Ali lahko samoregulativne organizacije (RRO) zagotovijo rešitev problema regulacije na trgih kriptovalut?
Tyler in Cameron Winklevoss, ki sta lastnika borze s kriptovalutami Gemini, menita, da sta morda in pred kratkim predstavila predlog Virtual Commodity Association, samoregulativne organizacije za trge kripto valut, ki spodbuja „odkrivanje cen, učinkovitost in preglednost“ s sprejemom industrije standardi.
Njegov cilj je med drugim uvesti izmenjavo informacij, trge, ki temeljijo na pravilih, in nadzorne sisteme v industriji, katere delovanje je v veliki meri skrito pred javnim in vladnim nadzorom.
Previdno dobrodošli
Njihov predlog je prejel previdno dobrodošlico članov kripto trgov.
"Industrija (kripto valute) trpi zaradi pomanjkanja preglednosti, včasih etike in v veliki meri jasno določenih pravil, ki se jih lahko udeležijo udeleženci, " pravi Rob Viglione, ustanovitelj kripto valute Zen Cash.
Kombinacija nepregledne tehnologije in ekosistema, ki je brezplačen za vse, je sprožila ostre reakcije in ekstremne izjave gospodarstvenikov in vladnih regulatorjev. Po besedah Viglione obstaja nevarnost, da bi vladne regulativne lestvice "daleč narasle kot reakcija na grozljivo vedenje" menjalnic kripto valut.
Uvedba pravil lahko povzroči nekaj oprijemljivih koristi za SRO. Na primer, minimalne kapitalske zahteve in revizije lahko pomagajo preprečiti stečaj in graditi zaupanje. Večina kripto valut menja s fiatnimi valutami in Tetherjem, kovancem, ki trguje na enak način z ameriškim dolarjem in za katerega trdi, da ima na bančnem računu enakovredne zneske fiat valute. To bi lahko bil problem.
"Izmenjave, ki se povezujejo s fiatom (valuta), pomenijo dodatno tveganje likvidnostnih kriz ali popolne insolventnosti, " pojasnjuje Rachel Lam, podpredsednica regulativne strategije v podjetju Polymath, ki ponuja storitve za izdajanje varnostnih žetonov organizacijam.
Samoregulativna organizacija bi lahko pomagala tudi ohraniti ekosistem inovacij na trgu kripto valut. Velik del naložb v kripto valute temelji na pričakovanjih o prihodnji rasti osnovnih protokolov. Nedavne težave, ne glede na to, ali se nanašajo na upočasnitev hitrosti transakcij ali spiralne provizije za transakcije, so samo poudarile potrebo po nadaljnjih raziskavah protokolov.
Vladna ureditev bi lahko bila ozko grlo inovacije, če bi jo povezala s pravili skladnosti. SRO so srednja pot. "Za regulatorje to upajmo pomeni zagotavljanje varnosti potrošnikov brez zaviranja inovacij, " pravi Chris Housser, soustanovitelj podjetja Polymath.
Zagotovo to ni prvič, da so za nadzor finančnih trgov predlagane samourejevalne organizacije. V sedemdesetih letih prejšnjega stoletja je eksplozivna rast terminskih pogodb in trgovanja z opcijami povzročila povečanje terminskih goljufij in brezobzirnih akterjev znotraj njenega ekosistema.
Komisija za trgovanje z blagom in terminskimi pogodbami (CFTC), ki je bila tedaj novoustanovljena agencija, se je borila za vzdrževanje reda, vendar ni uspela, nekateri pa so jo celo opisali kot "eno najbolj zajebanih (agencij) v celotni zvezni vladi." Končni rezultat je bila ustanovitev Nacionalnega združenja za Futures (NFA), SRO za terminske trge, ki deluje v sodelovanju s CFTC za izvajanje reda v panogi. Uvedba NFA je prinesla red in soglasje med bodočimi.
Ni čarobna krogla
Podobna, usklajena prizadevanja za vzpostavitev reda v ekosistemu kripto valute so že bila. Japonske menjave kripto valut so na primer oblikovale SRO po nedavnem kraku Coinchecka. Južnokorejska kripto borza je nastala novembra 2017.
Kljub svoji priljubljenosti pa se SRO morda ne bodo izkazale kot čarobno kroglo za težave industrije.
NFA je bila na primer obtožena, da je ponarejala dejstva in manipulirala s podatki, da bi ustrezala njihovim ciljem. Podobna situacija na trgih kripto valut bi lahko privedla do propada več trgov, od menjav do terminskih pogodb.
Veliko je odvisno tudi od upravljanja agencije. "Kot pri vseh organih z upravljavskimi odgovornostmi mora biti tudi on (SRO) osredotočen na svoje cilje in odgovarjati svojim deležnikom ter se izogibati zlorabi položaja, " pravi Lam iz podjetja Polymath.
Ker ni podrobnosti o predlogu dvojčkov Winklevoss, tudi ni jasno, kako bo deloval SRO v kripto industriji. V zvezi s tem NFA izvaja vrsto dejavnosti znotraj svojega okrilja. Te segajo od izvajanja izpitov za trgovanje s terminskimi pogodbami do opravljanja revizij članov do ponujanja zmogljivosti za izvajanje zamenjav. Odlična hitrost, s katero so se razvili trgi kripto valut, je v njihovem ekosistemu pustila več velikih lukenj. O tem, ali lahko posamezna organizacija ali konzorcij odpravi te vrzeli, je še vedno razprava.
"Te (samoregulacije) ne bo dosegla niti ena organizacija ekosistemskih projektov, " pravi Joseph Weinberg, predsednik Shyft Network, rešitve za skladnost identitete, ki temelji na blokovni verigi, in dodaja, da se isti problem loteva skupine G20, OECD in FSB. "Kriptovalute lahko s pomočjo blockchain tehnologij in protokolov odprtega standarda izrecno pojavijo preglednost. In kot industrija mislim, da lahko sestavimo skupni nabor pravil, ki omogoča odprtost na naših trgih in v svetu."
