Kaj je bločna trgovina?
Blokovna trgovina je prodaja ali nakup večjega števila vrednostnih papirjev. Blokovna trgovina vključuje znatno veliko delnic ali obveznic, s katerimi se trguje po dogovorjeni ceni med dvema strankama. Blokovski posli se včasih izvajajo zunaj odprtih trgov, da se zmanjša vpliv na ceno varnosti. Na splošno bločna trgovina vključuje vsaj 10.000 delnic delnic, ne vključujejo penijskih zalog ali 200.000 ameriških dolarjev obveznic. V praksi so blokovski posli veliko večji od 10.000 delnic.
Bločna trgovina
Razumevanje blokovnih trgov
Zaradi velikosti blokovnih poslov, tako na dolžniških kot na delniških trgih, posamezni vlagatelji le redko, če sploh, sklenejo blokovske posle. V praksi se ti posli navadno pojavljajo, ko pomembni hedge skladi in institucionalni vlagatelji kupujejo in prodajo velike vsote obveznic in delnic v blokovskem poslu prek investicijskih bank in drugih posrednikov.
Če se na odprtem trgu izvaja blokovna trgovina, morajo biti trgovci previdni s trgovino, ker lahko povzroči velika nihanja obsega in lahko vpliva na tržno vrednost delnic ali obveznic, ki jih kupujejo. Zato se blokovni posli običajno izvajajo prek posrednika, ne pa s hedge skladom ali investicijsko banko, ki vrednostne papirje navadno kupuje, kot bi to veljali za manjše zneske.
Ključni odvzemi
- Blokovski posli so velike menjave institucionalnih vlagateljev. Ti posli se običajno razdelijo na manjša naročila in se izvedejo pri različnih posrednikih, da se prikrije resnična velikost. Blokade se lahko sklenejo zunaj odprtega trga z zasebno pogodbo o nakupu.
Kako nastajajo blokovske menjave
Blokovski posli se običajno izvajajo prek posrednika, znanega kot blok hiša. Ta podjetja so specializirana za velike posle in vedo, kako skrbno začeti takšne posle, da ne bi spodbudila nestanovitnega dviga ali padca cene vrednostnega papirja. Blok hiše hranijo trgovce z osebjem, ki je dobro seznanjeno s takšnim obsegom. Zaposleni zagotavljajo blokovsko hišo s posebnimi odnosi z drugimi trgovci in drugimi podjetji, ki podjetju omogočajo preprostejšo trgovino s temi velikimi zneski.
Ko se velika ustanova odloči, da bo začela blokovsko trgovino, bo stopila v stik z osebjem blokovske hiše, ki ji bo zaupal, da bodo skupaj pomagali doseči najboljšo ponudbo. Ko je naročilo oddano, posredniki v blokovski hiši stopijo v stik z drugimi posredniki, ki so specializirani za določeno vrsto vrednostnih papirjev, s katerimi se trguje, strokovni trgovci z vrednostnimi papirji pa veliko naročilo izpolnijo prek več prodajalcev. To pogosto vključuje naročila ledene gore, ki prikrijejo dejansko količino zalog, ki se premika.
Primer blokovne trgovine
Če na primer želi hedge sklad prodati 100.000 delnic podjetja z majhno kapitalizacijo okoli trenutne tržne cene 10 dolarjev. Gre za transakcijo z milijonom dolarjev za podjetje, ki je lahko skupaj vredna le nekaj sto milijonov, zato bi prodaja verjetno znižala ceno, če bi bila vpisana kot naročilo na enotnem trgu. Poleg tega velikost naročila pomeni, da bi bilo izvršeno po postopno slabših cenah, ko je prišlo do trženja. Tako bi hedge sklad pri naročilu zdrsnil, drugi udeleženci na trgu pa bi se lahko na kratko nakopičili na podlagi cenovne akcije, kar bi sililo delnico še naprej.
Da bi se temu izognili, se lahko hedge sklad za pomoč obrne na blokovsko hišo. Uslužbenci v blokovski hiši razbijejo veliko trgovino na obvladljive koščke, na primer, lahko naredijo 50 manjših blokov po 2.000 delnic in 10 dolarjev na delnico. Vsak od blokov bo sprožen z ločenim posrednikom, s čimer bo nizka volatilnost trga. Lahko pa posrednik stopi in dogovori kupca, ki je pripravljen prevzeti vseh 100.000 delnic s kupoprodajno pogodbo, urejeno zunaj odprtega trga. To je običajno še en institucionalni vlagatelj, seveda zaradi velike količine vloženega kapitala.
