Vlagatelji lahko najdejo veliko temeljnih razlogov, da mislijo, da se 10-letni trg bikov bliža koncu, odlivi maloprodajnih skladov, izpadanje donosa in uničenje globalizacije lahko vse kažejo na naslednjo recesijo. Vendar pa lahko tehnična struktura cen nudi močnejše namige v tržni smeri, ko se bomo bližali koncu uspešnega, a burnega desetletja. In prav zdaj na tem prikritem prizorišču utripajo opozorilni znaki, ki bi lahko prevedli v veliko nižje cene delnic.
Oglejmo si tri tehnične elemente, ki predvidevajo, da bo S&P 500 v prihodnjih mesecih dopolnil ali pa se bo izkazal. Vsi se vrtijo po odlično umeščenih cenah za leto 2019 in širokih odčitkih vzorcev ščetk, ki trdijo, da je reli dosegel raven, ki je v drugi polovici ni mogoče vzdržati. Če te številke ne razkrijejo, je končna slaba stran, če medvedi nadaljujejo nadzor nad tračnicami, še posebej po več kot devetih mesecih nihanja binarnih cen.
Vzorec megafona S&P 500
TradingView.com
Januarja 2018 je SPDR S&P 500 ETF (SPY) zastal pri 287 dolarjih in prodal za 253 dolarjev. Prizadetek septembra je dodal le sedem točk, kar je znašalo 294 dolarjev, preden so se razprodali v decembrskem 20-mesečnem najnižjem znesku 234 dolarjev. Ogroženo je sklad ravno postavil septembrsko višino in se obrnil na trendno naraščajoče višine, zaporedje višin in padcev od januarja 2018 pa dopolnjuje obris medvedjega megafona.
Ta vzorec, ki mu pravimo tudi širitev formacije, nakazuje široko nestabilnost zaradi vse večjega obsega trgovanja. Ta razpon se je zdaj raztezal na približno 65 točk, kar predstavlja veliko tveganje za dolge položaje na teh visokih nivojih. Še pomembneje pa je, da bo upad podpore za domet verjetno še veliko dlje, saj se bo dno megafonskega vzorca raztegnilo pod 220 USD.
Magnetnih 3000
S&P 500 terminske igre so 3. julija prvič v zgodovini trgovale nad 3000, s čimer so biki spodbudili, da se zberejo na mizi. Vendar pa se velike okrogle številke in zgodovinski mejniki pogosto preoblikujejo v medvedjo rupo, ker kratke prodajalce spodbujajo k odpiranju agresivnih položajev in delničarjem, da dobijo dobiček. Začenši s 16-letnim prizadevanjem Dow Jones Industrial Average za dvig 1.000, je odpornost okrogle številke močno vplivala na bike, ki se odločijo zanemariti psihološko moč teh stopenj.
V novejši zgodovini je S&P 500 leta 1998 prvič trgoval nad nivojem 1.000, s čimer je začel dolgotrajni postopek testiranja, ki je izklesal dva laična trga medvedov, preden je pogodba odpravila odpor 11 let pozneje. Leta 2014 je prvič trgoval nad 2000, kar je prineslo dolgotrajen popravek, ki se ni končal do volitev novembra 2016, in še vedno ne vemo, ali je trg opravljen s stopnjo cen.
Razočaranje gospoda Dowa
Charles Dow je vztrajal, da se trendi potrdijo na dva načina. Prvič, varnost mora objaviti niz višjih in višjih nizkih. In drugič, pri obravnavi več indeksov morajo v tandemu objaviti nove najvišje vrednosti. Po tej metodologiji se S&P 500 ne giblje višje, saj cenovni ukrepi nimajo bistveno višjega nivoja od decembrskega najnižjega, kar ostaja nepreverjeno. Seveda nekateri trdijo, da je junijski minimum najnižji, vendar ta manjši upad ne kaže kot test velikega decembrskega dna.
Invesco QQQ Trust (QQQ) se ujema s cenovno strukturo S&P 500 v zadnjih 18 mesecih, vendar še vedno trguje pod najnižjim aprilom 2019, medtem ko se Russell 2000, Dow Jones Transportation Average in druga pomembna merila borijo v zlahka vizualiziranih območjih trgovanja. Charles Dow bi bil skupaj brez impresije in je svojim bralcem v reviji The Wall Street Journal povedal, da je širok trg ostal v trgovskem območju, ki se je začel v začetku leta 2018.
Spodnja črta
Tri širokotehnična tehnična opazovanja kažejo, da se desetletni trg bikov morda bliža koncu.
