Kaj je donos
Donos za klic (YTC) je finančni izraz, ki se nanaša na donos, ki ga imetnik obveznice prejme, če ima vrednostni papir do datuma vpoklica, preden dolžniški instrument doseže zapadlost. To število je mogoče matematično izračunati kot sestavljeno obrestno mero, pri kateri je sedanja vrednost prihodnjih kuponskih plačil in klicne cene obveznice enaka trenutni tržni ceni obveznice.
Donos za klic velja za obveznice, ki jih je mogoče poklicati, ki so tisti instrumenti, ki vlagateljem obveznic omogočajo, da unovčijo obveznice na dan, ki je znan kot datum klica, po ceni, ki je znana kot cena klica. Datum razpisa obveznice kronološko po definiciji nastopi pred datumom zapadlosti. Na splošno velja, da se obveznice lahko kličejo več let in se običajno imenujejo z rahlo premijo.
Ključni odvzemi
- Izraz "donosnost klica" se nanaša na donos, ki ga imetnik obveznice prejme, če ima vrednostni papir do datuma vpogleda, pred datumom zapadlosti instrumenta. Donos za klic se lahko uporabi za obveznice, ki jih je mogoče poklicati, to so vrednostni papirji, ki vlagateljem vloge omogočajo, da na dan klica unovčijo obveznice, po ceni klica. Donos klica je mogoče matematično izračunati z uporabo računalniških programov.
BREAKING DOWN Prinos za klic
Veliko obveznic je mogoče klicati, zlasti tiste, ki jih izdajo korporacije. Izračun donosa na takšne obveznice je pomemben, saj razkriva stopnjo donosa, ki jo bo prejel vlagatelj, ob predpostavki, da so naslednje točke resnične:
- Obveznica se prikliče čim prej: Obveznica se kupi po trenutni tržni ceni. Obveznost se zadrži do datuma vpoklica.
Primer izračuna donosnosti klica
Čeprav je formula za izračun izkoristka na prvi pogled na prvi pogled videti nekoliko zapletena, je pravzaprav precej preprosta. Sestavni deli formule so naslednji:
P = trenutna tržna cena
C = letno plačilo kupona
CP = cena klica
t = število let, preostalih do datuma klica
YTC = donos za klic
Celotna formula za izračun donosa za klic je:
P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)
Na podlagi te formule donosa za klic ni mogoče rešiti neposredno. Če je izračun opravljen ročno, je treba uporabiti iterativni postopek za iskanje izkoristka. Na srečo ima veliko programov računalniške programske opreme funkcijo "rešitev za", ki je sposobna izračunati takšne vrednosti s klikom miške.
Kot primer razmislite o obveznici s klicem, ki ima nominalno vrednost 1.000 USD in plača kupon 10%. Obveznica je trenutno ocenjena na 1.175 dolarjev, od pet let pa lahko izbira pri 1.100 dolarjih. Upoštevajte, da za ta izračun niso pomembna preostala leta do zapadlosti.
Z zgornjo formulo bi izračun nastavili kot:
1.175 $ = (100 USD / 2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2 (5)) / (YTC / 2)} + (1.100 $ / (1 + YTC / 2) ^ 2 (5))
Z iterativnim postopkom je mogoče ugotoviti, da je donosnost te obveznice 7, 43%.
