Veliko se je govorilo o širini delniškega trga tako v ZDA kot po vsem svetu, toda ena zadeva, ki je med razpravo še nisem omenjala, je Dow Theory. Čeprav obstaja pet načel Dow Teorije, se danes želim osredotočiti na vidik potrditve med tremi povprečji - Dow Jones Industrial Average, Dow Jones Transport Average in Dow Jones Utility Average - z oceno njihovih primarnih trendov.
Začnimo z industrijskim povprečjem Dow Jones, ki trguje na petmesečnih vrhuncih in 4, 20% pod svojimi ves čas najvišjimi. S strukturne perspektive zagon ostaja v bikovitem območju, 200-tedensko drseče povprečje narašča, cene pa še vedno napredujejo v nizu višjih in višjih najnižjih. Ni veliko dokazov, da je to nekaj drugega kot sekundarni trend upada v primarnem trendu upada.
Dow Jones Transport povprečje prav tako dosega šestmesečne najvišje vrednosti in je le 2, 30% pod najvišjimi dosežki. Ponovno s strukturne perspektive vidimo veliko istega, kar smo videli v industrijskem povprečju Dow Jones. Cene so januarja dosegle vrhunski cilj in se odtlej krepijo, zdaj pa se vračajo k svojim najvišjim. Spet je sekundarni trend, ki mu sledi nadaljevanje primarnega trenda, zelo normalno vedenje.
Tretji pomemben indeks je Dow Jones Utility Average, ki dosega sedemmesečne najvišje vrednosti in trguje približno 6, 25% pod svojimi najvišjimi najvišjimi vrednostmi. Lani so se cene julij 2016 presegle nad neprimernim zadetkom in niso uspele zadržati višjih vrednosti, kar je potrdilo neuspešno preboj in popravilo približno 17%. Ta sekundarni trend je bil dosežen pri nakupu po liniji navzgor od svojih najnižjih vrednosti v letu 2002, saj se je zagon pozitivno razhajal. Kljub tej začetni šibkosti in večmesečni razhajanji od drugih dveh indeksov so se storitvene storitve okrevale in zdi se, da nadaljujejo svoj primarni trend višje. Končna opomba pri tem je, da Dow Jones Utility Average tradicionalno ni del Dow Theory, vendar pri spremljanju tega še vedno najdemo vrednost, saj se trije dolgoročno premikajo v tandemu.
Zadnji grafikon, ki ga želim izpostaviti, je prekrivanje industrijskega povprečja Dow Jones in prometnega povprečja Dow Jones v zadnjih 20 letih. V rdeči barvi smo poudarili negativne razlike med indeksi, ki so privedli do pomembnih sekundarnih trendov navzdol, v zeleni pa je razhajanje, ki je pred začetkom novega primarnega premika navzgor. In če pogledate vse desno, boste videli, da trenutno ni razhajanj. Dejansko sta oba indeksa najvišja pri pet- in šestih mesecih.
Spodnja črta
Čeprav Teorija Dow ni nujno odlično orodje za ustvarjanje natančnih signalov za nakup ali prodajo, je dober pokazatelj za prepoznavanje potencialnih razhajanj, ki so pogosto pred spremembo primarnega trenda na širšem trgu. Od vseh treh teh indeksov do zdaj vidimo potrditev, da se vsakoletni razponi rešijo navzgor. Če bi se trg bližal pomembni prelomnici, bi v vsaj enem od teh indeksov pričakovali nekakšno negativno razhajanje, a jih še ni.
Kadar je hrup veliko, včasih pomaga narediti korak nazaj in uporabiti preproste vaje, kot je zgornja, da se objektivno vidi glavni trend širšega trga. Za zdaj je videti, da je trg usmerjen k višjim cenam, vendar bomo še naprej spremljali te lestvice za morebitne spremembe, ki bi lahko vplivale na to tezo.
