Kaj je negativno tveganje?
Premočitveno tveganje je ocena možnosti vrednostnega papirja, da utrpi padec vrednosti, če se spremenijo tržne razmere, ali višine izgube, ki bi jo lahko utrpeli zaradi upada. Tveganje za zmanjšanje tveganj glede na uporabljeni ukrep razloži najslabši scenarij za naložbo ali nakaže, koliko investitorja lahko izgubi.
Ukrepi za zmanjševanje tveganja veljajo za enostranski preizkus, saj ne skrbijo za simetričen primer potenciala, ki je navzgor, ampak le potencialne izgube.
Razumevanje tveganja in časovnega horizonta
Ključni odvzemi
- Preostalo tveganje je splošen izraz zlasti za tveganje izgube, v nasprotju s simetrično verjetnostjo izgube ali dobička. Nekatere naložbe imajo omejeno količino tveganja padca, nekatere pa imajo omejeno tveganje padca. Primeri izračunov tveganja za zmanjšanje tveganja vključujejo polovično odstopanje, razmerje med tveganjem in tveganjem (VaR) in Roy-jevo razmerje Varnost prvi.
Kaj vam pove negativna nevarnost?
Nekatere naložbe imajo omejeno količino tveganja za zmanjšanje, druge pa so neskončne. Na primer, na primer zaloga delnice ima omejeno tveganje za zmanjšanje vrednosti, ki je omejeno z ničlo; lahko investitor izgubi celotno naložbo. Kratek položaj na zalogi pa, kar je doseženo s kratko prodajo, pomeni neomejeno tveganje za zmanjšanje, saj bi cena vrednostnega papirja lahko še naprej rasla v nedogled.
Podobno je tudi, če imate dolgo možnost - bodisi klic bodisi ponudbo - slabost, ki je omejena na ceno premije opcije, medtem ko ima položaj kratkih opcij neomejen potencialni učinek.
Vlagatelji, trgovci in analitiki uporabljajo različne tehnične in temeljne metrike za oceno verjetnosti, da se bo vrednost naložbe znižala, vključno z zgodovinsko uspešnostjo in izračuni standardnih odstopanj. Na splošno imajo številne naložbe, ki imajo večje tveganje za zmanjšanje tveganja, tudi povečane možnosti za pozitivne nagrade.
Vlagatelji pogosto primerjajo potencialna tveganja, povezana z določeno naložbo, z njihovimi možnimi koristmi. Navzkrižno tveganje je v nasprotju s potencialom navzgor, kar je verjetnost povečanja vrednosti vrednostnega papirja.
Primer nevarnosti zaostajanja: pol-odstopanje
Pri naložbah in portfeljih je zelo pogost ukrep tveganja zmanjševanja negativno odstopanje, ki ga poznamo tudi kot polovico odstopanja. Ta meritev je odstopanje standardnega odklona, saj meri odstopanje samo slabe nestanovitnosti. Izmeri, kako velik je odklon izgub. Ker se odstopanje navzgor uporablja tudi pri izračunu standardnega odstopanja, se lahko upravljavci naložb kaznujejo zaradi velikih nihanj dobička. Odstopanje navzdol obravnava to težavo tako, da se osredotoči le na negativne donose.
Na primer, predpostavimo naslednjih 10 letnih donosov za naložbo: 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Standardni odklon (σ), ki meri razpršenost podatkov od njegovega povprečja, se izračuna na naslednji način:
Сігналы абмеркавання Σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2, kjer: x = Podatkovna točka ali opazovanjeμ = Povprečje nabora podatkovN = Število podatkovnih točk
Formula za odstopanje od navzdol uporablja to isto formulo, vendar namesto povprečja uporablja nekaj povratnega praga. Pogosto se uporablja stopnja brez tveganja ali trden ciljni donos. V zgornjem primeru so bili pri izračunu odklona navzdol uporabljeni vsi donosi, ki so bili manjši od 0%.
Standardni odklon za ta nabor podatkov je 7, 69%. Odstopanje tega niza podatkov je 3, 27%. Izločitev slabe nestanovitnosti iz dobre volatilnosti prikazuje vlagatelje boljšo sliko. To kaže, da približno 40% celotne nestanovitnosti izvira iz negativnih donosov. To pomeni, da 60% nestanovitnosti izvira iz pozitivnih donosov. Iz tega vidika je jasno, da je večina volatilnosti te naložbe "dobra" volatilnost.
Drugi ukrepi negativnega tveganja
Druge meritve negativnih tveganj zaposlujejo vlagatelji in analitiki. Eno od teh je znano kot Roy-ovo merilo varnosti-prvi ali SFRatio. Ta meritev omogoča ocenjevanje portfeljev na podlagi verjetnosti, da bodo njihovi donosi padli pod ta minimalni želeni prag, kjer bo optimalni portfelj tisti, ki zmanjša verjetnost, da bo donosnost portfelja padla pod mejno vrednost.
Na ravni podjetij je najpogostejši ukrep tveganja zmanjševanja tveganj verjetno tveganje vrednosti (VaR). VaR ocenjuje, koliko lahko podjetje in njegov portfelj naložb izgubi z dano verjetnostjo glede na značilne tržne pogoje v določenem časovnem obdobju, kot so dan, teden ali leto.
VaR redno uporabljajo analitiki in podjetja ter regulatorji v finančni industriji, da ocenijo skupni znesek sredstev, potrebnih za pokritje potencialnih izgub, predvidenih z določeno verjetnostjo - recimo, da se bo verjetno zgodilo 5% časa. Za dani portfelj, časovno obdobje in uveljavljeno verjetnost p lahko p -VaR opišemo kot največjo ocenjeno izgubo v dolarju v obdobju, če izvzamemo slabše rezultate, katerih verjetnost je manjša od p .
