OPREDELITEV Zamenljive opombe
Zamenjava podrejena obveznica je kratkoročna dolžniška vrednostna papirja, ki jih lahko zamenja lastnik delnic po lastni presoji imetnika obveznic. Gre za kratkoročno obveznico, ki je zamenljiva in se uvršča pod druga posojila (podrejena je drugim dolgom). V primeru, da izdajatelj bankrotira in likvidira svoje premoženje, se kot podrejeni dolg povrne zamenljiva podrejena obveznica po plačilu drugih dolžniških vrednostnih papirjev. Kot pri vseh dolžniških vrednostnih papirjih bo tudi menica poplačana pred zalogo.
BREAKING DOWN Convertible Podrejeni opombi
Kabriolet je vrsta vrednostnega papirja, ki se lahko po lastni izbiri pretvori v običajne zaloge. Zamenljive vrednostne papirje je mogoče zamenjati za navadne delnice po navedeni konverzijski ceni. Število navadnih delnic, ki jih je mogoče pridobiti, je določeno s konverzijskim razmerjem, ki deli delno vrednost vrednostnega papirja s preračunano ceno. Na primer, predpostavimo, da je konverzijska cena ob izdaji za konvertibilno podrejeno opombo 50 USD. Vsak račun v vrednosti 1.000 USD lahko zamenjate za 20 delnic navadnih delnic (1.000 USD / 50 USD = 20 delnic).
Podrejeni vidik opombe opisuje njegovo razvrstitev med drugimi posojili. Kot podrejeni dolg se šteje mladinski dolg, ki ne bo izplačan, dokler drugi, višji imetniki dolga ne izplačajo v celoti. Zamenljiva podrejena obveznica je torej dolžniška vrednostna papirja, ki jih je v določenem trenutku v prihodnosti mogoče pretvoriti v navadne delnice in do drugih dolgov. V primeru, da družba postane plačilno nesposobna, pa konvertibilni podrejeni imetniki vrednostnih papirjev uvrščajo pred delničarje za izterjavo kapitala. Ker ima imetnik možnost pretvoriti v zaloge, menica ponavadi ponudi nižjo donosnost. Na splošno je bolj dragocena funkcija pretvorbe, nižja stopnja donosa.
Zamenljive menjave subordiante se ponavadi gibljejo skupaj s ceno navadnih delnic. Če se cene delnic zvišajo, se bo zvišala tudi nota. Če navadna delnica močno niha, bo verjetno tudi spremenljiva cena zamenljivih menic. Zato konvertibilne menice ponujajo možnost pomembnih kapitalskih dobičkov (ali izgub) za razliko od nekaterih drugih vrednostnih papirjev, ki obrestno mero nižajo.
Pretvorba je lahko prostovoljna ali prisilna. Imetnik prostovoljne pretvorbe začne in se lahko zgodi kadar koli do izteka funkcije pretvorbe. Vlagatelj, ki svojih zapisov ne pretvori v kapital, bo ob zapadlosti prejel nominalno vrednost menic. Določene datume, ko lahko imetniki vrednostnih papirjev uveljavljajo svoje pravice do pretvorbe svojih vrednostnih papirjev med trajanjem življenjske dobe note, najdete v zaupnikovi alineji. Obvezno ali prisilno pretvorbo začne družba izdajateljica in se lahko zgodi kadar koli. Podjetje lahko na primer uveljavlja privilegij klica na kabrioletu. To se lahko stori za odstranitev dolgoročnega dolga iz njegove bilance stanja, ne da bi bilo treba unovčiti obveznice za gotovino. Da bi spodbudili imetnike obveznic, da pretvorijo svoje obvezniške deleže, lahko družba poveča svojo dividendo na navadne delnice, tako da bodo imetniki bolje posegali v skupni delnici.
