Kaj je pogodbeni trg?
Kontrastni trg je opis sredstva ali naložbe, ki je v nasprotju s trendom širokega trga. Vrednostni papirji in sektorji na kontra trgu imajo običajno negativno korelacijo ali šibko korelacijo s širšim tržnim indeksom in splošno ekonomijo. Kadar je gospodarstvo šibko ali pa indeksi na borznem trgu niso uspešni, nasprotni segmenti prekašajo in obratno.
Razumevanje pogodbenega trga
Delnice ali sektor s kontra trgom je tisti, ki na trgih medvedov dobro posluje in ima slabše rezultate na trgih bikov. Na primer, obrambne zaloge - tako imenovane zaradi njihove relativne odpornosti na gospodarske cikle - kot so velika farmacevtska in komunalna podjetja, lahko na medvedjih trgih presegajo (a ne nujno povečajo vrednost) zaradi svojih stabilnih prihodkov in denarnih tokov. Vendar pa na trgu bikov, če vlagatelji dajejo prednost tveganim zalogam in sektorjem, kot so tehnologija in osnovni materiali, morda ne bodo uspešni.
Vredni varni vrednostni papirji, kot so državne blagajne ZDA, in zlato, ki imajo največjo privlačnost med gospodarskimi pretresi, so tudi klasični primeri igranja kontra trga.
Ključni odvzemi
- Kontra trg je tisti, ki je v nasprotju s trendom širšega trga in ima navadno negativno korelacijo z njim ali vsaj razmeroma šibko korelacijo. Investitorji uporabljajo nasprotne trge za varovanje, izvedbo kontriarnih naložb ali za diverzifikacijo deležev. Prednost pogodbenih trgov je, da so ponavadi naklonjeni, kadar širši trg deluje dobro, kar lahko da investitorjem na vrednosti nekaj priložnosti, da ugrabijo nekatere posle. Pomanjkljivost pogodbenih trgov je, da lahko naložbe v njih med širokim tržnim shodom pomenijo izpustitev velikih donosov širšega trga.
Strategije kontra trga
Strategije kontra trga se uporabljajo iz različnih razlogov. Morda vlagatelj verjame, da se bo širši trg zmanjšal, zato želijo s premikanjem nekaterih ali vseh svojih sredstev na nasprotne trge pridobiti nekaj zaščite ali morda dobička. Ali pa je morda vlagatelj nasprotnik, kar pomeni, da raje kupujejo ali prodajajo premoženje, ki je v nasprotju s tokom širšega trga ali gospodarstva. Investitor lahko tudi preprosto želi diverzificirati in ne imeti samo premoženja, ki se giblje v isti smeri.
- Zaščita pred tveganjem: Vlagatelji lahko za zaščito svojih portfeljev uporabijo preproste strategije nasprotnega trga. Na primer, če ima portfelj vlagateljev veliko izpostavljenosti do lastniških vrednostnih papirjev, bi lahko kupili razred sredstev, ki ga običajno varujejo pred varnim zavetjem, kot je zlato, da bi zaščitili pred hudim upadom delnic. Vlagatelji lahko fizično zlato kupijo od državnih kovnic, trgovcev z dragimi kovinami in draguljarjev ali s terminskimi pogodbami na borzi blaga. Nakup zlata, s katerim se trguje na borzi (ETF), kot so SPDR Gold Trust Shares (GLD), je še en način, kako lahko vlagatelji izpostavijo blago. Contrarian Investiranje: Uporaba strategij nasprotnih trgov lahko nasprotnim vlagateljem pomaga do dobička pred množico. Nekateri menedžerji skladov menijo, da je dolgoletna pozicija na starajočem se trgu bika "gneča trgovin", kar pomeni, da je malo denarja za nov denar, da bi trg spodbudili višje. Namesto da bi očitno trgoval, lahko kontranski vlagatelj išče možnosti za naložbe, ki bi bile boljše, če širši delniški trg začne upadati, na primer kupiti ETF, ki vrne obratno uspešnost indeksa Standard & Poor's 500 (S&P 500). Obstaja veliko obratnih ETF, ki zvišajo ceno, ko osnovno sredstvo pade na vrednost. (Če želite več, glejte: Kako priti do dobička s strani Contrarian. ) Diverzifikacija: Uporaba nasprotnih trgov lahko investitorju pomaga diverzificirati. Imetje le delnic, ki se gibljejo v isti smeri, lahko deluje dobro, ko borza narašča, ko pa pade, bodo tudi vsi deleži v portfelju. Če nekaj delnic ali drugih sredstev z nizko korelacijo ali negativno korelacijo dodate na borzo, lahko pomaga izravnati nekaj vzponov in zmanjšanj donosnosti portfelja.
