Kaj je absolutna vrednost?
Absolutna vrednost, znana tudi kot intrinzična vrednost, se nanaša na metodo vrednotenja poslovanja, ki za analizo finančne vrednosti podjetja uporablja analizo diskontiranega denarnega toka (DCF). Metoda absolutne vrednosti se razlikuje od modelov z relativno vrednostjo, ki preučujejo, kaj je podjetje vredno v primerjavi s svojimi konkurenti. Modeli absolutne vrednosti poskušajo določiti notranjo vrednost podjetja na podlagi njegovih predvidenih denarnih tokov.
Ključni odvzemi
- Absolutna vrednost se nanaša na metodo vrednotenja poslov, ki uporablja analizo diskontiranega denarnega toka za določitev finančne vrednosti podjetja. Investitorji lahko ugotovijo, ali je zaloga trenutno podcenjena ali precenjena, če primerjajo, kakšna cena delnice družbe mora biti dana njegova absolutna vrednost s trenutno ceno delnice. Obstaja nekaj izzivov pri uporabi absolutne analize vrednosti, vključno s napovedovanjem denarnih tokov, napovedovanjem natančnih stopenj rasti in ocenjevanjem ustreznih diskontnih stopenj. Asotolutna vrednost, za razliko od relativne vrednosti, ne zahteva primerjave podjetij v isti panogi ali sektorju.
Razumevanje absolutnih vrednot
Ugotovitev, ali je delnica premajhna ali precenjena, je primarna igra vlagateljev vrednosti. Vlagatelji vrednosti uporabljajo priljubljene meritve, kot sta razmerje med ceno in prihodkom (P / E) in razmerjem med ceno in knjigo (P / B), da določijo, ali kupiti ali prodati delnico na podlagi njene ocenjene vrednosti. Poleg uporabe teh razmerij kot vodnika za vrednotenje je še en način za določitev absolutne vrednosti analiza vrednotenja diskontiranega denarnega toka (DCF).
Nekatera oblika prihodnjih denarnih tokov podjetja (CF) se oceni z modelom DCF in se nato diskontira na sedanjo vrednost, da se določi absolutna vrednost za podjetje. Sedanja vrednost se šteje za resnično vrednost ali lastno vrednost podjetja. Če primerjamo, kakšna cena delnice družbe je treba dati njeno absolutno vrednost s ceno, s katero delnica dejansko trguje, lahko investitorji ugotovijo, ali je delnica trenutno podcenjena ali precenjena.
Primeri metod, uporabljenih v modelu DCF, vključujejo naslednje modele:
Vsi ti modeli zahtevajo stopnjo donosa ali diskontno stopnjo, ki se uporablja za diskontiranje denarnih tokov podjetja - dividend, zaslužka, operativnega denarnega toka (OCF) ali prosti denarni tok (FCF) - da bi dobili absolutno vrednost podjetja. Vlagatelj ali analitik bi glede na metodo, uporabljeno za izvedbo analize vrednotenja, lahko uporabil bodisi stroške lastniškega kapitala bodisi tehtane povprečne stroške kapitala (WACC) kot diskontno stopnjo.
Vlagatelji lahko uporabijo analizo ovrednotenja denarnega toka s popustom, da določijo absolutno vrednost podjetja.
Absolutna vrednost v primerjavi z relativno vrednostjo
Relativna vrednost je nasprotna absolutni vrednosti. Medtem ko absolutna vrednost proučuje notranjo vrednost sredstva ali podjetja, ne da bi ga primerjala z drugimi, relativna vrednost temelji na vrednosti podobnih sredstev ali podjetij. Analitiki in vlagatelji, ki za analizo delnic uporabljajo analizo vrednosti, si ogledajo računovodske izkaze in druge skupine podjetij, ki jih zanimajo, in jih primerjajo z drugimi, podobnimi podjetji, da ugotovijo, ali so ta potencialna podjetja preveč ali podcenjena. Na primer, vlagatelj si bo ogledal spremenljivke - tržno kapitalizacijo, prihodke, prodajne številke, razmerja med P / E itd. - za podjetja, kot so Amazon, Target in / ali Costco, če želijo vedeti o relativni vrednosti Walmart-a.
Izzivi uporabe absolutne vrednosti
Ocenjevanje absolutne vrednosti podjetja ne pride brez njegovih neuspehov. Napovedovanje denarnih tokov s popolno gotovostjo in načrtovanje, kako dolgo bodo denarni tokovi ostali na poti rasti, je izziv. Poleg predvidevanja natančne stopnje rasti je težko izračunati primerno diskontno stopnjo za izračun sedanje vrednosti.
Ker pristop absolutnega vrednotenja pri določanju vrednosti zalog temelji izključno na značilnostih in osnovah podjetja, ki se analizira, ni primerjave z drugimi podjetji v istem sektorju ali panogi. Toda podjetja v istem sektorju je treba upoštevati, ko analizirajo podjetje od tržne dejavnosti - stečaja, vladnih sprememb, motečih inovacij, odpuščanja zaposlenih, združitev in prevzemov itd. - v katerem koli od teh podjetij lahko vpliva na to, kako lahko cel sektor se premika. Zato je najboljši način za oceno dejanske vrednosti zalog vključitev kombinacije metod absolutne in relativne vrednosti.
Primer absolutne vrednosti
Razmislite o podjetju X, ki trenutno na trgu trguje za 370, 50 USD. Po opravljeni analizi DCF o njegovih predvidenih prihodnjih denarnih tokovih analitik ugotovi, da je absolutna vrednost podjetja 450, 30 USD. To predstavlja nakupno priložnost za vlagatelja, za katerega na podlagi številk verjamejo, da je podjetje X podcenjeno.
