Kazalo
- 1. Finančni izkaz = lestvica
- 2. Računovodski izkazi
- 3. Kaj je za številkami?
- 4. Raznolikost poročanja
- 5. Razumevanje finančnega žargona
- 6. Računovodstvo: Umetnost, ne znanost
- 7. Ključne računovodske konvencije
- 8. Nefinančne informacije
- 9. Finančni količniki in kazalniki
- 10. Pojasnila k računovodskim izkazom
- 11. Letno poročilo / 10-K
- 12. Konsolidirani izkazi
Znanje, kako delati s številkami v računovodskih izkazih podjetja, je bistvena spretnost za delniške vlagatelje. Smiselna razlaga in analiza bilanc stanja, izkaza poslovnega izida in izkaza denarnega toka za razpoznavanje naložbenih lastnosti podjetja je osnova za pametne izbire naložb.
Vendar pa raznolikost računovodskega poročanja zahteva, da se najprej seznanimo z nekaterimi značilnostmi računovodskih izkazov, preden se osredotočimo na posamezne finančne družbe., prikazali vam bomo, kaj lahko ponujajo računovodski izkazi in kako jih uporabiti v vašo korist.
Finančne izjave
1. Finančni izkaz = lestvica
Po svetu je na milijone posameznih vlagateljev, in čeprav je velik odstotek teh vlagateljev izbralo vzajemne sklade kot izbiro za svoje naložbene dejavnosti, mnogi drugi vlagajo tudi neposredno v delnice. Preudarne naložbene prakse narekujejo, da iščemo kakovostna podjetja z močnimi bilancami, trdnim zaslužkom in pozitivnimi denarnimi tokovi.
Ne glede na to, ali si naredite sami ali se zanašate na napotke investicijskega strokovnjaka, je učenje nekaterih temeljnih veščin analize finančnih izkazov lahko zelo koristno. Pred skoraj 30 leti je poslovnež Robert Follet napisal knjigo z naslovom "Kako voditi rezultat v poslu" (1987). Njegovo glavno mnenje je bilo, da pri poslovanju vodite rezultat z dolarji, karton pa je finančni izkaz. Spoznal je, da "veliko ljudi ne razume vodenja rezultatov v poslu. Zmešajo se glede dobička, premoženja, denarnega toka in donosa naložb."
Enako bi danes lahko rekli za velik del vlagateljeve javnosti, zlasti ko gre za določanje vrednosti naložb v računovodskih izkazih. Toda ne dovolite, da vas to ustrahuje; je mogoče storiti. Kot pravi Michael C. Thomsett v "Obvladovanju temeljne analize" (1998):
"Da ni nobene skrivnosti, je največja skrivnost Wall Streeta in vsake specializirane industrije. Zelo malo v finančnem svetu je tako zapleteno, da ga ne morete dojeti. Osnove, kot pove že njihovo ime, so osnovne in razmeroma nezapletene. Edina dejavnik, ki zaplete finančne informacije, je žargon, prekomerno zapletene statistične analize in zapletene formule, ki ne prenašajo informacij nič bolje kot neposredni pogovori."
2. Računovodski izkazi
Računovodski izkazi, uporabljeni pri analizi naložb, so bilanca stanja, izkaz poslovnega izida in izkaz denarnega toka z dodatno analizo lastniškega kapitala družbe in zadržanega dobička. Čeprav izkaz poslovnega izida in bilanca stanja običajno pritegneta večino pozornosti vlagateljev in analitikov, je pomembno, da v svojo analizo vključite pogosto spregledan izkaz denarnih tokov.
3. Kaj je za številkami?
Številke v računovodskih izkazih podjetja odražajo poslovanje družbe; gre za izdelke, storitve in makro fundamentalne dogodke. Te številke in finančna razmerja ali kazalniki, ki izhajajo iz njih, je lažje razumeti, če lahko predstavite osnovne realnosti temeljev, ki temeljijo na količinskih informacijah. Preden začnete na primer skrčiti številke, je ključnega pomena razviti razumevanje, kaj podjetje počne, svoje izdelke in / ali storitve in industrijo, v kateri deluje.
4. Raznolikost poročanja
Ne pričakujte, da bodo računovodski izkazi sestavljeni v enem samem vzorcu. Številni članki in knjige o analizi računovodskih izkazov imajo enoten pristop. Manj izkušeni vlagatelji se lahko izgubijo, ko naletijo na predstavitev računov, ki ne spadajo v glavni tok ali tako imenovano "tipično" podjetje. Ne pozabite, da raznolika narava poslovnih dejavnosti povzroča raznolik nabor predstavitev računovodskih izkazov. To še posebej velja za bilanco stanja; izkaz poslovnega izida in izkaz denarnih tokov za ta pojav manj dovzetni.
