Kaj je trojno čarovništvo?
Trojno čarovništvo je četrtletni iztek delniških opcij, terminskih pogodb z borznimi indeksi in borznimi indeksi, ki se odvijajo v istem dnevu. Zgodi se štirikrat na leto - tretji petek v marcu, juniju, septembru in decembru.
Razumevanje trojnih čarovnic
Trikratni čarovniški dnevi ustvarjajo trgovalno aktivnost in nestanovitnost, ker lahko pogodbe, ki jim lahko poteče rok, zahtevajo nakup ali prodajo osnovnega vrednostnega papirja. Medtem ko se nekatere pogodbe z izvedenimi finančnimi instrumenti odpirajo z namenom nakupa ali prodaje osnovnega vrednostnega papirja, morajo trgovci, ki iščejo le izpostavljenost do izvedenih finančnih instrumentov, zapreti, uvesti ali nadomestiti svoje odprte pozicije pred zaključkom trgovanja v dneh s trojnimi čarovnicami.
Trojni čarovniški dnevi, zlasti zadnja ura trgovanja pred zaključnim zvoncem, ki se imenuje "ura trojnega čarovništva", lahko povzročijo stopnjevano trgovinsko aktivnost in nestanovitnost, ko trgovci zaprejo, uvedejo ali izravnajo svoje preteče pozicije.
Od leta 2002 so trije čarovniški dnevi vključevali tudi izteke posameznih terminskih pogodb, kar pomeni, da dejansko obstajajo štiri vrste pogodb, ki se iztekajo, vendar se izraz "štiristalno čarovništvo" ni nikoli prijel.
Ključni odvzemi
- Trikratno čarovništvo je četrtletni potek delniških opcij, terminskih pogodb z borznimi indeksi in borznimi indeksi, ki se odvijajo v istem dnevu. Trikratno čarovništvo se zgodi štirikrat na leto - tretji petek v marcu, juniju, septembru in decembru. Trikratni čarovniški dnevi, zlasti zadnja ura trgovanja pred zaključnim zvoncem, ki se imenuje "trojna čarovniška ura", lahko povzroči stopnjevanje trgovinske aktivnosti in nestanovitnost, ko trgovci zaprejo, uvedejo ali izravnajo svoje preteče pozicije.
Pobotanje prihodnjih pozicij
S terminsko pogodbo, ki je dogovor o nakupu ali prodaji osnovnega vrednostnega papirja po vnaprej določeni ceni na določen dan, je mandat dogovorjene transakcije opraviti po poteku pogodbe. Na primer, ena terminska pogodba indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500) je ovrednotena na 250-krat večjo vrednost indeksa. Če se po poteku indeksa cena indeksa giblje na 2000 dolarjev, je osnovna vrednost pogodbe 500.000 dolarjev, kar je znesek, ki ga mora lastnik pogodbe plačati, če mu pogodba poteče.
Da bi se izognili tej obveznosti, lastnik pogodbe pogodbo zapre, tako da jo proda pred potekom. Po zaključku pogodbe, ki poteče, lahko izpostavljenost indeksu S&P 500 ohranite z nakupom nove pogodbe v naslednjem mesecu. To se imenuje uvajanje pogodbe.
Možnosti, ki potečejo
Možnosti, ki so v denarju, predstavljajo podobno situacijo za imetnike potečnih pogodb. Na primer, lahko prodajalec pokrite klicne opcije odstrani osnovne delnice, če se cena delnice zapre nad udarno ceno iztekajoče se opcije. V takšnih razmerah ima prodajalec opcij možnost zapreti pozicijo pred iztekom, da nadaljuje z imetjem delnic, ali dopusti, da opcijo poteče in odpokliče delnice.
Trojna čarovništva in arbitraža
Medtem ko je velik del trgovanja s pogodbami o zapiranju, odpiranju in pobotanju pogodb s terminskimi pogodbami in opcijami v trikratnih čarovniških dneh povezan s štetjem pozicij, lahko porast dejavnosti povzroči tudi cenovno neučinkovitost, kar pritegne kratkoročne arbitraže. Te priložnosti so pogosto katalizatorji velikega obsega, ki se konča v trojnih čarovniških dneh, saj trgovci poskušajo izkoristiti majhna neravnovesja cen z velikimi povratnimi posli, ki se lahko končajo v nekaj sekundah.
