Na začetku leta 2016 so finančni trgi zašli v blaznost, ko je kitajski indeks delnic Shanghai v enem dnevu padel za 7%. Borze v Evropi, Aziji in Združenih državah Amerike so hitro sledile temu, kar so strmo upadali. V naslednjih dneh so se trgovci osredotočali na kitajske finančne trge, vendar so ekonomisti preučevali osnovni problem - upočasnjeno kitajsko gospodarstvo.
Ko je kitajska vlada prekinila trgovanje, sta se pojavila dva kritična ekonomska kazalnika, ki sta razkrila, da se lahko kitajsko gospodarstvo upočasni hitreje, kot si je mislila večina ekonomistov: upadanje kitajskega proizvodnega sektorja se zdi pospešeno, nadaljevanje razvrednotenja njegove valute pa je pokazatelj da gospodarskega nazadovanja ni bilo videti konca.
Kitajska dvomestna gospodarska rast, ki temelji na kreditih in naložbah, bi lahko ostala samo tako dolgo. Gospodarska rast, ki jo je spodbujala potrošnja, se Kitajska ni ravno uresničila. Ekonomisti so se spraševali, ali bo kitajski upad povzročil, da bo svet začutil nežno valovanje ali bi ga zajel velikanski val plimovanja? Nekateri dejavniki - veliko več kot drugi - so prispevali k učinku, ki ga je svet občutil zaradi upada Kitajske.
Nižje cene nafte
Znižane cene nafte, ki so vplivale na gospodarstva Rusije, držav OPEC in ZDA, so bile posledica presežne ponudbe. Kitajska upada povpraševanja po nafti je močno prispevala k tej presežni ponudbi. Gospodarstva držav, ki so bile odvisne od neizterljive žeje Kitajske po nafti, so se zmanjšala brez takojšnjega znaka olajšanja. Zdelo se je, da se je vprašanje pomnožilo s splošnimi cenami nafte tistega leta, ki so padale v kombinaciji s kitajskimi potrebami po surovi.
Padajoče cene surovin
Nafta je blago, vendar je le eno izmed mnogih, ki zaradi padajočega povpraševanja izgubljajo vrednost. Kitajska je največji porabnik železove rude, svinca, jekla, bakra in drugih naložbenih dobrin. Upočasnitev kitajske gospodarske rasti je zmanjšala povpraševanje po vseh surovinah, kar je škodilo državam izvoznicam blaga, kot so Avstralija, Brazilija, Peru, Indonezija in Južna Afrika - vsi glavni izvozniki na Kitajsko. Posledično močan padec cen surovin je ogrožal svetovno gospodarstvo z deflacijskim pritiskom, ki ga je svetovni trg občutil na finančnih trgih.
Zmanjšanje trgovine
Kitajska morda ni bila svetovni gospodarski motor, vendar je leta 2016 v veliki meri postala trgovinski motor. Leta 2014 je Kitajska postala vodilna trgovinska država na svetu in je predstavljala 10% svetovne trgovine. Njeno povpraševanje po uvozu se je v prvi polovici leta 2015 zmanjšalo za skoraj 15%. Države, ki so bile odvisne od trgovine s Kitajsko, so čutile vpliv na upadajoče povpraševanje, ki se je razlilo na države, ki niso odvisne od kitajske trgovine.
Korporativni domino učinek
Tudi za države, za katere je trgovina s Kitajsko majhen utrip njihovih bruto nacionalnih proizvodov (BDP), je domino učinek padajočega povpraševanja prizadel posamezne družbe, ki so bile Kitajski neposredno ali posredno izpostavljene. Nekatera podjetja, ki so na Kitajskem prodajala izdelke, kot sta Apple in Microsoft, so bila bolj neposredno izpostavljena.
Druga podjetja so bila izpostavljena posredno, vendar s potencialno resnejšim vplivom. Na primer, John Deere prodaja kmetijsko opremo državam v Južni Ameriki, ki so se močno zanašale na kmetijski izvoz na Kitajsko. Ko se je kitajsko povpraševanje po uvozu zmanjšalo, se je skupaj z njim zmanjšalo tudi povpraševanje po kmetijski opremi.
Kaj so ljudje pričakovali
Ekonomisti so bili bolj zaskrbljeni zaradi oslabitve podpor gospodarstva, ki je večinoma temeljilo na kreditnem trgu in državnih naložbah. Brez posredovanja kitajskih potrošnikov, ki bi spodbudili gospodarstvo, okolje za trajnostno rast preprosto ne bi moglo obstajati.
Večja zaskrbljenost je bila možnost propadajočega kitajskega gospodarstva, kar bi povzročilo izgubo zaupanja na svetovne trge. Če bi zaupanje izginilo, bi to lahko vodilo v svetovno finančno krizo, ki bi pritrdila tisti v letu 2008. Številni ekonomisti so verjeli, da bo Kitajska sposobna izvajati nekatere politike in nadzor, ki bo dovolj stabiliziral gospodarstvo, da bo zaustavil svoje nazadovanje in še naprej gradil potrošnike, spodbudila temelje za prihodnjo rast. Z oktobrom 2018 se je zdelo, da imajo prav.
