Kaj je kreditni trg?
Kreditni trg se nanaša na trg, na katerem podjetja in vlade vlagateljem izdajajo dolg, kot so naložbene obveznice, junk obveznice in kratkoročni komercialni zapisi. Kreditni trg, ki ga včasih imenujemo dolžniški trg, vključuje tudi ponudbe dolga, kot so zapiski in listinjene obveznosti, vključno z dolžniškimi zavarovanji (CDO), hipotekarnimi vrednostnimi papirji in zamenljivimi kreditnimi zamenjavami (CDS).
Razumevanje kreditnega trga
Kreditni trg pritrdi na delniški trg glede na vrednost dolarja. Tako stanje na kreditnem trgu deluje kot pokazatelj relativnega zdravja trgov in gospodarstva kot celote. Nekateri analitiki kreditni trg navajajo kot kanarček v rudniku, ker kreditni trg običajno kaže na trge pred delniškim trgom.
Ko morajo korporacije, nacionalne vlade in občine zaslužiti, izdajajo obveznice. Vlagatelji, ki kupujejo obveznice, v bistvu posojajo denar izdajatelja. Izdajatelj plača vlagateljem obresti na obveznice, ko pa obveznice zapadejo, jih vlagatelji prodajo izdajateljem po nominalni vrednosti. Vendar pa lahko vlagatelji tudi pred zapadlostjo prodajo svoje obveznice drugim vlagateljem za več ali manj od njihove nominalne vrednosti.
Drugi deli kreditnega trga so nekoliko bolj zapleteni in so sestavljeni iz dolga potrošnikov, kot so hipoteke, kreditne kartice in avtomobilska posojila, združena in prodana kot naložba. Ko prejema plačila na vezanem dolgu, kupec zasluži za varščino, če pa preveč posojilojemalcev (v paketu v paketu) neplačuje svojih posojil, kupec izgubi.
Ključni odvzemi
- Na kreditnem trgu lahko vlagatelji in institucije kupijo dolžniške vrednostne papirje, kot so obveznice. Izdajanje dolžniških vrednostnih papirjev je način, kako vlade in družbe zbirajo kapital, zdaj vlagajo denar vlagateljev in plačujejo obresti, dokler ne plačajo dolga ob zapadlosti. Kreditni trg je večji od delniškem trgu, zato trgovci iščejo moč ali šibkost na kreditnem trgu, ki kažejo na moč ali šibkost gospodarstva.
Zdravje na kreditnem trgu
Prevladujoče obrestne mere in povpraševanje vlagateljev sta pokazatelja zdravja na kreditnem trgu. Analitiki proučujejo tudi razmik med obrestnimi merami državnih obveznic in podjetniških obveznic, vključno z obveznicami naložbenih razredov in junk obveznic.
Zakladne obveznice imajo najnižje tveganje neplačila in s tem najnižje obrestne mere, medtem ko imajo poslovne obveznice več neplačanega tveganja in višje obrestne mere. Ko se razmik med obrestnimi merami za te vrste naložb povečuje, lahko to napoveduje recesijo, saj vlagatelji na korporativne obveznice gledajo kot na vse bolj tvegano.
Razlika med kreditnimi in delniškimi trgi
Medtem ko kreditni trg vlagateljem daje priložnost, da vlagajo v korporativni ali potrošniški dolg, delniški trg daje vlagateljem možnost, da vložijo v lastniški kapital podjetja. Na primer, če investitor od podjetja odkupi obveznico, mu posoji denar in investira na kreditnem trgu. Če kupi delnico, investira v lastniški kapital podjetja in v bistvu odkupi del dobička ali prevzame del izgube.
Zakaj investitorji uporabljajo kreditni trg
Vlagatelji uporabljajo kreditni trg v upanju, da bodo zaslužili. Obveznice veljajo za varnejše naložbe kot delnice, saj ponujajo potencial za zaslužek s fiksnim dohodkom in če podjetje zapade v stečaj, svoje imetnike obveznic plača pred delničarji. Da bi zmanjšali izpostavljenost tveganju v zvezi s katero koli vrednostno vrednostjo, nekateri vlagatelji vlagajo v obvezniške sklade in sklade, s katerimi se trguje na borzi (ETF), sestavljenih iz skupine obveznic.
Udeleženci na kreditnem trgu
Vlada je največji izdajatelj dolga, izdaja državne zakladne menice, menice in obveznice, ki imajo rok zapadlosti od katerega koli meseca do 30 let.
Družbe izdajajo tudi korporativne obveznice, ki predstavljajo drugi največji del kreditnega trga. Vlagatelji s podjetniškimi obveznicami posojajo korporacijam denar, ki ga lahko uporabijo za širitev poslovanja. Podjetje v zameno plača imetniku obrestno pristojbino in glavnico vrne ob koncu mandata.
Občine in vladne agencije lahko izdajo obveznice. Te lahko na primer pomagajo pri financiranju mestnega stanovanjskega projekta.
Primer kreditnega trga
Leta 2017 je Apple Inc (AAPL) izdal milijardo dolarjev obveznic, ki zapadejo v leto 2027. Obveznice plačajo kupon v višini 3%, pri čemer plačila dvakrat na leto. Obveznica ima nominalno vrednost 1000 USD, plačljiva ob zapadlosti.
Vlagatelj, ki si želi prejeti enakomeren dohodek, bi lahko kupil obveznice, ob predpostavki, da verjamejo, da si bo Apple lahko privoščil plačilo obresti do leta 2027 in ob zapadlosti plačal nominalno vrednost. Apple je imel v času izdaje visoko bonitetno oceno.
Vlagatelj lahko obveznice kupi in proda kadar koli, saj obveznice ni dolžno držati do zapadlosti.
Za leto med aprilom 2018 in aprilom 2019 so se obveznice gibale med 92, 69 in 99, 90. To pomeni, da bi lahko imetnik obveznic prejel kupon, vendar se bo njihova vrednost obveznice povečala, če bi jih kupil na spodnjem koncu razpona. Ljudje, ki kupujejo blizu vrha, bi videli, da njihove obveznice padajo na vrednosti, vendar bi še vedno prejele kupon.
Cene obveznic rastejo in padajo zaradi tveganja, povezanega s podjetjem, predvsem pa zaradi sprememb obrestnih mer v gospodarstvu. Če se obrestne mere zvišajo, postane nižji fiksni kupon manj privlačen in cena obveznic pade. Če se obrestne mere znižajo, višji fiksni kupon postane privlačnejši in cena obveznic narašča.
