skladu s tradicionalnimi skladi obveznic. Dejansko trajanje ETF znaša 6, 86 leta.
Večfaktorski z obveznicami
Eno najhitreje rastočih področij pametnega beta prostora so večfaktorski skladi. Preprosta razlaga večfaktorskih ETF je, da ti skladi v enem skladu uporabljajo več naložbenih faktorjev, kot so nizka volatilnost, kakovost in vrednost. Ta metodologija se lahko uporablja z obveznicami in v korist vlagateljev.
Uporaba kakovosti obveznic lahko pomaga omejiti tveganje neplačila, vendar lahko ta dejavnik sam po sebi tehta donosnost in dolgoročne donose portfelja obveznic. Za poudarjanje vrednosti tudi z obveznicami obstajajo prednosti in slabosti.
"Z faktorjem vrednosti opazimo skoraj obratno dinamiko v igri, " je dejal BlackRock. »Nagibanje k vrednosti lahko ustvari portfelj visoko donosnih vrednostnih papirjev glede na širok trg. Vendar so te obveznice z višjim donosom pogosto najbolj tvegane, kar ima za posledico nižji donos, prilagojen tveganju kot širok trg. Portfelj vrednosti bi lahko ustvaril večje donose in donose, vendar ne brez stroškov večjega tveganja. To vlagateljem s fiksnim dohodkom, zlasti tistim, ki svoj portfelj obveznic zanašajo kot vir relativne varnosti in stabilnosti, to morda ne bo prijalo."
Skoraj 98% deležev IGEB je ocenjeno z A ali BBB, kar kaže na kakovost, vendar donosnost ETF v višini skoraj 3, 4% pomeni, da vlagatelji ne varajo iz prihodkov, da bi dosegli trdno kreditno kakovost.