5. Razumevanje finančnega žargona
Pomanjkanje pomembne standardizacije terminologije računovodskega poročanja otežuje razumevanje številnih vnosov na računovodskih izkazih. Ta okoliščina lahko za začetnega vlagatelja zmede. Malo je upanja, da se bodo stvari glede tega v bližnji prihodnosti spremenile, vendar dober finančni slovar lahko precej pomaga.
6. Računovodstvo: Umetnost, ne znanost
Na predstavitev finančnega položaja podjetja, kot je prikazano v njegovih računovodskih izkazih, vplivajo ocene in presoje poslovodstva. V najboljših okoliščinah je poslovodstvo zelo pošteno in odkrito, zunanji revizorji pa so zahtevni, strogi in brezkompromisni. Ne glede na to, kakšna je natančnost, ki jo je mogoče najti v računovodskem procesu, pomeni, da bi moral preudarni vlagatelj v analizo računovodskih izkazov izvesti izprašujoč in skeptičen pristop.
7. Ključne računovodske konvencije
Za pripravo računovodskih izkazov se uporabljajo splošno sprejeta računovodska načela (GAAP) ali Mednarodni standardi računovodskega poročanja (MSRP). Obe metodi sta v ZDA zakoniti, čeprav se najpogosteje uporablja GAAP. Glavna razlika med obema metodama je, da je GAAP bolj "zasnovan na pravilih", medtem ko MSRP bolj "temelji na načelih". Obe imata različne načine poročanja o vrednosti sredstev, amortizaciji, zalogah.
8. Nefinančne informacije
Informacije o stanju gospodarstva, panoge, konkurenčnih vidikih, tržnih silah, tehnoloških spremembah, kakovosti upravljanja in delovne sile se v finančnih izkazih podjetja ne odražajo neposredno. Vlagatelji morajo priznati, da so vpogledi v računovodske izkaze le en del večje naložbene uganke.
9. Finančni količniki in kazalniki
Absolutne številke v računovodskih izkazih so malo pomembne za naložbeno analizo, ki mora te številke spremeniti v smiselna razmerja, da presodi finančno uspešnost podjetja in oceni njegovo finančno zdravje. Nastala razmerja in kazalnike je treba gledati skozi daljša obdobja, da bi opazili trende. Prosimo, bodite pozorni, da se ocenjevalne finančne metrike lahko močno razlikujejo glede na panogo, velikost podjetja in stopnjo razvoja.
10. Pojasnila k računovodskim izkazom
Številke računovodskih izkazov ne vsebujejo vseh razkritij, ki jih zahtevajo regulativni organi. Analitiki in vlagatelji se na splošno strinjajo, da je za pravilno oceno finančnega stanja in uspešnosti podjetja bistveno natančno razumevanje pojasnil k računovodskim izkazom. Kot so revizorji zapisali v računovodskih izkazih, so "spremljajoča pojasnila sestavni del teh računovodskih izkazov." V analizo naložb vključite temeljit pregled opaženih komentarjev.
11. Letno poročilo / 10-K
Preudarni vlagatelji bi morali razmišljati o naložbah v podjetja z revidiranimi računovodskimi izkazi, ki so pogoj za vsa javna podjetja. Morda bi moral vlagatelj še preden se loti finančnih sredstev podjetja, pogledati letno poročilo podjetja in 10-K. Večina letnega poročila temelji na 10-K, vendar vsebuje manj informacij in je predstavljena v tržnem dokumentu, namenjenem publiki delničarjev. O 10-K se poroča neposredno ameriški komisiji za vrednostne papirje ali SEC in običajno vsebuje več podrobnosti kot druga poročila.
V letno poročilo je vključeno revizorjevo poročilo, ki daje revizorjevo mnenje o načinu uporabe računovodskih načel. "Čisto mnenje" vam daje zeleno luč za nadaljevanje. Opombe o kvalifikacijah so lahko benigne ali resne; v primeru slednjega morda ne želite nadaljevati.
12. Konsolidirani izkazi
Običajno se beseda "konsolidirani" pojavi v naslovu računovodskega izkaza, kot v konsolidirani bilanci stanja. Konsolidacija obvladujoče družbe in njenih podružnic v večinski lasti (več kot 50% lastništva ali "učinkovit nadzor") pomeni, da so združene dejavnosti ločenih pravnih oseb izražene kot ena gospodarska enota. Domneva, da je konsolidacija kot ena entiteta pomembnejša kot ločene izjave za različne subjekte.
