OPREDELITEV trenutnega kupona
Trenutni kupon se nanaša na vrednostni papir, ki trguje najbližje svoji nominalni vrednosti, ne da bi šel čez nominalno vrednost. Obveznica ima trenutno stanje kupona, če je njen kupon v času izdaje približno enak donosu do zapadlosti obveznic (YTM).
RAZKRIJANJE DOLA Trenutni kupon
Gibanje obrestnih mer na trgih vpliva na vrednost obveznice. Ko se obrestne mere zvišajo, cena obveznice pade in obratno. Obrestne mere obveznice so običajno določene ne glede na smer gibanja obrestnih mer v gospodarstvu. Te fiksne obrestne mere se imenujejo kuponske obrestne mere in določajo obrestni dohodek, ki ga bo imetnik obveznic občasno prejemal na naložbo v fiksni dohodek. Če se obrestne mere dvignejo, bodo nove izdaje višje kuponske stopnje od obstoječih. Obveznica s kuponom blizu donosnosti, ki je trenutno ponujena na nove obveznice s podobno zapadlostjo in kreditnim tveganjem, je poznana kot trenutna kuponska obveznica.
Trenutna kuponska obveznica je tista, ki se prodaja po ceni, ki je blizu njene nominalne vrednosti. Obveznica ima kupon, ki je znotraj 0, 5% nad ali pod trenutnimi tržnimi stopnjami. Trenutne kuponske obveznice so običajno manj nestanovitne kot druge obveznice z nižjimi kuponi, ker je kuponska stopnja bližja tisti, ki jo določi trg. Ker je trenutna kuponska obveznica manj nestanovitna, je tudi manj verjetno, da bi jo lahko uporabili. Vključuje zaščito klicev in ne izrecno določbo klica. Njegova stabilna stabilnost pa pomeni tudi, da ne bo prinesla tako velikega donosa.
Trenutni kupon se večinoma uporablja za razumevanje razpršitve donosa hipotekarnih vrednostnih papirjev (MBS), ki jih jamčijo ameriška podjetja, ki jih sponzorirajo vlade Fannie Mae in Freddie Mac, ter vladna agencija Ginnie Mae. Ker imajo osnovne hipoteke MBS različne obrestne mere, bodo različne MBS imele različne kupone. Na trgu MBS je trenutni kupon opredeljen kot hipotekarna garancija, ki jo je treba objaviti (TBA), katere koli izdaje za tekoči mesec dobave, ki se trguje najbližje, vendar ne presega nominalne vrednosti. Kvalifikacija TBA pomeni, da zbirka hipotek, ki bo podpirala varščino, ni bila dodeljena, čeprav naj bi bila pogodba že sklenjena. Sintetični 30-letni MBS s fiksno obrestno mero na trgu TBA je trenutni kupon, ki se v celotni panogi uporablja za merjenje hipotek na cene in vrednost.
Za določitev, kateri vrednostni papir je trenutni kupon, je treba poznati nominalno vrednost hipotek, ki je vsota neporavnanih glavnic na osnovnih hipotekah. Trenutni kupon se izračuna z interpolacijo najvišjega kupona pod par in najnižjega kupona nad par, prilagajanja za dneve zamude, povezane z zadevnimi vrednostnimi papirji. Lahko pa ga dobimo z ekstrapolacijo z najnižjega kupona nad par, če noben kupon ne trguje pod par. Na primer, hipotekarni vrednostni papirji TBA pogosto trgujejo z obrestnimi merami v korakih po 0, 5%. Če predpostavimo, da bo nominalna vrednost 100, če hipotekarni vrednostni papirji Fannie Mae z 8% trgujejo po 99, 5, hipotekarni vrednostni papirji Fannie Mae pa z 8, 5%, se trgujejo pri 100, 75, bi bil sedanji kupon z 8% vrednostnim papirjem.
Načelo hipotekarne analize je, da večji kot je kupon s hipotekarnim vrednostnim papirjem glede na trenutni kupon, večja je verjetnost, da bo hipotekarna varščina predplačala. Hipotekarni vlagatelji opravijo to relativno vrednost vrednosti pri izračunu donosov in vrednotenj MBS. Poleg tega trenutni kupon odraža stanje hipotekarnega trga; zato ga posojilojemalci in posojilojemalci lahko uporabijo kot pokazatelj, kakšna bi morala biti poštena obrestna mera za nove hipoteke.
