Kljub razširjenim skrbim zaradi pregretega borznega trga s pretiranimi ocenami, portfeljski strategi pri Goldman Sachs Group Inc. (GS) ponujajo štiri razloge za nadaljevanje bikovstva v svojem poročilu US Weekly Kickstart z dne 26. januarja. Poleg tega Goldman v drugem poročilu ponovno navaja dolgo - spodbudila njihovo naložbeno temo, da so zaloge z najmočnejšo sekularno rastjo prihodkov med tistimi, ki so najbolj sposobni za dolgoročno boljši trg. Najprej povzamemo njune štiri razloge, da bi v letu 2018 ostali bikovski.
1. Zaloge se začnejo močne v letu 2018
V letu od 26. januarja je indeks S&P 500 (SPX) pridobil 6%. To je najboljši začetek koledarskega leta od leta 1987 in najboljši glede na realizirano nestanovitnost od leta 1967, pravi Goldman. Goldman napoveduje 3.100 na S&P 500 konec leta 2018, kar je 8, 6% predplačila od zaključka 29. januarja.
Poleg tega je na dan Goldmanovega poročila S&P 500 minilo 398 zaporednih trgovinskih dni, ne da bi za 5% ali več znižal nov rekord. Prejšnje najdaljše vožnje so bile 394 dni, dosežene leta 1996, in 386 dni, dosežene leta 1965. Potem ko je bil prejšnji rekord dosežen leta 1986, se je indeks v naslednjih 12 mesecih zvišal za 42%. Po postavitvi starejšega rekorda leta 1965 se je trg v naslednjih 12 mesecih znižal za slabih 1%, še dodajajo.
2. Popravki za višji zaslužek
Konsenzusna ocena EPS za S&P 500 se je od sprejetja davčne reforme decembra povečala za 5%, s 147 na 154 USD, pravi Goldman. Kot rezultat, so prihodnji množice vrednotenja kljub dramatičnemu naraščanju indeksa medletne in prihodnje rasti ostale nespremenjene. Goldman pričakuje, da bodo ocene korporacije EPS še naprej naraščale, ko bo napredovala sezona poročanja v četrtem četrtletju.
3. Previdnost za vlagatelje
Medtem ko mnogi opazovalci skrbijo, da so vlagatelji postali preveč optimistični ali samozadovoljni, se Goldman ne strinja. Ugotavljajo, da se vlagatelji močno zavedajo potencialnih tveganj za cene delnic, kot so višje obrestne mere ali nepričakovana gospodarska upočasnitev, za katero pravijo, da lahko izvirajo iz Kitajske.
4. Nizke kvote NAFTA Breakup
Kljub grožnjam predsednika Trumpa Goldman meni, da so dejanske verjetnosti umika s strani ZDA leta 2018 nizke. Tudi če se ZDA umikajo, Goldman vidi majhen vpliv na ameriško gospodarsko rast in dobiček podjetij. Razlogi so v tem, da izvoz v Mehiko znaša le 1% ameriškega BDP in da bo verjetno še naprej veljal dogovor o prosti trgovini s Kanado pred NAFTA. Po Goldmanovem mnenju je večje tveganje, da bi umik ZDA sprožil večji svetovni trgovinski konflikt, zlasti s Kitajsko.
Zaloge sekularne rasti
V poročilu z dne 26. januarja z naslovom "Kam zdaj investirati - leto 2" Goldman predstavi košarico z 48 zalogami, za katere pričakujejo, da bodo presegle na podlagi močne sekularne rasti prihodkov. Povprečni podatki o rasti dohodka za te zaloge so v letu 2018 16% in v letu 2019 11%, v obeh letih za povprečno podjetje S&P 500 pa 5%. Konsenzijska rast EPS v letu 2018 za te zaloge znaša 23%, v primerjavi s 13% za srednjo zalogo S&P 500.
Med zalogami v tej košarici je tudi teh 10, ki imajo najvišje predvidene stopnje rasti EPS za leto 2018. Predstavljamo jim njihove napovedi rasti prihodkov za leto 2018, napovedi rasti prihodkov za leto 2019 in projekcije rasti EPS za leto 2018:
- FMC Corp. (FMC): + 55% prihodka 2018, + 7% prihodka 2019, + 100% EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64%, + 18%, + 93% Netflix Inc. (NFLX): +28 %, + 20%, + 82% Amazon.com Inc. (AMZN): + 29%, + 21%, + 76% Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18%, + 24%, + 59% Charles Schwab Corp. (SCHW): + 16%, + 12%, + 48% JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11%, + 9%, + 47% CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15%, + 6%, + 37% Progressive Corp. (PGR): + 13%, + 11%, + 34% Cintas Corp. (CTAS): + 10%, + 6%, + 34%
Investopedia je poročal o prejšnji ponovitvi Goldmanove visoke košare za rast prihodkov oktobra.
Vožnja globalnega vala
"Vsako večje gospodarstvo na zemlji se širi naenkrat, sinhroni val rasti, ki ustvarja delovna mesta, zbira bogastvo in kaljenje strahu pred ljudskim nezadovoljstvom, " poroča New York Times. Podjetja, ki že kažejo močno sekularno rast prihodkov, so morda najboljša, da izkoristijo svetovni gospodarski val. "Če se v enem gospodarstvu zgodi nekaj slabega, vam dejstvo, da se globalna rast širi, daje več zagotovila, da je ta bolj trajnostna, " je za NYT povedal Barret Kupelian, višji ekonomist iz večnacionalnega računovodskega in svetovalnega podjetja PricewaterhouseCoopers.
