Kaj je značilna črta?
Značilna črta je ravna črta, oblikovana z uporabo regresijske analize, ki povzema sistematično tveganje in stopnjo donosa določene varnosti. Karakteristična črta je znana tudi kot varnostna karakteristična črta (SCL).
Karakteristična črta je ustvarjena z načrtovanjem donosa varnosti v različnih časovnih točkah. Os y na grafikonu meri presežen donos zaščite. Presežek donosa se meri glede na stopnjo donosnosti brez tveganja. Os x na grafikonu meri donosnost trga, ki presega stopnjo brez tveganja.
Ključni odvzemi
- Karakteristična črta označuje sistematično tveganje in stopnjo donosa zavarovanja. Ta vrstica prikazuje uspešnost zaščite v primerjavi z uspešnostjo trga. Karakteristična črta se imenuje tudi linija zaščitne značilnosti.
Načrti za varnost razkrivajo, kako varnost je delovala glede na trg na splošno. Regresijska črta, oblikovana iz parcel, bo prikazala presežek donosa varščine v izmerjenem časovnem obdobju ter količino sistematičnega tveganja, ki ga varnost pokaže. Y-prestrezanje je alfa vrednostnega papirja, ki predstavlja stopnjo donosa, ki presega stopnjo brez tveganja, ki je ni mogoče izračunati s posebnimi tveganji tega trga. V skladu s sodobno teorijo portfelja (MPT), alfa pomeni stopnjo donosa sredstva nad in brez tvegane donosnosti, prilagojeno glede na relativno tveganje sredstva. Naklon značilne črte je sistematično tveganje vrednostnega papirja ali beta, ki meri povezano spremenljivost cene posameznega sredstva v primerjavi s trgom kot celoto.
Kaj kažejo značilne črte
Karakteristična črta predstavlja vizualni prikaz uspešnosti določenega vrednostnega papirja ali drugega sredstva v primerjavi z uspešnostjo trga kot celote. Donos in s tem povezano tveganje določenega sredstva glede na trg na splošno predstavljata nagib značilne črte in njen standardni odklon.
Kako deluje značilna linija
Karakteristična linija je del širšega nabora orodij za oceno varnosti in tržne uspešnosti, znan kot moderna teorija portfelja (MPT). Poleg značilne regresije se lahko narišejo in uvrstijo tudi druge lastnosti vrednostnega papirja ali celotnega trga, ki pomagajo vlagatelju izmeriti tveganje in sprejeti odločitve.
Druga orodja MPT
Ostala analitična orodja v družini Teorija sodobnega portfelja so linija zaščitnega trga (SML), črta kapitalskega trga (CML), črta dodeljevanja kapitala (CAL) in model določanja cene kapitalskih sredstev (CAPM). Izračun značilne črte je sredstvo za grafični prikaz CAPM. Vsi ti sistemi uporabljajo različne konstrukcije tveganj, presežne donosnosti, splošne tržne uspešnosti, varnosti beta in posamične varnosti varnosti za oceno tveganja / donosa in obveščanje o naložbenih odločitvah.
Glede na MPT in CAPM bi se stopnje donosnosti morale povečati glede na tveganje sredstva. Ko tveganje narašča, se vračajo tudi donosi. Zato naj bi stopnje donosnosti odvisne od tveganja, tveganje pa je mogoče meriti glede na spremenljivost donosov. Donosi, ki so višji od netvegane obrestne mere plus dodatna raven nadomestila za domnevo višjega tveganja, naj bi bili nenormalni. Vendar pa sredstva pogosto izkazujejo nenormalne donose. Tisti, ki imajo nenormalno visoke donose, naj bi bili podcenjeni, medtem ko naj bi bili tisti, ki imajo nenormalno nizke donose, podcenjeni.
