Amazon nikoli ne zasluži, a nikogar ne skrbi

V redu, tehnično naslov ni vse pravi. Podjetje je denar zaslužilo lani, izgubilo ga je prejšnje leto in ga dobilo leto prej. Kaže, da bodo dobičkonosna leta nadaljevala trend preseganja števila izgubljenih, toda do te točke je trajalo kar nekaj časa, Amazon (Nasdaq: AMZN) pa je bil do leta 2009 še vedno rdeč.

Največja svetovna spletna trgovina je trajen dokaz o modelu za počasno izgorevanje podjetja, o ideji, da je morda smiselno, da nadaljujete metodično, ko se bodo vaši konkurenti kmalu odločili za kurjenje (in ne naključno), njihova gotovina.) Vzvratne informacije bi lahko zatemnile podrobnosti tega, toda že na prelomu stoletja je trg imel izjemno močna, nestanovitna in pogosto nasprotujoča si mnenja podjetij, katerih glavno prizorišče poslovanja je bil ta skrivnostni nov konstrukt, imenovan Internet. Knjige, pravite? Da izberem in plačam prek računalnika? In potem prejeti po pošti? V redu, sliši se sumljivo, vendar sem pripravljen, da posnamem. (Morda je bilo to že pred časom, da moramo omeniti, da je nekoč Amazon prodajal samo knjige - trpežne izdelke z visokim robom, ki jih je bilo enostavno odpreti.)

Izraz "internetni prodajalec" v letu 2014 zveni nemogoče čudno, kot je "digitalni fotoaparat" ali "polet letala", vendar je bil v času Amazonovega nastanka revolucionaren. Kot internetni prodajalec, ki se je specializiral za določeno dobrino, je bil Amazon sodobnik drugih podjetij, ki danes že dolgo ne obstajajo, vendar se je v poznih 90. do zgodnjih desetih letih zdel nič manj uspešen kot Amazon sam - zgodovinske opombe, kot so eToys; Hišni ljubljenčki.com; in Webvan (podjetje, ki ni samo ponudilo, da bi premagalo cene živil drugih prodajalcev, ampak bi vam dostavilo vrata brez zaračunavanja pristojbine ). Takrat so bile bilance stanja skoraj oviranje, kar bi analitiki morali nekoliko omajati, če ne povsem prezreti.

Kar dolgoročno ne more leteti. Ustanovitelj Amazona in izvršni direktor Jeff Bezos je veliko stvari razumel (in razumel) intuitivno, nenazadnje pa je, da bo Wall Street slej ko prej spoznal in spoznal, da teh cen, ki so odmaknjene od resničnosti, ni mogoče vzdrževati. Vlagatelji si želijo oprijemljivih rezultatov, ki dokazujejo sposobnost podjetja.

Amazon je bil ustanovljen leta 1994, z njim je javno trgoval leta 1997, dobiček pa je prinesel šele leta 2001. Štiri leta izgube so dober za vsako podjetje, še posebej hitro, še posebej pa s takšnimi velikimi ambicijami. Amazon je izgubil osupljive količine denarja, medtem ko je gradil svojo blagovno znamko in dobil tržni delež in se postavil v položaj, v katerem bo sčasoma prevladoval. Podjetje je v prvih letih izgubilo več milijard dolarjev, denar, za katerega je zelo malo ljudi mislilo, da se bo kdaj povrnil. Tu so naslednje letne številke neto dobička podjetja:

Leto	Letni čisti dohodek
2013	274 milijonov dolarjev
2012	39 milijonov dolarjev
2011	631 milijonov dolarjev
2010	1, 15 $
2009	902 milijonov dolarjev
2008	645 milijonov dolarjev
2007	476 milijonov dolarjev
2006	190 milijonov dolarjev
2005	359 milijonov dolarjev
2004	588 milijonov dolarjev
2003	35 milijonov dolarjev
2002	149 milijonov dolarjev
2001	567 milijonov dolarjev
2000	1, 4B $
1999	720 milijonov dolarjev
1998	125 milijonov dolarjev
1997	31 milijonov dolarjev
1996	6 milijonov dolarjev
1995	303TT
1994	50TT

Dodajte še vse, Amazonov dobiček za celoten obstoj pa je še vedno manjši od tistega, ki ga ExxonMobil (NYSE: XOM) sprejme na vsakih 2, 5 tedna. Amazonovi vlagatelji in posojilodajalci so imeli v zgodnji zgodovini javnega trgovanja podjetja nenavadno potrpljenje, saj jih je Bezos in njegovo izvršno ekipo uspelo prepričati, da Amazon ni samo sposoben preživeti, temveč je bil pionirski. Naložbe vlagateljev, kar je bilo, so delnice kapriciozno poskočile. Če bi junija 1997 kupili Amazonove zaloge in jih hranili 22 mesecev, bi 1.000 dolarjev spremenili v 68.913 dolarjev. Če bi kupili Amazonove zaloge decembra 1999 in ga hranili 22 mesecev, bi 1.000 dolarjev spremenili v 56 dolarjev. In če bi takrat investirali agresivno in podvojili Amazon, namesto da bi zmanjšali izgube, in kupili 1.000 dolarjev več, bi danes sedli na 62.229 dolarjev. Brez dividend in za to obstaja dober razlog.

