Kljub temu, da se veliko vlagateljev med borznimi trgi zaradi močnega vrnitve leta 2019 bolj zavzema, nekateri tržni opazovalci ostajajo neprepričani, en vidni medved pa namiguje, da ima ameriško gospodarstvo "dve tretjini verjetnosti", da bo v tem letu zdrsnil v "normalno" recesijo.
Po besedah uglednega finančnega analitika Garyja Shillinga, predsednika A. Garyja Shilling & Co., so v osmih prejšnjih primerih, ko se je gospodarstvo skrčilo, zaloge v povprečju za 21% navzdol na tržno območje medveda. Shillingovi obeti, za katere poudarja, da ne napovedujejo popolnega zloma, kot je načrtoval v letu 2018, temeljijo na dolgem in rastočem seznamu recesijskih rdečih zastav, ki jih je orisal v podrobnem Bloombergovem stolpcu. Poročilo o realnih naložbah se za pripravo tega znižanja predlaga, da vlagatelj sprejme pet ključnih korakov za okrepitev svojih portfeljev delnic na MarketWatch.
Recesijski kazalniki
- Zaostrena denarna politikaVečja inverzija v krivulji donosnosti zakladnice Šibkejša stanovanjska dejavnostHitro poraba potrošnikovMakro pomisleki, kot so trgovinske vojne, upočasnitev gospodarske rasti v tujini
Recesije so nastale iz običajnega poznega gospodarskega cikla
Recesijski kazalniki, ki jih je Shilling označil, vključujejo strožjo denarno politiko Fed, ki je v zadnjem času zavzela bolj spodbuden položaj, pa tudi bližnjo inverzijo v krivulji donosa državne blagajne. Drugi negativni kazalniki, ki jih tržni veterinar navaja, vključujejo šibkejšo stanovanjsko dejavnost, mehko potrošnjo potrošnikov, "prepad zalog konec lanskega leta", manjše povečanje plač v februarju in druge makro pomisleke, kot so trgovinske vojne med ZDA in Kitajsko. Evropa.
"Preostalih osem recesij po drugi svetovni vojni ni bilo posledica večjih finančnih ali gospodarskih presežkov, ampak zgolj običajni pozni gospodarski cikli in samozavest vlagateljev, " je dejal. Šiling v sedanjem okolju ne vidi večjih gospodarskih ali finančnih mehurčkov, vendar navaja udarne vetrove, kot so presežek dolga podjetij in veliko zadolževanje v dolarjih s strani nastajajočih tržnih gospodarstev. Dodaja, da se stanovanjski trg v desetletju še ni povsem okreval, medtem ko je finančni sektor še vedno v postopku razdolževanja, potrošniški dolg pa ostaja "velik".
Goldilocks Pogled je "absolutna neumnost"
Lance Roberts iz resničnega investicijskega poročila je v svojem poročilu, objavljenem čez konec tedna, izrazil medvedje občutke Shillinga. Po njegovem mnenju je prevladujoča zamisel o ulici, da sta gospodarstvo Goldilocks in trg bikov živa in zdrava, "absolutna neumnost" in da so tisti s takšnimi obeti "zadnjič pozabili, da so ZDA stopile v takšno stanje" ekonomsko blaženost. ""
"Na žalost je današnja ekonomija Goldilocks bolj podobna tistemu, kar smo videli leta 2007, kot bi jih večina hotela priznati, " je zapisal. Še naprej ne uživa gospodarske rasti v višini 2%, inflacija je skoraj nič, pri čemer jo ohranjajo le infuzije centralnih bank.
Za zaščito pred velikimi tržnimi trki Roberts priporoča, da vlagatelji ukrepajo preventivno. Najprej predlaga povečanje izgub na koncu, vrste trgovinskega naročila, namenjenega zaščiti vlagateljev pred zmanjšanjem varnosti. Druga pametna poteza bi bila obrezovanje pozicij, ki trenutno predstavljajo velike zmagovalce portfelja nazaj do prvotnega uteži portfelja.
"Prodajte manj uspešne pozicije, " je zapisal. "Če pozicija v mitingu v zadnjih treh mesecih ni bila dovolj, je iz razloga šibka in bo verjetno povzročila padec na poti navzdol."
Roberts priporoča tudi položaje v jarkih, ki so nastopili s trgom in se držijo le vrhunskih igralcev.
Nazadnje bi vlagatelji pametno ponovno oceniti dodelitev svojega portfelja glede na toleranco do tveganja, priporoča analitik. Za tiste, ki imajo trenutno presežne telesne teže v kapitalu, bi bilo koristno, da se spomnijo leta 2008 in dvignejo denarno raven ter ustrezno povečajo fiksni dohodek.
Pogled naprej
Kljub nešteto negativnih kazalcev, ki se pojavljajo v trenutnem okolju, Shilling ugotavlja, da še vedno obstaja možnost "mehkega pristajanja", kakršen je bil sredi devetdesetih. Opozarja, da je možno tudi, da je trenutno omejevanje gospodarstva le kratkotrajno, čeprav bi to verjetno prineslo več zadrževanja v Fedu.
"S ponovnim nadaljevanjem gospodarske rasti bi bila stroga kreditno recesija preložena do leta 2020, " je zapisal Shilling.
