Kazalo
- Zgodovina S&P 500 dividend
- Razlogi za nižji donosi dividend
- S&P 500 Dividend Aristocrats
Indeks Standard & Poors 500 (S&P 500) je referenčni indeks zalog velikih količin v Združenih državah. Indeksna cena S&P 500 predstavlja skupni donos, ki vključuje spremembe cen in učinek dividend. Od junija 2019 je dividendni donos za S&P 500 znašal 1, 85%. To je pod zgodovinskim povprečjem 4, 41% in je blizu najvišjemu povprečju 1, 11%, ki so ga opazili avgusta 2000. Rekordno najvišji dividendni donosi so leta 1932 znašali 13, 8%.
Vsi letni dividendni donosi so nominirani in ne upoštevajo letnih stopenj inflacije v istem obdobju.
Donos iz dividend za S&P 500 se izračuna tako, da se ugotovi tehtano povprečje vsake družbe, ki je bila nazadnje poročana, celoletna dividenda, nato pa se deli s trenutno ceno delnice. Donosi objavljajo in izračunavajo dnevno Standard & Poor's in drugi finančni mediji.
Ključni odvzemi
- S&P 500 je široko citirani referenčni indeks ameriških zalog z velikimi kapitali. Indeksna cena se izračuna z uporabo dejanskega donosa, tako da se upošteva spremembe cen delnic in izplačilo dividend. Donosnost dividend S&P 500 trenutno znaša pod 2%, ki je v primerjavi z dolgoročnim povprečjem zgodovinsko nizek. Majhne dividendne donose na indeksu lahko pripišemo dejstvu, da manj podjetij zdaj izplačuje denarne dividende kot prej, in okolju z nizkimi obrestnimi merami, ki naredi celo majhne dividende privlačne.
Zgodovina S&P 500 dividend
V 90 letih med letoma 1871 in 1960 letni donos dividend S&P 500 ni nikoli padel pod 3%. Dejansko so letne dividende v 45 ločenih letih dosegle več kot 5%.
V prvi polovici 20. stoletja so dividende naraščale podobno kot na borzi. To razmerje se je v šestdesetih letih prejšnjega stoletja odločilno spremenilo, saj dobički na borzah niso nujno prerasli v naraščajoče dividende z isto hitrostjo. Od 30 let po letu 1960 je le pet pet doseglo manj kot 3%. Na trgu bikov v osemdesetih letih se je to razmerje še bolj razhajalo, ko so dividendni donosi močno padli, saj so dividende ostale enakomerne in širši trg višji.
Močna sprememba donosnosti dividend S&P 500 sega v zgodnje do srede devetdesetih let. Na primer, povprečna dividendna donosnost med letoma 1970 in 1990 je bila 4, 03%. Med letoma 1991 in 2007. se je znižala na 1, 95%. Po krajšem vzponu na 3, 11% v času največje recesije 2008 je letni donos dividend S&P 500 med letoma 2009 in 2015 znašal le 1, 99%.
Razlogi za nižje donosi dividend
Šteje se, da sta dve večji spremembi prispevali k padcu dividendnih donosov. Prvi je bil Alan Greenspan, ki je leta 1987 postal predsednik zveznih rezerv, funkcijo je opravljal do leta 2006. Greenspan se je na tržne padce v letih 1987, 1991 in 2000 odzval z ostrimi padci obrestnih mer, kar je znižalo premijo na lastniški kapital na delnice in poplavilo trge premoženja s poceni denarjem. Cene so se začele stopnjevati veliko hitreje kot dividende. Kljub dokazom, da so te politike prispevale k nedavnim stanovanjskim in finančnim mehurjem, so Greenspanovi nasledniki učinkovito podvojili njegove politike.
Druga večja sprememba je bil porast internetnih podjetij v Združenih državah Amerike, zlasti po prvotni javni ponudbi Netscape (IPO) leta 1995. Tehnološke zaloge so se izkazale za najpomembnejše akterje rasti in običajno prinašajo malo ali nič dividend. Povprečne dividende so se zniževale, ko se je povečala velikost tehnološkega sektorja.
Del vzroka za to spremembo odnosa do dividend so bili znižani inflacijski pritiski in nižje obrestne mere, ki zmanjšujejo pritisk na korporacije, da konkurirajo netvegani stopnji donosa.
Nizke obrestne mere celo naredijo nizke dividende privlačne, visoke obrestne mere pa lahko celo visoke dividende naredijo neprivlačne. Na primer, leta 1982 je bila dividenda za S&P 500 6-odstotna, toda obrestna mera za 10-letno državno blagajno je bila nad 15%. V decembru 2017 je dividendna donosnost S&P 500 znašala 1, 85%, donosnost 10-letne državne blagajne pa 2, 40%.
V tovrstnem okolju je veliko več povpraševanja po dividendah. Eden od rezultatov politike centralne banke pri širitvi denarne ponudbe z nizkimi obrestnimi merami in količinskim popuščanjem je povečanje privlačnosti dividend. Dividende so sčasoma nižje, saj se mnoga podjetja odločijo, da bodo delničarjem vrnila denar v obliki odkupov delnic, ne pa zaradi dividend, saj je ta tehnika ugodnejša davčna obravnava.
S&P 500 Dividend Aristocrats
Indeks Aristokratov za dividende S&P 500 je seznam podjetij v S&P 500, ki vsaj 25 zaporednih let beležijo naraščanje dividend. Spremlja uspešnost znanih, predvsem modrih podjetij z velikimi kapicami. Podjetje Standard & Poor's bo odstranilo podjetja iz indeksa, če ne bodo povečale izplačil dividend iz preteklega leta. Januarja se podindeks letno uravnoteži.
Dividendni aristokrati prihajajo iz različnih panog in sektorjev. Nekatera podjetja že desetletja delijo dividende aristokratov, na primer Emerson Electric Co., ki prodaja elektronske izdelke in inženirske storitve industrijskim strankam. Ostala podjetja, kot so Praxair (PX), ki proizvaja industrijske pline, Roper Technologies (ROP), oblikovalec programske opreme in drugih izdelkov, in AO Smith (AOS), ki izdeluje ogrevanje vode s čistilno opremo, so bili na seznam dodani leta 2018.
