Odstopanje navzdol je merilo tveganja padca, ki se osredotoča na donose, ki padejo pod minimalni prag ali minimalno sprejemljivo donosnost (MAR). Uporablja se pri izračunu Sortino razmerja, merila donosnosti, prilagojene tveganju. Razmerje Sortino je podobno kot ostro razmerje, le da nadomešča standardni odklon z odklonom navzdol.
Odmik odstopanja od zaledja
Standardni odklon, ki se najpogosteje uporablja za naložbeno tveganje, ima nekatere omejitve, na primer dejstvo, da obravnava vsa odstopanja od povprečja - pozitivna ali negativna - kot enaka. Vendar pa se vlagatelji na splošno bolj ukvarjajo z negativnimi razlikami kot s pozitivnimi, tj. Večje tveganje je negativno tveganje. Odstopanje navzdol rešuje to vprašanje tako, da se osredotoči le na tveganje navzdol.
Druga prednost pred običajnim odstopanjem je, da je odstopanje od strani navzgor lahko prilagojeno tudi specifičnim ciljem in profilu tveganja različnih vlagateljev, ki imajo različne ravni minimalne sprejemljive donosnosti.
Namen razmerja Sortino in Sharpe je omogočiti vlagateljem, da primerjajo naložbe z različnimi stopnjami nestanovitnosti ali v primeru Sortino razmerja tveganje zmanjšanja. V obeh razmerjih je presežek donosa, torej znesek donosa, ki presega stopnjo brez tveganja. Kratkoročni zakladni vrednostni papirji pogosto predstavljajo stopnjo brez tveganja.
Če imata dve naložbi enak donos, recimo 10%, vendar ima ena odklon v višini 9%, druga pa 5% odstopanja, katera je boljša naložba? Razmerje Sortino pravi, da je drugo boljše, in razliko količinsko opredeli.
Če je stopnja brez tveganja 1%, potem Razmerje sorte za prvo naložbo znaša (10% - 1%) / 9% = 1, 0. Razmerje Sortino za drugo naložbo je (10% -1%) / 5% = 2, 0.
