Kazalo
- 1. Možnosti
- 2. Future z enojnimi zalogami
- 3. Nalogi
- 4. Pogodba za razliko
- 5. Indeksne povratne zamenjave
Izvedeni finančni instrumenti ponujajo vlagateljem močan način za sodelovanje v cenovni ceni osnovnega vrednostnega papirja. Vlagatelji, ki trgujejo s temi finančnimi instrumenti, poskušajo prenesti določena tveganja, povezana z osnovnim vrednostnim papirjem, na drugo stranko. Poglejmo pet pogodb o izvedenih finančnih instrumentih in poglejmo, kako bi lahko povečale vaše letne donose.
Ključni odvzemi
- Pet bolj priljubljenih izpeljanih finančnih instrumentov so opcije, posamične delniške pogodbe, garancije, pogodba za razlike in zamenjave indeksa donosa. Možnosti vlagateljev omogočajo tveganje ali špekuliranje z večjim tveganjem. Prihodnost posameznih delnic je pogodba o dobavi 100 delnic določena zaloga na določen datum poteka. Zaloga pomeni, da ima imetnik pravico kupiti delnico po določeni ceni na dogovorjen datum. S pogodbo za razliko prodajalec kupcu plača razliko med trenutno veljavno ceno delnice in vrednost ob sklenitvi pogodbe, če bi se ta vrednost dvignila. Zamenjava donosa z indeksom lastniškega kapitala je posel dveh strank za zamenjavo dveh skupin denarnih tokov na dogovorjene datume v določenih letih.
1. Možnosti
Možnosti omogočajo vlagateljem, da varujejo tveganje ali špekulirajo z dodatnim tveganjem. Nakup opcije ali klica pridobi pravico, vendar ne obveznost nakupa (klicne opcije) ali prodaje (danih opcij) delnic ali terminskih pogodb po določeni ceni pred ali na datum poteka. Z njimi se trguje na borzah in centralno obračunano, kar zagotavlja likvidnost in preglednost, dva kritična dejavnika pri izpostavljenosti do izvedenih finančnih instrumentov.
Primarni dejavniki, ki določajo vrednost možnosti:
- Časovna premija, ki razpade kot možnost, se približa izteku Notranja vrednost, ki se razlikuje glede na ceno osnovnega vrednostnega papirja Volatilnost zaloge ali pogodbe
Časovna premija razpada eksponentno, ko se možnost približa datumu poteka, sčasoma pa postane brez vrednosti. Notranja vrednost označuje, ali je možnost v denarju ali ne. Ko se vrednost zaščite dvigne, se bo zvišala tudi notranja vrednost možnosti klica v denarju. Notranja vrednost daje imetnikom opcij več finančnega vzvoda kot lastnik osnovnega sredstva. Premija, ki jo mora plačati kupec za lastništvo opcije, se z naraščanjem nestanovitnosti poveča. Večja volatilnost pa prodajalcu opcije omogoča povečan dohodek z višjo pobiranjem premij.
Vlagatelji možnosti imajo številne strategije, ki jih lahko uporabijo, odvisno od tolerance do tveganja in pričakovane donosnosti. Kupec opcije tvega premijo, ki jo je plačal za nakup opcije, vendar ni izpostavljen tveganju za negativno premikanje osnovnega sredstva. Prodajalec opcij prevzame višjo stopnjo tveganja, ki se lahko sooči z neomejeno izgubo, ker lahko vrednostni papir teoretično narašča v neskončnost. Pisatelj ali prodajalec mora tudi zagotoviti delnice ali pogodbo, če kupec uveljavi možnost.
Obstaja več strategij možnosti, ki mešajo nakup in prodajo klicev in ustvarjajo zapletene pozicije, ki ustrezajo drugim ciljem ali ciljem.
Izvedeni finančni instrumenti ponujajo učinkovito metodo za širjenje ali obvladovanje tveganja, varovanje pred nepričakovanimi dogodki ali za izgradnjo visokega vzvoda za špekulativno igro.
2. Future z enojnimi zalogami
Prihodnost posamezne delnice (SSF) je pogodba o dobavi 100 delnic določene delnice na določen datum poteka. Tržna cena SSF temelji na ceni osnovnega vrednostnega papirja plus knjigovodski ceni obresti, zmanjšani za dividende, plačane v času trajanja pogodbe. Trgovanje s SSF zahteva nižjo maržo kot nakup ali prodaja osnovnega vrednostnega papirja, pogosto v razponu 20%, kar vlagateljem daje več finančnega vzvoda. Za SSF-je ne veljajo omejitve trgovanja na dan SEC ali pravila o kratek prodaji prodajalcev.
