Kaj je Chastity Bond
Prispevnostna obveznica je eden od številnih ukrepov, katerih namen je preprečiti sovražni prevzem podjetja. Ta vrsta obveznic zapade takoj po zaključku sprožitvenega dogodka, kot je prevzem ali sprememba nadzora izdajatelja. Izraz verjetno izvira iz dejstva, da je njegov cilj preprečiti neupravičeno pozornost neželenih korporacij.
RAZKRIJANJE DOLO Čistosti obveznica
Delniške obveznice so korporativne obveznice, katerih namen je preprečiti sovražne prevzeme, ki temeljijo na predpostavki, da če velika izdaja teh obveznic dospe in postane plačljiva po zaključku prevzema, lahko celotna kupna cena kupcu postane pretirano draga.
Ta ukrep proti prevzemu je pojmovno podoben drugi strategiji, znani kot obramba Makaronov, v kateri je treba ob prevzemu ali spremembi nadzora unovčiti veliko izdajo obveznic in s tem razširiti (podobno kot makaroni) kupnino, ki jo mora plačati prevzemnik. Edina razlika je v tem, da so lastniške obveznice zapadle v povprečju, medtem ko so obveznice, izdane v obrambi Macaronija, odkupljive z veliko premijo.
Delniške obveznice delujejo podobno kot druge taktike, katerih namen je preprečiti prevzem, saj povečajo vrednost ciljne družbe, s čimer se posel prevzame dražji. Podobne strategije, ki vključujejo skupne delnice ciljne družbe, vključujejo tablete za zastrupitve, načrte pravic delničarjev, ki obstoječim delničarjem omogočajo, da z diskontom kupijo dodatne delnice ciljne družbe, posel dražje ali dodatne delnice prevzemne družbe s popustom, redčenje vrednost združenega podjetja po končani pridobitvi.
Tveganja obrambe poštene obveznice
Delniške obveznice običajno izda ciljno podjetje, kadar potencialni kupec objavi svoje namere o nakupu. Te obveznice so lahko učinkovito odvračanje, če je sovražna ponudba opravljena po najboljši ponudbeni ceni potencialnega kupca. Če pa je začetna ponudba precej pod tisto, kar je prevzemna družba na koncu pripravljena plačati, dodatni stroški posla iz lastniških obveznic morda ne bodo vplivali.
Čeprav bi lahko povečanje dolžniških obveznosti podjetja odvrnilo sovražno ponudbo za prevzem, bi strategija, če bi uspela, obremenila obstoječe podjetje z dodatnim dolgom. Ironično je, da lahko dodajanje obveznosti v bilanco stanja dolgoročno naredi podjetje bolj ranljivo za prihodnjo sovražno pridobitev, saj v oslabljenem stanju morda nima finančne moči, da bi ostala neodvisna.
