Prekrivanje v valuti se nanaša na upravljanje naložbenega valutnega tveganja s strani vlagatelja pri specializiranem podjetju, znanem kot upravitelj prekrivanja. To uporabljajo v mednarodnih naložbenih portfeljih, ponavadi jih institucionalni vlagatelji ločijo upravljanje valutnega tveganja od odločitve o dodelitvi sredstev in izbire varnosti upravljavcev denarja vlagatelja. Prekrivanje valut skuša zmanjšati tveganja, povezana z valuto, ki nastanejo z naložbami v mednarodne delnice.
Razčlenitev valute
Prekrivanje valut je storitev, katere namen je vlagateljem omogočiti iskanje svetovnih delnic in obveznic, ne da bi pri tem morali vplivati na denarno politiko države gostiteljice na njihov portfelj. Varovanje valut, ki ga opravi upravitelj prekrivanja, se "prekriva" na portfeljih, ki so jih ustvarili drugi upravljavci denarja.
Zakaj je potrebno prekrivanje valut
Upravljanje valutnega tveganja je nekaj, s čimer se ukvarjajo vsi portfelji z neposrednimi mednarodnimi deleži. Če ima vlagatelj v ZDA japonske zaloge in se jen in dolar ne spreminjata v relativno vrednost, na nihanje valut ni vplivalo na dobiček ali izgubo japonskih gospodarstev. To pa bi bilo redko, saj valute med seboj ves čas nihajo. Ta nihanja je mogoče spremljati do gospodarskih izpustov, političnega razvoja dogodkov, naravnih katastrof itd. Torej bo isti vlagatelj, ki ima japonske zaloge, videl korist, če bo ameriški dolar oslabel v primerjavi z japonskim jenom, saj vsak dobiček v delnici nosi valutno premijo. Seveda krepitev ameriškega dolarja proti jenu povzroči kakršen koli dobiček in poveča te izgube na istih japonskih gospodarstvih.
Da bi ukrotili te skrajnosti, morajo svetovni vlagatelji zaščititi svoj portfelj pred valutnim tveganjem - kar bi moralo biti gotovo pred prihodnjimi nihanji valut in ustrezno spremeniti globalne deleže. V praksi se zavarovanje običajno izvaja s pogodbami ali dopolnilnim trgovanjem na forexu. Z velikimi deleži, ki segajo po svetu, je lahko varovanje portfelja tako dolgotrajno kot vlaganje. Vnesite valuto, ki jo nudijo specializirana podjetja. Institucionalni vlagatelji se lahko osredotočijo na naložbe, za valuto pa bo poskrbel upravljavec prekrivanja valut.
Prekrivanje pasivne v primerjavi z aktivno valuto
Prekrivanje valut je lahko pasivno ali aktivno. Prekrivanje s pasivnimi valutami je varovanje pred tujimi deleži, ki je postavljeno tako, da valutno izpostavljenost preusmeri nazaj v domačo valuto sklada. Ta zaklene menjalni tečaj za obdobje pogodbe, nova pogodba pa začne veljati, ko poteče starejša. To zniža valutno tveganje, ne da bi s tem izkoristilo kakršno koli korist. Prekrivanje z aktivnimi valutami si prizadeva omejiti negativno izpostavljenost valuti, hkrati pa povečuje donose iz ugodnega nihanja valut. Če se vrnemo na primer, japonski jen krepi v primerjavi z dolarjem; aktivno prekrivanje valut bo poskušalo zajeti presežek donosa iz tega gibanja, ne pa ga preprosto preusmerilo nazaj v osnovno valuto. Da bi dosegli te presežne donose, del celotnega portfelja ostane nespremenjen, upravitelj prekrivnega dela pa sprejema odločitve o valutnem pozicioniranju, da ustvari priložnosti za dobiček.
