Odprite časopis in obstaja velika možnost, da boste našli novico o cenah nafte v eno ali drugo smer. Povprečnemu potrošniku je enostavno ustvariti vtis, da za ta ključni vir energije obstaja edinstven svetovni trg.
V resnici obstajajo različne vrste surove nafte - debela, neobdelana tekočina, ki jo vrtalniki izločijo pod zemljo - in nekatere so bolj zaželene kot druge. Na primer, rafinerji lažje proizvajajo bencin in dizelsko gorivo iz nizko žveplovega ali „sladkega“ surovega goriva kot nafta z visoko koncentracijo žvepla. Nizko gostota ali „lahka“ surova na splošno je ugodna sorti visoke gostote iz istega razloga.
Od kod izvira olje, je pomembno tudi, če ste kupec. Manj dražji je dostava izdelka, cenejši je za potrošnika. S prometnega vidika ima nafta, pridobljena na morju, določene prednosti v primerjavi s kopnimi, ki so odvisne od zmogljivosti cevovodov.
Zaradi teh dejavnikov kupci surove nafte - skupaj s špekulanti - potrebujejo preprost način za vrednotenje blaga na podlagi njegove kakovosti in lokacije. Primerjalna merila, kot so Brent, WTI in Dubai / Oman, so temu pomembnemu namenu. Ko rafinerije kupijo pogodbo Brent, imajo močno predstavo o tem, kako kakovostno bo olje in od kod prihaja. Danes se velik del svetovnega trgovanja odvija na terminskem trgu, pri čemer je vsaka pogodba vezana na določeno kategorijo nafte.
Zaradi dinamične ponudbe in povpraševanja se vrednost vsake referenčne vrednosti nenehno spreminja. Dolgoročno lahko marker, ki je bil premijsko prodan drugemu indeksu, nenadoma postane na voljo s popustom.
Razumevanje primerjalnih olj
Glavni merila
Obstaja na desetine različnih referenčnih vrednosti nafte, od katerih vsako predstavlja surovo nafto iz določenega dela sveta. Vendar je cena večine teh izdelkov privezana na eno od naslednjih treh glavnih meril:
Brent Crude
Približno dve tretjini vseh surovih pogodb po vsem svetu se sklicuje na Brent Crude, zaradi česar je najbolj razširjen marker od vseh. V teh dneh se "Brent" dejansko nanaša na nafto s štirih različnih polj v Severnem morju: Brent, Štirideset, Oseberg in Ekofisk. Surovi iz te regije so lahki in sladki, zaradi česar so idealni za rafiniranje dizelskega goriva, bencina in drugih izdelkov z velikim povpraševanjem. In ker je oskrba vodna, jo je enostavno prevažati na oddaljene lokacije.
Srednjezahodni Teksas (WTI)
WTI se nanaša na nafto, ki jo pridobivajo iz vrtin v ZDA in jo po plinovodu pošljejo v Cushing v Oklahomi. Dejstvo, da so zaloge zaprte na kopnem, je ena od pomanjkljivosti nafte v zahodnem Teksasu, saj je relativno drago pošiljati v določene dele sveta. Sam izdelek je zelo lahek in zelo sladek, zaradi česar je idealen predvsem za rafiniranje bencina. WTI je še naprej glavno merilo za nafto, porabljeno v ZDA.
Dubaj / Oman
Ta surovina na Bližnjem vzhodu je uporabna referenca za nafto nekoliko nižje stopnje kot WTI ali Brent. Izdelek iz košare, sestavljen iz surovega blaga iz Dubaja, Omana ali Abu Dabija, je nekoliko težji in ima večjo vsebnost žvepla, kar ga uvršča v kategorijo "kislih". Dubaj / Oman je glavna referenca za nafto v Perzijskem zalivu, dobavljeno na azijski trg.
Slika 1
Brent je referenca za približno dve tretjini nafte, s katero se trguje po vsem svetu, WTI pa je prevladujoča referenčna vrednost v ZDA in Dubaju / Omanu, ki vplivata na azijski trg.
Pomen trga izvedenih finančnih instrumentov
Surove prihodnosti
Nekoč je bilo obdobje, ko bodo kupci primarno nabavljali surovo nafto na "spot trgu" - torej bi plačali trenutno ceno in dostavo sprejeli v nekaj tednih. Toda po naftni krizi v poznih sedemdesetih letih prejšnjega stoletja so rafinerije in vladni kupci začeli iskati način, kako zmanjšati tveganje za nenadna povečanja cen.
Rešitev je prišla v obliki terminskih pogodb s surovo nafto, ki so vezane na določeno referenčno surovo vrednost. S terminskimi pogodbami lahko kupci vnaprej zakupijo ceno blaga več mesecev ali celo let. Če se cena referenčne surove vrednosti znatno poveča, je kupec bolje s terminsko pogodbo. Številne terminske pogodbe so poravnane v gotovini, čeprav nekatere omogočajo fizično dostavo blaga.
Na različnih borzah trgujejo različne surove pogodbe. Termini Brent so na voljo na ICE Futures Europe, medtem ko se pogodbe WTI prodajo predvsem na newyorški trgovski borzi ali NYMEX. Vplivna pogodba o terminskih pogodbah v nafti Oman (DME Oman) se na trgovinski borzi v Dubaju trži od leta 2007. Te pogodbe ne določajo samo mesta, kjer se nafta vrta, temveč tudi njeno kakovost.
Surove možnosti
Poleg terminskih pogodb lahko udeleženci na trgu vlagajo tudi v možnosti, ki so vezane na določeno referenčno vrednost. Ti izvedeni finančni instrumenti so še en pomemben način za zmanjšanje cenovnega tveganja. V primeru, da vrednost določenega velikega števila markerjev narašča, bi imel lastnik klicne možnosti pravico - čeprav ne obvezno - kupiti določeno število sodov po vnaprej določeni ceni.
Špekulativno trgovanje
Vendar pa se za varovanje pred tveganjem ne uporabljajo vse terminske pogodbe ali opcije, vezane na surovo referenčno vrednost. Špekulanti so tudi glavni akterji na trgu in stavijo, da bodo zaradi sprememb ponudbe ali povpraševanja cene nekaterih surovih izdelkov višje ali nižje.
Vlagatelji se lahko kockajo tudi o tem, kaj se bo zgodilo z razlikami ali med njimi, med dvema točkama. Udeleženci običajno analizirajo osnove določenega vira olja in ugibajo, ali se bo razkorak med dvema markerjema razširil ali zmanjšal. Kot tradicionalne možnosti za nafto so tudi te možnosti širjenja na voljo na večjih borzah.
Trgovanje je ponavadi zelo težko, če je ena od obeh meril nenavadne nestanovitnosti. Na primer, možnosti WTI-Brent za NYMEX so od leta 2011 do 2013 doživele rekordni obseg trgovanja, potem ko je drobnica ameriške surove cene poslala cene WTI v spodnji del vrtov glede na Brent.
Spodnja črta
Trg surove nafte je neverjetno raznolik, saj kakovost in originalna lokacija nafte močno vplivata na ceno. Ker so razmeroma stabilne, je večina cen surove nafte po vsem svetu vezana na merila Brent, WTI ali Dubaj / Oman.
