Kazalo
- Možnosti proti Futuresom: pregled
- Klicne možnosti in možnosti možnosti
- Tveganja možnosti
- Postavite možnost
- Terminske pogodbe
- Kdo trguje s prihodnostmi?
- Prihodnosti so večje
- Prihodnosti so bolj tvegane
- Možnosti so izbirne
- Primer pogodbe o možnostih
- Primer terminske pogodbe
- Druge razlike
Možnosti proti Futuresom: pregled
Možnosti in terminske pogodbe so tako finančni produkti, ki jih vlagatelji uporabijo za denar ali za varovanje tekočih naložb. Oba sta dogovor o nakupu naložbe po točno določeni ceni do določenega datuma.
- Možnost daje vlagatelju pravico, ne pa tudi obveznosti, da kadar koli kupi (ali proda) delnice po točno določeni ceni, dokler velja pogodba. Pogodba o terminski pogodbi zahteva, da kupec kupi delnice in prodajalec da jih prodajo na določen prihodnji datum, razen če je imetnikov položaj zaprt pred datumom izteka.
Možnosti in terminski trgi pa so zelo različni, kako delujejo in kako tvegani so za vlagatelja.
Kakšna je razlika med možnostmi in prihodnostjo?
Klicne možnosti in možnosti možnosti
Obstajata samo dve vrsti možnosti: klicne možnosti in možnosti dajanja. Možnost klica je ponudba za nakup zaloge po točno določeni ceni, ki se imenuje stavka, pred iztekom sporazuma. Možnost dajanja je ponudba za prodajo zalog po točno določeni ceni.
V obeh primerih so opcije izpeljana oblika naložbe. To so ponudbe za nakup ali ponudbe za prodajo delnic, vendar ne predstavljajo dejanskega lastništva osnovnih naložb do dokončnega dogovora.
Kot primer, recimo, da investitor odpre razpisno opcijo za nakup delnic XYZ po 50 stavkovnih cenah nekje v naslednjih treh mesecih. Zaloga trenutno trguje pri 49 dolarjih. Če zaloga skoči na 60 dolarjev, lahko kupec klica uveljavi pravico do nakupa zaloge na 50 dolarjev. Ta kupec lahko takoj proda zalogo za 60 dolarjev za 10 dolarjev dobička na delnico. Kupec opcije lahko preprosto proda klic in izplača dobiček, saj je klicna opcija vredna 10 dolarjev na delnico.
Če se z opcijo trguje v času, ko pogodba poteče pod 50 USD, je opcija ničvredna. Kupec klica izgubi vnaprej plačilo za opcijo, imenovano premija.
Tveganja možnosti
Tveganje za kupca klicne opcije je omejeno na predplačilo, ki se izplača vnaprej. Ta premija narašča in pade skozi celotno življenjsko dobo pogodbe. Temelji na številnih dejavnikih, vključno s tem, kako daleč je odstopna cena od trenutne osnovne cene vrednostnega papirja, pa tudi koliko časa ostane v pogodbi. Ta premija se izplača vlagatelju, ki je odprl put opcijo, ki se imenuje tudi opcijski upnik.
Pisalec možnosti je na drugi strani trgovine. Ta vlagatelj ima neomejeno tveganje. V tem primeru predpostavimo, da zaloga naraste tudi do 100 dolarjev. Pisalec opcij bi bil prisiljen kupiti delnice po 100 dolarjev na delnico, da bi jih prodal kupcu, ki pokliče, za 50 dolarjev na delnico. V zameno za majhno premijo opisec izgubi 50 dolarjev na delnico.
Kupec opcije ali pisatelj opcij lahko kadar koli zapre svoje položaje z nakupom klicne opcije, ki jih vrne v položaj. Dobiček ali izguba je razlika med prejeto premijo in stroški odkupa opcije ali izstopa iz trgovine.
Postavite možnost
Opcija dajanja je pravica do prodaje delnic po stavčni ceni po izteku ali pred iztekom. Trgovec, ki kupuje to možnost, upa, da bo cena osnovne delnice padla.
Na primer, če ima vlagatelj nakupno opcijo za prodajo XYZ za 100 dolarjev in cena XYZ pade na 80 do pred iztekom opcije, bo investitor pridobil 20 dolarjev na delnico, zmanjšane za stroške premije. Če je cena XYZ ob izteku več kot 100 dolarjev, je možnost brez vrednosti in vlagatelj izgubi vnaprej plačano premijo.
