Kazalo
- Zgodnje življenje in izobraževanje
- Začetek njegove kariere
- Začetek skupine Blackstone
- Vstop v svet zasebnega kapitala
- Razširjeni poslovni segmenti in IPO
- Spodnja črta
Ko je revija Forbes nekoč nespornega kralja industrije zasebnega kapitala označil za revijo Forbes , je Stephen Schwarzman eden najbogatejših ljudi v ZDA. Investicijska družba, ki jo je ustanovil, The Blackstone Group (BX), je največji upravitelj nadomestnih sredstev na svetu, z upravljanjem premoženja v vrednosti 554 milijard dolarjev od oktobra 2019. Schwarzman in njegova ekipa sta odgovorna za nadzor nad dodelitvijo kapitala za več pokojninski skladi, državni premoženjski skladi, centralne banke in drugi institucionalni vlagatelji.
S širokim naborom svetovnih poslovnih interesov na področju zasebnega kapitala, financiranja dolgov, upravljanja hedge skladov in nakupov nepremičnin je Schwarzman eden najmočnejših ljudi na Wall Streetu. Leta 2007 je bil imenovan za enega najvplivnejših ljudi revije Time . Dobrohoten milijarder je Schwarzman v različnih letih doniral več sto milijonov dolarjev za različne namene.
Tu je pregled nad tem, kako si je ustvaril bogastvo in zgradil najmočnejšega upravljavca alternativnih sredstev na svetu.
ključni odvzemi
- Z oceno vrednim 18, 3 milijarde dolarjev je Stephen Schwarzman eden izmed najbogatejših moških na svetu. Schwarzman je predsednik in izvršni direktor The Blackstone Group, največjega podjetja za upravljanje nadomestnih sredstev na svetu, s 554 milijardami dolarjev premoženja pod upravljanjem. Blackstone zagotavlja združitve in svetovanje o pridobitvah, pa tudi upravljanje skladov zasebnega kapitala in hedge skladov; je morda najbolj znan po svojih nepremičninskih partnerstvih.
Zgodnje življenje in izobraževanje Stephena Schwarzmana
Schwarzman, rojen leta 1947, je odraščal v judovskem gospodinjstvu v Abington, Penn. in kot otrok obiskovala javne šole. Medtem ko je leta 2008 na predavanju na univerzi alma mater Yale na predavanju gostujočega predavanja o globalnem gospodarstvu, Schwarzman priznal, da v matematiki ni tako dober. Pojasnil je: '' Ustavil sem se v enajstem razredu. Izračun je bil zame izven dosega. Bolj sem v kategoriji seštevanja, odštevanja, deljenja in množenja, kar mi uspeva in še vedno deluje. ''
Brez zanimanja za korporativne finance je Schwarzman v času Yale obiskal tečaje, povezane z družboslovjem, kot sta psihologija in sociologija. Med šolanjem sta bila Schwarzman in nekdanji predsednik ZDA George W. Bush član zloglasnega tajnega društva Yale Skull and Bones.
Začetek kariere Stephena Schwarzmana
Po diplomi na Yaleu leta 1969 je Schwarzman uspel dobiti zaposlitev pri institucionalnem podjetju za upravljanje premoženja z imenom Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). Takrat je bilo to podjetje na kotaciji na newyorški borzi. Zdaj nepopoln, ustanovil ga je Bill Donaldson, ki je tudi ustanovil Yale School of Management.
Schwarzman je v podjetju razvil ljubezen do sveta korporativnih financ. Tam je spoznal borzo, poslovanje z denarjem in kako analizirati računovodske izkaze. Schwarzman je imel na DLJ ob neki priložnosti nalogo, da opravi razgovor z izvršnim direktorjem delniške družbe, da bi ugotovil, ali bo delnica dobro investirala. Vendar na veliko vprašanj, ki jih je postavil, ni bilo odgovorjeno. Kasneje je Schwarzman ugotovil, da se izvršni direktor ne trudi biti težaven, vendar pa zaradi notranjih trgovinskih zakonov ni želel razkriti nekaterih podrobnosti o podjetju.
Čeprav je razumel, zakaj izvršna oblast ne more odgovoriti na njegova vprašanja, je Schwarzmanu neprijetno analiziralo potencialno naložbo, ne da bi imel pri sebi vse pomembne in ustrezne informacije. To ga je zmotilo, zato se je odločil, da bo nadaljeval študij na Harvard Business School z upanjem, da bo našel način za rešitev tega vprašanja.
Začetek skupine Blackstone
S Harvard MBA pod pasom leta 1972 se je Schwarzman zaposlil pri takratnem neodvisnem investicijskem velikanu Lehman Brothers. Do 31. leta je postal generalni direktor Globalnih združitev in prevzemov za Lehman. Po prevzemu Lehman Brothers leta 1984 od American Express Company (AXP) je Schwarzman zapustil podjetje. K ideji o ustanovitvi investicijske družbe je pristopil k Peteu Petersonu, svojemu nekdanjemu šefu, ki je pred leti zapustil Lehmana.
Leto kasneje, leta 1985, sta Schwarzman in Peterson ustanovila The Blackstone Group s 400.000 dolarjev lastnega denarja. Ker ni bil ljubitelj borznega špekulanta, je Schwarzman želel, da bi zasebni kapital vlagal v osrčje Blackstoneovega poslovnega modela. Vedel je, da zasebna podjetja svojim vlagateljem in potencialnim vlagateljem zagotavljajo veliko večjo preglednost v primerjavi z javno trgovanimi podjetji. Ta dostop do podrobnih informacij bi Blackstoneu omogočil podrobnejši pregled naložbenih priložnosti.
