Kaj je seznam na vratih?
Kotiranje na zadnjih vratih je eden od načinov, da zasebno podjetje postane javno, če ne izpolnjuje zahtev za kotacijo na borzi. V bistvu podjetje pride na izmenjavo s pomočjo zadnjih vrat. Ta postopek se včasih imenuje povratni prevzem, povratna združitev ali obratna IPO.
Kako deluje seznam zadnjih vrat?
Zasebno podjetje se s kotacijo na zadnjih vratih izogne postopku javne ponudbe in samodejno vključi na borzo. Po pridobitvi lahko kupec združi obe operaciji ali pa ustvari lupinsko korporacijo, ki bosta družbi omogočili nadaljevanje poslovanja neodvisno drug od drugega.
Čeprav zasebno podjetje ni tako razširjeno, se bo zasebno podjetje včasih vključilo v seznam na zadnjih vratih, preprosto zato, da se izogne času in stroškom vključevanja v IPO.
Prednosti seznama zadnjih vrat
Eden od pomembnejših dejavnikov pri vpisu na seznam zadnjih vrat je, da se šteje, da je stroškovno učinkovit ukrep za zasebno podjetje javno. Ker lahko sklene pogodbo s že javnim podjetjem, ni treba iti skozi stroške regulativnih vlaganj ali financiranja, da bi šlo javno.
Zasebna podjetja si lahko tudi vložijo življenje v težavno podjetje, ne da bi jim bilo treba na trgu več denarja. Ne samo, da na mizo prinese nov nabor ljudi, ampak lahko prinese tudi novo tehnologijo, izdelke in tržne ideje.
Nekaj je naokoli za obstoječe lastnike delnic. Delničarji v ciljni družbi lahko dobijo tudi nekaj denarja za posel. Če je združitev uspešna in je sinergija obeh podjetij združljiva, lahko to pomeni dodano vrednost tudi za delničarje novega podjetja.
Spodnje strani seznamov zadnjih vrat
Kot pri vsakem drugem postopku tudi pri seznamu zadnjih vrat obstaja pomanjkljivost. Ker se to ne dogaja zelo pogosto, je lahko nelagodno razložiti delničarjem in jih pustiti zmedene in razburjene.
Ta postopek lahko privede tudi do izdaje novih delnic za prihajajoče zasebno podjetje. To vodi do razkroja delnic, kar lahko zmanjša obstoječe lastništvo delnic in vrednost družbe.
Čeprav lahko kotacija na zadnjih vratih poveča spodbujevalno vrstico javnega podjetja, ima lahko tudi obratni učinek. Če obe podjetji nimata naravne kondicije, lahko na koncu škodi dobičku.
Končno, odvisno od tega, v kateri državi je kotacija, se lahko trgovanje s kotacijsko družbo ustavi ali ustavi, dokler združitev ni v celoti izvedena.
Primer seznama zadnjih vrat
Recimo, da majhno zasebno podjetje želi postati javno, vendar preprosto nima sredstev za to. Za izpolnitev zahtev se lahko odloči za nakup že javno prodanega podjetja. Družba bi potrebovala veliko denarja na roki, da bi to lahko dosegla.
Vzemimo hipotetični primer dveh družb - družbe A in družbe B. Skozi delničarje družba A (zasebno podjetje) kupi nadzor nad družbo B. Delničarji družbe A bodo nato nadzirali upravni odbor družbe B.
Ko je transakcija končana, se združitev pogaja in izvede. Družba B bo nato izdala večino svojih delnic družbi A. Družba A bo nato začela poslovati pod imenom družbe B in združila poslovanje obeh. V nekaterih primerih, kot je navedeno zgoraj, lahko podjetje A odpre korporacijo lupine in obe operaciji ohrani ločeno.
Eden največjih primerov kotacije na zadnjih vratih je bil New York Stock Exchange (NYSE) Archipelago Holdings. Leta 2006 sta se dogovorila za dogovor v višini 10 milijard dolarjev in ustvarila skupino NYSE. Archipelago je bil eden glavnih konkurentov borze, kljub temu, da je ponudil trgovalne storitve v elektronski obliki, v primerjavi z odprtim sistemom zakrivanja NYSE.