Kupec izdelka ali pisatelj lahko kadar koli pred iztekom izklopi svoj opcijski položaj, da zajame dobiček ali izgubo. To stori z nakupom opcije, v primeru pisatelja, ali prodajo opcije, v primeru kupca. Kupec, ki ga oddajo, se lahko odloči tudi za uveljavljanje pravice do prodaje po stavni ceni.
Terminske pogodbe
Futures pogodba je obveznost poznejše prodaje ali nakupa sredstva po dogovorjeni ceni.
Prihodnosti so najbolj razumljive, če jih obravnavamo v smislu dobrin, kot sta koruza ali olje. Terminske pogodbe so resnična naložba za varovanje pred tveganji. Kmet bi morda želel doseči sprejemljivo ceno v primeru, da tržne cene padejo pred dostavo pridelka. Kupec želi vnaprej določiti ceno tudi v primeru, ko se cene dvignejo do dobave pridelka.
Predpostavimo, da se na naftni terminski pogodbi dva trgovca strinjata s ceno 50 dolarjev za sod. Če se cena nafte premakne na 55 dolarjev, kupec pogodbe zasluži 5 dolarjev za sod. Prodajalec na drugi strani izgublja zaradi boljše ponudbe.
Kdo trguje s prihodnostmi?
Na terminskih trgih obstaja velika razlika med institucionalnimi in maloprodajnimi trgovci.
Prihodnjaki so bili izumljeni za institucionalne kupce. Ti trgovci nameravajo dejansko zasesti sodčke surove nafte za prodajo rafinerijam ali tone koruze, ki jih prodajo distributerjem v supermarketih. Vnaprej določena cena naredi podjetja na obeh straneh pogodbe manj ranljiva za velike nihanje cen.
Maloprodajni kupci pa kupujejo in prodajajo terminske pogodbe kot stavo na cenovno smer osnovnega vrednostnega papirja. Želijo si zaslužiti s spremembami cen terminskih pogodb, navzgor ali navzdol. Pravzaprav ne nameravajo nobenega izdelka prevzeti.
Trg futurstva se je močno razširil, razen nafte in koruze. Terminske zaloge je mogoče kupiti na posameznih zalogah ali na indeksu, kot je S&P 500.
V vsakem primeru kupec terminske pogodbe ni dolžan plačati celotnega zneska pogodbe vnaprej. Plačan je odstotek cene, imenovane začetna marža.
Na primer, pogodba o terminski pogodbi z nafto je za 1.000 sodov nafte. Dogovor o nakupu naftne terminske pogodbe za 100 USD predstavlja ekvivalent pogodbi za 100.000 USD. Od kupca se lahko zahteva, da bo za pogodbo plačal več tisoč dolarjev in lahko dolguje več, če se bo ta stava na smer trga izkazala za napačno.
Prihodnosti so večje
Možnosti so tvegane, vendar so terminske pogodbe za posameznega vlagatelja tvegane.
Standardna opcijska pogodba je za 100 delnic delnic. Če se z osnovnimi delnicami trguje po 30 dolarjih, potem celotni delež znaša 3000 dolarjev. Standardna pogodba o zlatu je 100 unč zlata. Če se zlato trguje s 1300 dolarji za unčo, pogodba predstavlja 130.000 dolarjev. Opcijske pogodbe so privzeto manjše, čeprav lahko investitor kupi več pogodb.
Prihodnosti so bolj tvegane
Ko investitor kupi delniško opcijo, je edina finančna obveznost strošek premije ob nakupu pogodbe. Ko pa prodajalec odpre nakupno opcijo, je ta prodajalec izpostavljen največji odgovornosti osnovne cene delnice. Če nakupna opcija kupcu omogoči prodajo delnic po 50 dolarjev na delnico, delnica pa pade na 10 dolarjev, mora oseba, ki je inicirala pogodbo, pristati na nakup delnice za vrednost pogodbe ali 50 dolarjev na delnico.
Terminske pogodbe ponavadi pomenijo velike količine denarja. Obveznost prodaje ali nakupa po določeni ceni naredi terminske pogodbe tvegane po svoji naravi.
