Zaloge modrega čipa, ki se že soočajo z drastično upočasnjevanjem rasti dobička, če v letu 2019 že ne beležijo upada, prav tako trpijo naraščajoči stroški, ki grozijo, da bodo znižali profitne marže in s tem cene delnic. Številna podjetja so navedla, da so povečani stroški prispevali k šibkejšim zaslužkom, med njimi Harley-Davidson Inc. (HOG), Caterpillar Inc. (CAT), Church & Dwight Co., Inc. (CHD), Eastman Chemical Co. (EMN), Fortune blagovne znamke Home & Security Inc. (FBHS) in Ford Motor Co. (F). Ta podjetja z velikimi kapitali pripisujejo višje stroške dejavnikom, vključno s tarifami, povečanimi stroški blaga, ki niso povezani s tarifami, in neugodno menjavo na CNBC.
6 modrih žetonov, ki se soočajo z naraščajočimi stroški
· Harley-Davidson Inc.; proizvajalec motornih koles
· Caterpillar Inc.; gradbeni stroji in oprema družbe
· Church & Dwight Co., Inc.; proizvajalec izdelkov za gospodinjstvo
· Eastman Chemical Co; globalno kemično podjetje
· Domače in varnostne blagovne znamke Fortune Inc; proizvajalec domačih napeljav in strojne opreme
· Ford Motor Co; večnacionalni proizvajalec avtomobilov
Medtem ko so ocene dohodka v letu 2019 znatno padle na skromnih 0, 5%, ocene prihodkov ostajajo približno nespremenjene, na približno 5, 6%, na CNBC. Ta trend je zmedel opazovalce na trgu. Medtem ko lahko erozijo marže povzročajo različni dejavniki, vključno z nihanjem valut, višjimi stopnjami in nižjimi cenami blaga in storitev, je verjetno krivec kombinacija višjih stroškov in pritiska na cene. Po obdobju, ko se je v zadnjih letih stopnja dobička povečala na več kot 10%, bi lahko ta novi nasveti obrnili ta trend, tako da bi lahko črpali slabe novice o dobičku in s tem cene delnic nekaterih najbolj znanih podjetij z modrimi čipi.
Cerkev & Dwight
Odličen primer podjetja z velikimi kapicami, ki je opazilo zalogaj iz dobička, je Church & Dwight, proizvajalec sode bikarbone Arm & Hammer. Ta teden je podjetje povedalo, da višje cene, ki jih je zaračunavala za svoje izdelke, niso bili dovolj, da bi nadomestili rast stroškov in znižanje marž. Church & Dwight sta izpostavila izboljšanje cen blaga in prevoza ter vpliv tarif. Delnice so ob novicah padle za 8%. Kljub temu si Church & Dwight upajo, da bo lahko povečala stroške s povečanjem produktivnosti in nadaljnjim dvigovanjem cen.
Davčna reforma
Čeprav se zdi smiselno pripisati šibkost dobička težki primerjavi z letom 2018, glede na lansko povečanje Trumpovih znižanj davkov od dohodkov pravnih oseb, so nekateri analitiki kot vzrok izključili davčno reformo.
"Rast plač v 19Q1 ni posledica davčne reforme, " je dejal David Aurelio iz Refinitiva iz CNBC. "Glede na to, kar lahko vidim, se zdi, da so gonilni stroški večji."
Cenovni tlak
Cenovni pritisk, še eno gonilo erozije marž, je posledica povečane konkurence industrije na trgih, kot so polprevodniki. Podjetja, ki vključujejo družbe Micron Technology Inc. (MU), Nvidia Corp. (NVDA) in Applied Materials Inc. (AMAT), so se po zaslugi sprednjih vetrov, vključno s padajočim ciklom cen čipov, močno povišala.
Znižanje cen je predstavljalo izziv tudi za podjetja, kot sta Exxon Mobil Corp. (XOM) in Chevron Corp. (CVX).
Za trganje soli v rano je analitik na ulici v zadnjih tednih znižal ocene zaslužka za te sektorje, kar je prispevalo k znatnemu upadu ocen v prvem četrtletju.
Je Ulica postala prestroga?
Po mnenju nekaterih tržnih bikov bi se lahko strahovi premagali.
"Decembra zaradi travme in strahu pred globalno upočasnitvijo so analitiki postali veliko bolj agresivni pri znižanju ocen, " je dejala Lindsey Bell, CFRA. "Zdi se, da ne gremo v recesijo, inflacija pa je še vedno nižja od dveh odstotkov."
Goldman Blames trgovinske vojne ZDA in Kitajske
Lani jeseni so analitiki pri Goldmanu pozvali na preobrat v povečanju dobička in navajali naraščajočo trgovinsko vojno med ZDA in Kitajsko glede na zgodnejšo zgodbo o investiranju. Investicijsko podjetje je ocenilo, da bo njegova ocena EPS za S&P 500 v letu 2019 padla za 7%, kar je posledica novih tarif, kar predstavlja ravno rast dobička v letu 2018.
Pogled naprej
Da bi se zaščitili pred erozijo marže in grožnjo naraščanja stroškov, analitiki pri Goldmanu priporočajo, da izberejo zaloge z "visokimi in stabilnimi maržami bruto dobička" kot način za boj proti temu trendu. Goldman je v poročilu podjetja US Weekly Kickstart iz septembra navedel 33 zalog z veliko cenovno močjo, da lahko vzdržijo višje vhodne cene iz tarif, vključno z Adobe Systems Inc. (ADBE), VMWare Inc. (VMW), Expedia Group Inc. (EXPE) in Autozone Inc. (AZO).
