Stopnja ovire in visoka vodna ocena sta dve vrsti meril uspešnosti, ki jih lahko hedge skladi postavljajo kot zahteve za zbiranje spodbujevalnih ali izvedbenih pristojbin od vlagateljev.
Znak visoke vode je najvišja vrednost, ki jo je doslej dosegel investicijski sklad ali račun. Stopnja ovire je najmanjši znesek dobička ali donosa, ki ga mora hedge sklad zaslužiti, preden lahko zaračuna spodbujevalno pristojbino.
Zakaj obstajajo
Postavljanje oznake za vodno vrednost je način, da se prepriča, da upravljavec hedge skladov ne bo dobil toliko plačila kot za visoko donosni sklad, če je uspešnost sklada slaba. Če sklad izgublja denar, ga mora upravljavec spraviti nad svoj vodni znak, preden prejme bonus za uspešnost.
Stopnja ovira ima podobno funkcijo. Če na primer hedge sklad določi 5-odstotno stopnjo ovire, bo pobiral spodbude le v obdobjih, ko so donosi večji od tega zneska. Če ima isti sklad tudi vodno oznako, ne more pobrati spodbujevalne pristojbine, razen če je vrednost sklada nad oznako visokega vodostaja, donosnosti pa so nad stopnjo ovire.
Ozadje pristojbin
Hedge sklad je poslovno partnerstvo ali kakšna druga struktura, ki združuje in aktivno upravlja z naložbami. Po formuli, znani kot 2/20, hedge skladi običajno zaračunajo provizije za upravljanje v višini 1% do 2% čiste vrednosti premoženja sklada (NAV) in spodbujevalne provizije v višini 20% dobička sklada.
Provizijo za upravljanje vedno plača investitor, ne glede na dobiček. Pri izračunavanju dobička se lahko zaračunajo različne strukture za zaračunavanje spodbujevalnih pristojbin. Pod eno vrsto strukture je dobiček mogoče preprosto opredeliti kot povečanje čiste vrednosti sredstev. Dobiček je lahko tudi povečanje NAV s prilagoditvijo upravljavskih provizij.
Še en pomen stopnje oviranja
Ko se uporablja za kapitalski proračun, ima stopnja ovire nekoliko drugačen pomen: to je minimum, ki ga podjetje ali poslovodja pričakuje, da bo zaslužil pri vlaganju v projekt. Stopnja ovira se lahko nanaša tudi na najnižjo stopnjo donosa naložbe, kar bi za vlagatelja pomenilo sprejemljivo tveganje
Na splošno velja, da je naložba dobra, če je pričakovana donosnost nad stopnjo ovire. To tudi pomeni, da vlagatelj morda ne želi napredovati, če stopnja donosa pade pod stopnjo ovire.