Vendar terminske pogodbe vključujejo največjo odgovornost do kupca in prodajalca. Ko se osnovne cene delnic gibljejo, bo za izpolnitev vsakodnevnih obveznosti morda morala ena od pogodbenih strank vložiti več denarja na svoje trgovalne račune.
Razlog za to je, da se dobički na terminskih pozicijah samodejno zaznamujejo na vsak dan na trgu, kar pomeni, da se sprememba vrednosti pozicij navzgor ali navzdol prenese na terminske račune strank ob koncu vsakega trgovalnega dne.
Možnosti so izbirne
Vlagatelji, ki kupujejo klicne ali prodajne možnosti, imajo pravico do nakupa ali prodaje delnic po točno določeni stavčni ceni. Vendar pa niso zavezani, da bodo možnost izkoristili v času, ko pogodba poteče. Vlagatelji z možnostmi izvajajo pogodbe le, kadar so v denarju, kar pomeni, da ima opcija nekaj lastne vrednosti.
Kupci terminskih pogodb so dolžni po preteku pogodbe odkupiti osnovni stalež pri prodajalcu pogodbe, ne glede na ceno osnovnega sredstva.
Primer pogodbe o možnostih
Za zaplete se zadeve kupujejo in prodajajo na terminske pogodbe. Toda to omogoča ponazoritev razlik med možnostmi in prihodnostmi.
V tem primeru ima ena opcijska pogodba za zlato na Čikaški trgovski borzi kot osnovno sredstvo eno COMEX zlato s terminsko pogodbo.
Vlagatelj opcij lahko kupi klicno opcijo za premijo v višini 2, 60 dolarja na pogodbo s stavčno ceno 1600 dolarjev, ki poteče februarja 2019.
Imetnik tega razpisa ima bikovit pogled na zlato in ima pravico prevzeti osnovno pozicijo za terminske pogodbe z zlatom, dokler ne poteče opcija po zaprtju trga 22. februarja 2019. Če se cena zlata dvigne nad udarno ceno 1600 dolarjev, vlagatelj bo uveljavljal pravico do nakupa terminske pogodbe. V nasprotnem primeru bo investitor dopustil, da poteče pogodba o možnostih. Največja izguba je 2, 60 USD premija, plačana za pogodbo.
Primer terminske pogodbe
Vlagatelj se lahko namesto tega odloči za nakup terminske pogodbe z zlatom. Ena terminska pogodba ima kot osnovno sredstvo 100 troy unč zlata.
To pomeni, da je kupec dolžan od prodajalca sprejeti 100 trojskih unč zlata na datum dobave, določen v terminski pogodbi. Če predpostavimo, da trgovec nima nobenega interesa v tem, da bi zlato dejansko imel v lasti, bo pogodbo prodal pred datumom dobave ali prestavil na novo terminsko pogodbo.
Ko cena zlata narašča ali pade, se znesek dobička ali izgube nakaže na račun vlagatelja ob koncu vsakega trgovalnega dne.
Če cena zlata na trgu pade pod pogodbeno ceno, s katero se je dogovoril kupec, bo bodoči kupec na datum dobave še vedno dolžan plačati prodajalcu višjo pogodbeno ceno.
1:11Kakšna je razlika med možnostmi in prihodnostjo?
Druge razlike
Možnosti in prihodnosti se morda slišijo podobno, vendar so zelo različne. Prihodnje trge je lažje razumeti, vendar nosijo veliko tveganje zaradi velikosti številnih pogodb.
Nakup možnosti je lahko precej zapleten, vendar je tveganje omejeno na plačano premijo. Pisci možnosti prevzamejo več tveganja. Pravzaprav je pisanje možnosti najbolje prepustiti izkušenim trgovcem z možnostmi.
Ključni odvzemi
- Možnosti in terminski posli so podobni trgovalni proizvodi, ki vlagateljem omogočajo, da zaslužijo in zavarujejo tekoče naložbe. Območje kupcu daje pravico, ne pa tudi obveznosti, da kupi (ali proda) sredstvo po določeni ceni kadar koli med življenjska doba pogodbe.Futerska pogodba daje kupcu obveznost nakupa določenega sredstva, prodajalec pa njegovo prodajo in dostavo na določen prihodnji datum, razen če je imetnikov položaj zaprt pred iztekom.
