Kaj je predčasna amortizacija
Predčasna amortizacija je pospešeno plačilo glavnice obveznic vlagateljem, ki imajo zaščiteno premoženje (ABS). Predčasna amortizacija se imenuje tudi zgodnji klic ali dogodek izplačila.
RAZKRITJE ZGODOVA Zgodnja amortizacija
Zgodnja amortizacija skrajša čas, preden bo investitor prejel odplačilo glavnice od nakupa vrednostnega papirja (ABS). Običajno, ko vlagatelj kupi obveznico, prejme redno načrtovane plačila obresti v določenem obdobju ali do zapadlosti obveznice. Na koncu zapadlosti obveznice dobi vlagatelj nazaj celotno vrednost glavnice obveznice in plačila obresti prenehajo.
Vrednostni papirji z vrednostnimi papirji (ABS) so finančni vrednostni papirji, ki so zavarovani s skupino osnovnih sredstev, kot so posojila, najemi, dolg kreditnih kartic in druge terjatve. Na primer, banka lahko poveže avtomobilska posojila, na katerih zbira obresti, in jih proda za financiranje bodočih posojil za avtomobile. Sredstva, kakršna so ta, so običajno nelikvidna in jih ne morejo prodati po lastni želji. Vendar pa postopek listinjenja omogoča trženje vlagateljem.
Zgodnja amortizacija bo pomenila likvidnostno krizo za izdajalca obveznic, saj se financiranje izsuši. Ta dogodek se običajno sproži, če se nenadno poveča zamuda pri posojilih. Drugi zgodnji sprožilci amortizacije za zavarovane vrednostne papirje vključujejo:
- Sponzor obveznice, kot je banka ali serviser, ki je razglasil bankrot, nezadostna plačila osnovnih posojilojemalcev Neustrezni presežni priliv ali nizka preostala plačila obresti in druge zbrane provizije varščine po kritju stroškov. Privzeta stopnja se dvigne nad sprejemljivo raven
Ko pride do predčasne amortizacije, je ni mogoče razveljaviti ali razveljaviti, vsa plačila glavnice in obresti pa gredo vlagateljem ne glede na pričakovani datum zapadlosti obveznice.
Kako zgodnja amortizacija vpliva na vlagatelje
Bonitetne agencije običajno zahtevajo, da zavarovalni vrednostni papirji v svoje pogodbe vključijo jezik o predčasni amortizaciji, da dobijo bonitetno oceno. Ta jezik je potreben, saj izplačilo iz zgodnje amortizacijskega dogodka pomaga zaščititi vlagatelje pred dolgotrajno izpostavljenostjo terjatvam s poslabšano kreditno uspešnostjo. Vlagatelji se morajo zavedati, da čeprav zgodnja amortizacija pomaga zmanjšati tveganje, povezano z naložbami v zavarovane vrednostne papirje, tega ne odpravlja. Še vedno obstaja tveganje, da vlagatelji ne bodo zaslužili vseh obljubljenih obresti od varščine, če se sproži zgodnji amortizacijski dogodek.
Denarni tok zavarovanih vrednostnih papirjev ni vedno zanesljiv. Iz tega razloga se ne prodajajo z zajamčenim rokom zapadlosti, temveč s povprečno zapadlostjo. Zgodnja amortizacija lahko pomaga zaščititi vlagatelje, če se ročnost obveznice zmanjša.