Blackstone je kombinacija priimkov svojih ustanoviteljev: "Black" v nemščini pomeni "schwarz", "peter" pa v grščini pomeni "kamen".
Ker sta imela Schwarzman in Peterson zelo malo izkušenj v industriji zasebnega kapitala, so se vlagatelji sprva obotavljali, ali bi jim dali denar za ustanovitev svojega prvega sklada. Duo se je odločil, da bo naslednjih nekaj let deloval kot svetovalni butik o združitvah in prevzemih, da bi si ustvaril verodostojnost. Eden najpomembnejših dosežkov družbe se je zgodil leta 1988, ko je Blackstone svetoval CBS Corporation (CBS) o prodaji hčerinske družbe CBS Records družbi Sony Corporation (SNE).
Vstop v svet zasebnega kapitala
Schwarzman je leta 1987 uspešno zbral 800 milijonov dolarjev za prvi zasebni kapitalski sklad Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) in General Motors Company (GM) sta bila dva največja vlagatelja sklada. Zbrani denar je bil porabljen za nakup podjetij s strategijo, imenovano odkupi z zadolženimi sredstvi.
Skladi zasebnega kapitala se običajno oblikujejo kot omejena partnerstva. Zunanji vlagatelji, ki prispevajo večino kapitala partnerstva; ker igrajo neaktivno vlogo pri upravljanju, jih poznamo kot omejene partnerje. Generalni partner, ki je v tem primeru Blackstone, prispeva precej majhno količino denarja za partnerstvo in je odgovoren za dodelitev združenega denarja v številne različne naložbene priložnosti. Posledično generalni partner prejme provizijo za upravljanje, ki je običajno odstotek celotnih sredstev v partnerstvu in odstotek realiziranega dobička.
Recimo, da Blackstone uporablja standardno strukturo kompenzacij za upravljanje industrijskih skladov v višini 2% sredstev v upravljanju in 20% dobička. Če Blackstone upravlja z omejenim partnerstvom s skupno 500-milijonsko dobo sredstev, ki v določenem letu doseže donos v višini 150 milijonov dolarjev, bi prejel 40 milijonov doplačil - 2% od 500 milijonov dolarjev in 20% od 150 milijonov dolarjev. Blackstone bi dodatno zaslužil tudi za dejanski kapital, ki ga je vložil v partnerstvo.
Od ustanovitve je Blackstone samo za svoje osem skladov zasebnega kapitala zbral več kot 75 milijard dolarjev. Njen zadnji sklad, Blackstone Capital Partners VIII, je v letu 2019 zbral 26 milijard dolarjev, kar je največji sklad zasebnega kapitala v zgodovini ZDA.
Michael Stores Inc. (MIK), Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT) in Merlin Entertainment (MERL), lastniki Legolanda, so nekatere izmed najbolj znanih pridobitev podjetja. Glede na predstavitev Schwarzmana na Yaleu so njegovi skladi zasebnega kapitala dosegli letno povprečno donosnost v višini 23% od leta 1988 do leta 2008. V letu 2018 so znašali 19, 1%, v tretjem četrtletju 2019 pa so znašali 2, 6%, družba je poročala v razpisu o zaslužku v tretjem četrtletju 2019.
Razširjeni poslovni segmenti in IPO
Odkar je leta 1988 ustanovil prvi sklad zasebnega kapitala, je Schwarzman znatno razširil poslovne segmente družbe Blackstone. Družba še naprej ponuja svetovanje o združitvah in prevzemih ter upravljanje skladov zasebnega kapitala. Poleg tega Blackstone upravlja s številnimi skladi hedge skladov in z nepremičninskimi naložbenimi partnerstvi. Leta 2012 je Schwarzmanova nepremičninska ekipa pridobila nekaj manj kot 50.000 enodružinskih hiš po Združenih državah Amerike z upanjem, da jih bo spremenila v najemne nepremičnine.
Schwarzman je javnost skupine The Blackstone leta 2007 prevzel v javnost; prvotno LP, je leta 2019 postala korporacija C. Začetna javna ponudba je zbrala več kot 4 milijarde dolarjev. Leta 2014 so poročali, da je Schwarzman prejel 690 milijonov ameriških dolarjev dividend Blackstone. Po podatkih Forbesa njegova neto vrednost znaša 18, 3 milijarde dolarjev.
Postati korporacija C pomeni, da bo Blackstone plačal davek od dohodkov pravnih oseb; vendar pa se lahko zaradi njegovih dividend niža davčna stopnja; v delnice bodo lahko vlagali tudi indeksna in borzna sredstva.
Spodnja črta
Stephen Schwarzman je postal milijarder, tako da je upravljal denar za druge ljudi. Nezadovoljen s stopnjo preglednosti, ki jo ponuja delniška borza, je Schwarzman sredi osemdesetih let soustanovil The Blackstone Group, podjetje za zasebni kapital. Danes je Blackstone največji upravljavec alternativnih sredstev na svetu. Podjetje zbira pristojbine za upravljanje sto milijard dolarjev za več institucionalnih vlagateljev.