SSF ponavadi spremlja ceno osnovnega sredstva, zato se lahko uporabljajo skupne naložbene strategije. Tu je pet pogostih aplikacij SSF:
- Poceni način za nakup delnice Stroškovno učinkovito varovanje za odprte pozicije lastniškega kapitalaZaščita dolge pozicije lastniškega kapitala pred nestanovitnostjo ali kratkoročnimi znižanjem cene osnovnega sredstva.
Upoštevajte, da bi lahko te pogodbe povzročile izgube, ki bi lahko bistveno presegle prvotno naložbo vlagatelja. Poleg tega je za razliko od delniških opcij veliko SSF nelikvidno in se z njimi ne trguje aktivno.
4 Izvedeni finančni instrumenti in kako delujejo
3. Nalogi
Akcijski nalog daje imetniku pravico do nakupa zalog po določeni ceni na vnaprej določen datum. Podobno kot klicne opcije lahko tudi vlagatelji uveljavljajo nakupne naloge po fiksni ceni. Ob izdaji je cena naloga vedno višja od osnovne zaloge, vendar traja dolgoročno obdobje izvrševanja, preden potečejo. Ko vlagatelj uveljavlja nakupni nalog, družba izda nove skupne delnice za kritje transakcije, v nasprotju s klicnimi opcijami, pri katerih mora uporabnik klicev ponuditi delnice, če kupec uveljavi možnost.
Delniške garancije običajno trgujejo na borzi, vendar je obseg lahko nizek, kar ustvarja likvidnostno tveganje. Tako kot možnosti klica tudi cena garancije vključuje časovno premijo, ki se razpade, ko se približa datumu poteka, kar ustvarja dodatno tveganje. Vrednost jamstva preneha veljati, če cena osnovnega vrednostnega papirja ne doseže veljavne cene pred datumom poteka.
4. Pogodba za razliko
Pogodba za razliko (CFD) je sporazum med kupcem in prodajalcem, ki od prodajalca zahteva, da kupcu plača razmik med trenutno ceno delnice in vrednostjo v času pogodbe, če se ta vrednost poveča. Kupec mora obratno plačati prodajalcu, če je razlika negativna. Namen CFD je vlagateljem omogočiti, da špekulirajo o gibanju cen, ne da bi morali imeti v lasti temeljne delnice. CFD niso na voljo vlagateljem v ZDA, vendar ponujajo priljubljeno alternativo v državah, ki vključujejo Kanado, Francijo, Nemčijo, Japonsko, Nizozemsko, Singapur, Južno Afriko, Švico in Združeno kraljestvo.
CFD-ji ponujajo enostavnost oblikovanja cen za široko paleto osnovnih instrumentov, terminskih pogodb, valut in indeksov. Na primer, cene opcij vključujejo časovno premijo, ki propada, ko se izteče čas izteka. Po drugi strani CFD-ji odražajo ceno osnovnega vrednostnega papirja brez časovnega razpada, ker nimajo roka trajanja in ni premije za razpad.
Vlagatelji in špekulanti uporabljajo maržo za trgovanje s CFD-ji, pri čemer tveganje za klice v maržo prevzame, če vrednost portfelja pade pod najnižjo zahtevano raven. CFD-ji lahko izkoristijo visoko stopnjo finančnega vzvoda, kar lahko povzroči velike izgube, ko se cena osnovnega vrednostnega papirja premakne proti poziciji. Posledično bodite pozorni na velika tveganja pri trgovanju s CFD-ji.
5. Indeksne povratne zamenjave
Zamenjava donosa z indeksom lastniškega kapitala je dogovor med dvema stranema o zamenjavi dveh sklopov denarnih tokov na vnaprej določene datume v dogovorjenem številu let. Na primer, ena stranka se lahko strinja, da bo plačala obresti - običajno po fiksni stopnji, ki temelji na LIBOR - medtem ko se druga stranka strinja, da bo plačala skupno donosnost kapitalskega ali lastniškega indeksa. Vlagatelji, ki iščejo preprost način za izpostavljenost do razreda sredstev na stroškovno učinkovit način, pogosto uporabljajo te zamenjave.
Upravljavci skladov lahko kupijo celoten indeks, kot je S&P 500, poberejo delnice v vsaki komponenti in prilagodijo portfelj, kadar koli se indeks spremeni. Zamenjava indeksa lastniškega kapitala lahko v tem scenariju ponudi manj drago alternativo, ki upravitelju omogoča plačilo zamenjave po določeni obrestni meri, medtem ko dobiva donos za pogodbeno obdobje zamenjave. Mesečno bodo prejemali tudi kapitalski dobiček in razdelitev dohodka, medtem ko nasprotni stranki plačujejo obresti po dogovorjeni stopnji. Poleg tega imajo lahko te zamenjave davčne ugodnosti.
