Kaj je treba napovedati (TBA)?
Napoved, ali TBA, je izraz, ki opisuje trgovanje s hipotekarnimi vrednostnimi papirji (MBS) s poravnavo vnaprej. Prenosni vrednostni papirji, ki so jih izdali Freddie Mac, Fannie Mae in Ginnie Mae, trgujejo na trgu TBA, izraz TBA pa izhaja iz dejstva, da dejanska hipotekarna varščina, ki bo dana za izpolnitev trgovine s TBA, ni označena na čas trgovine. Vrednostni papirji se objavijo 48 ur pred določenim datumom poravnave trgovine.
Ključni odvzemi
- TBA je izraz, uporabljen pri prodaji hipotekarnih vrednostnih papirjev, kjer podrobnosti niso bile znane do pozneje. TBA je dobro začetno vodilo trgovine, ker pa ne vsebuje vseh podrobnosti trgovine, je najbolje prepuščeno strokovnjakom, ki razumejo nianse trgovanja s tujino. Glede na njihovo naravo lahko TBA včasih tvegajo.
Razumevanje TBA
TBA služi kot pogodba o nakupu ali prodaji MBS na določen datum, vendar ne vključuje podatkov o številki bazena, številu skupin ali natančnem znesku, ki bo vključen v transakcijo. MBS je obveznica, ki je zavarovana ali podprta s hipotekarnimi posojili. Posojila s podobnimi lastnostmi so združena v skupino, ki se nato proda kot zavarovanje za pridruženi MBS.
Plačila obresti in glavnice se vlagateljem izdajo po stopnji, ki temelji na glavnici in plačilih obresti, ki jih opravijo posojilojemalci povezanih hipotek. Vlagatelji prejemajo plačilo obresti mesečno, namesto polletno.
Postopke poravnave poslov MBS-TBA vzpostavi Združenje za trg obveznic.
To je zato, ker trg TBA predvideva, da so baze MBS relativno zamenljive. Proces TBA povečuje splošno likvidnost trga MBS, saj vzame na tisoče različnih MBS z različnimi lastnostmi in jih trguje s peščico pogodb. Kupci in prodajalci poslov TBA se strinjajo glede teh parametrov: izdajatelj, zapadlost, kupon, cena, nominalni znesek in datum poravnave.
Vsaki vrsti zavarovanja s posredovanjem agencije se za vsak mesec dodeli datum poravnave trgovine. Trgovske nasprotne stranke morajo izmenjati informacije o zbirki do 15:00 (EST), 48 ur pred določenim datumom poravnave. Trgovine so dodeljene v milijon ameriških sklopih.
Posebna vprašanja: Trgovinska tveganja TBA
Zaradi terminske naravnanosti naložbe je tveganje neplačila nasprotne stranke prisotno v časovnem obdobju med izvedbo posla in dejansko poravnavo. Tveganje, povezano s to obliko neplačila, je, da zlasti na zelo nestanovitnih trgih stranka, ki ne izpolnjuje obveznosti, ne bo mogla skleniti posla s podobnimi pogoji, ko bodo znani nameni stranke, ki ne izpolnjuje obveznosti. Tveganje se lahko zmanjša z dodelitvijo zavarovanja s transakcijo, čeprav nimajo vsa podjetja takojšen dostop do storitev upravljanja zavarovanja s premoženjem.
Januarja 2014, ko je povprečni dnevni obseg trgovanja na trgu TBA dosegel več kot 186 milijard ameriških dolarjev, je Regulativni organ finančne industrije (FINRA) določil zahteve glede marže, namenjene zmanjšanju tveganja za transakcije TBA z daljšimi datumi poravnave. To pravilo velja samo za določene posameznike ali institucije in se ne šteje za potrebno za transakcije s kratkimi obdobji poravnave.