Amazon nikoli ni izplačal dividende. A ne zato, ker podjetje nabira velikansko skladišče denarja, kot to na primer Apple (Nasdaq: AAPL). Tudi danes, ko je zavila za vogalom, Amazon v primerjavi s svojimi prihodki res ni tako donosen. Njegova dobička v zadnjem četrtletju je bila nižja od 1%. Stopnje dobička na drobno so tradicionalno nižje od tistih v drugih panogah, vendar je kljub temu stopnja pod 1% izjemna. Zakaj je tako nizka in ali je to po zasnovi?

Ker in ja. Kolikšen je tržni delež Amazona, še vedno ni dovolj za upravljanje. Ideja je postati dober kraj za nakup skoraj vsega in to doseči, Amazon se mora potegovati za ceno - do točke, ko podjetje celo poskuša izkoreniniti svojo prirojeno pomanjkljivost pred sosednjimi trgovci, saj ponuja neomejeno pošiljanje po enotni letni ceni. Amazon vam morda ne bo dobil čistilnih potrebščin ali avtomobilskih pripomočkov tako hitro, kot to lahko v bližini prodajajo drogerija ali poprodajna trgovina, vendar bi bili pripravljeni počakati nekaj dni, če vam to ne bi bilo treba zapustiti tipkovnice? In kaj, če je Amazon vrgel dodatke, ki se jih noben konkurent ne more dotakniti? (Podjetniška storitev pavšalne dostave, Amazon Prime, omogoča digitalno predvajanje izbranih filmov in TV oddaj - nekaj, kar bi Walgreens in AutoZone očitno težko posnemalo.)

Spodnja črta

S slavno sprejemljivo storitvijo za stranke, zlahka navigacijsko trgovino in izbiro širine, ki jo je težko opisati, Amazon naredi vse, kar je mogoče, da ohrani in poveča svoje število zadovoljnih strank. Vlagatelji so se odzvali v naravi in ​​s tem prodali zaloge na neverjetne ravni - trenutno je v sosednjih 630-kratni dobički. Takšno razmerje med P / E je težko, če že nemogoče, dolgoročno ohraniti takšno velikost, vendar vseeno govori o tržnem prepričanju v poslovni model Amazona - pridobite čim več strank, jih čim bolj zadovoljite, naj krepostni krog se nadaljuje, dobiček (pa vendar skromno). Ali kot sam pravi Bezos, "Proaktivno uživanje strank si zasluži zaupanje, ki od teh kupcev zasluži več poslov, tudi na novih poslovnih prizoriščih. Dolgoročno si oglejte interese strank in delničarjev."

Primerjajte naložbene račune × Ponudbe, ki so prikazane v tej tabeli, so iz partnerstev, od katerih Investopedia prejema nadomestilo. Ime ponudnika Opis

povezani članki

Generalni direktorji

Kako je Jeff Bezos postal najbogatejši človek na svetu

Tehnične zaloge

Kako Alibaba zasluži?

Profili podjetja

4 težave s Costcovim poslovnim modelom (COST)

Tehnične zaloge

Amazonski učinek na ameriško gospodarstvo

Profili podjetja

Resnična skrivnost Microsoftovega uspeha

Vlaganje v nepremičnine

5 Napake, zaradi katerih hiša lahko prekriva flop

Povezave partnerjev

Sorodni pogoji

Blockchain Explained Vodnik, ki vam bo pomagal razumeti, kaj je blockchain in kako ga lahko uporabljajo panoge. Verjetno ste naleteli na takšno definicijo: "blockchain je porazdeljena, decentralizirana, javna knjiga." Toda blockchain je lažje razumeti, kot se sliši. Več Vlaganja v vrednost: Kako investirati kot Warren Buffett Vrednost vlagateljev, kot je Warren Buffett, izbere podcenjene zaloge trgovanje z manj kot njihovo lastno knjigovodsko vrednostjo, ki ima dolgoročni potencial. več Kaj je depozitno potrdilo (CD)? Polog potrdila (CD-ji) plačujejo več obresti kot standardni varčevalni računi. Poiščite najvišje nacionalne cene za vsak termin CD-ja. tu od zvezno zavarovanih bank in kreditnih sindikatov več Opredelitev kratke prodaje Kratka prodaja se zgodi, ko vlagatelj izposodi vrednostni papir, ga proda na odprtem trgu in pričakuje, da ga bo pozneje kupil za manj denarja. več Barter (ali Bartering) Opredelitev Barter, ali menjava, je trgovanje z blagom ali storitev za drugo blago ali storitev brez porabe denarja več Črni petek Več o zgodovini Črnega petka, od njegove evolucije kaj pomeni za kupce in prodajalce. več