Prednosti vlaganja v sektorje kontrastnega trga
Na trgih z biki se ciklični sektorji, kot so tehnologija in finančne, dobro obrestujejo in se dražijo po ceni, medtem ko sektorji na drugih trgih, kot so potrošniška spona in storitve, slabše delujejo. To vlagateljem ponuja priložnost, da naberejo zaloge na nasprotnem trgu po nižjih cenah in privlačnejših vrednotenjih. Na primer, ko je ameriško gospodarstvo v prvi polovici leta 2018 uspešno poslovalo, so zaloge tehnologije FANG presegle širši trg. Kot rezultat, so bile zaloge komunalnih storitev naklonjene in posledično cenejše. To bi morda pritegnilo nekatere nasprotne vlagatelje, da bi začeli zbirati pozicije pri teh slabših rezultatih v upanju, da bodo v prihodnosti poslovali bolje. (Glej vprašanja in vprašanja: Kakšna je razlika med cikličnimi in necikličnimi zalogami? )
Slabosti vlaganja v kontrastne trge
Medtem ko so nasprotni trgi potencialno varnejši ali donosnejši kraj, ko širši trg ali gospodarstvo spremeni smer, bi lahko imetje kontra sredstev na večjem trgu bikov pomenilo izostanek velikih donosov s širšega trga. V 5-letnem obdobju med majem 2014 in 2019 je SPDR S&P 500 (SPY) vrnil dobrih 50%, medtem ko SPDR Gold Trust Delnice (GLD) vrnil -3%. Udeležba na glavnem trgu bikov z zalogami je bila bolj preudarna igra, kot pa upanje, da bo zlato našlo temelj.
Primer pogodbenega trga: zlato
Zlato ima šibko povezavo z delniškim indeksom S&P 500. Včasih je korelacija negativna, drugič je pozitivna in navadno niha naprej in nazaj. Številni vlagatelji radi hranijo zlato, saj ga v težkih časih za borzo štejejo za vrhunskega. Vendar to ni vedno tako.
Ko se je med letoma 1995 in 2000 S&P 500 dvignil, je zlato upadlo in je imelo negativno korelacijo. S&P 500 je nato padel od leta 2001 do konca leta 2002. Zlato se je med naraščanjem pocenilo, zaloge pa so se sredi leta 2001 razmeroma poravnale in nato dvignile paro navzgor. Torej bi se v tem primeru prehod na zlato izplačal.
Spodnji grafikon prikazuje SPDR S&P 500 ETF v primerjavi z jutranji termini z zlatom (modra črta), spodnji kazalnik pa prikazuje korelacijo med obema premoženjem.
Mesečni grafikon SPDR S&P 500 ETF proti Gold Futures (modra linija). TradingView
Od začetka leta 2003 do sredine leta 2007 sta se zaloge in zlato povečale. Zaloge so se večino leta 2007 znižale, zlato pa se je povečalo. Za to obdobje je bilo zlato ugodno kot zaloge, kjer je preliv. Zaloge in zlato so se v letu 2008 potopile, vendar se je zlato zvišalo prej kot zaloge in segalo v višino leta 2011.
S&P se je v začetku leta 2009 spustil naprej in se v letu 2019 nadaljeval z nekaj popravki. Zlato je doseglo vrhunec med letoma 2011 in 2012, nato pa se je leta 2013 spustilo v trend upada. Med letoma 2014 in 2018 se je zlato premaknilo na bok in med popravki na borzi leta 2015 ni nudilo varnega zavetja, saj je v tem času tudi padlo zlato. V letu 2018 so se med delnicami popravljale tudi zlata, čeprav je pred dnom borze doživela majhen reli.
