Podjetja lahko zbirajo sredstva za financiranje prihajajočih projektov, širitve in drugih visokih stroškov, povezanih z operacijo, najpogostejših, vključno z vprašanji dolga in lastniškega kapitala. Velike korporacije lahko izbirajo, katere vrste izdaje bodo ponudile javnosti, in to odločitev temeljijo na vrsti razmerja z delničarji, stroški izdaje in potrebi po financiranju. Ko gre za zbiranje kapitala, se nekatera podjetja odločijo za izdajo prednostnih delnic poleg navadnih delnic ali podjetniških obveznic, vendar se razlogi za to strategijo med korporacijami razlikujejo.
Prednostne delnice so hibrid med navadnimi delnicami in izdajami obveznic. Kot vsako proizvedeno blago ali storitev korporacije izdajajo prednostne delnice, ker jih potrošniki - vlagatelji v tem primeru želijo. Vlagatelji cenijo prednostne delnice zaradi njihove relativne stabilnosti in prednostnega statusa pred navadnimi delnicami za dividende in likvidacijo stečaja. Korporacije jih cenijo kot način zagotavljanja lastniškega financiranja brez zmanjšanja glasovalnih pravic, zaradi njihovega poklica in včasih kot sredstva za preprečevanje sovražnih prevzemov.
V večini primerov prednostne delnice predstavljajo majhen odstotek celotnega izdanega kapitala družbe. Razloga za to sta dva. Prva je ta, da prednostne delnice zmedejo številne vlagatelje (in nekatera podjetja), kar omejuje njihovo povpraševanje. Drugi način je, da so delnice in obveznice običajno dovolj možnosti za financiranje.
Zakaj vlagatelji zahtevajo prednostne delnice
Večino delničarjev privlačijo prednostne delnice, ker ponuja dosledno izplačilo dividend brez dolgih datumov zapadlosti obveznic ali tržnih nihanj navadnih delnic. Ta izplačila dividend pa podjetje lahko odloži, če zapade v obdobje močnega denarnega toka ali drugih finančnih stisk. Ta lastnost prednostnih delnic ponuja največjo prilagodljivost podjetju brez strahu, da bi zamudili izplačilo dolžniških dividend. Z izdajo obveznic lahko zamujeno plačilo podjetju ogrozi izdajo obveznosti, kar bi lahko povzročilo prisilni stečaj.
Nekateri prednostni delničarji imajo pravico pretvoriti svoje prednostne delnice v navadne delnice po vnaprej določeni tečajni ceni. V primeru stečaja prednostni delničarji prejmejo premoženje družbe pred skupnimi delničarji.
Zakaj korporacije dobavljajo prednostne delnice
Čeprav prednostne delnice delujejo podobno kot izdaje obveznic, ker izplačuje stalno dividendo in njena vrednost pogosto niha, velja za izdajo lastniškega kapitala. Podjetja, ki namesto izdaje dolga ponujajo lastniški kapital, lahko dosežejo nižje razmerje med dolgom in lastnikom in zato pridobijo večji finančni vzvod, ker se nanaša na prihodnje potrebe po financiranju novih vlagateljev.
Razmerje med dolgom in lastniškim kapitalom podjetja je ena najpogostejših meritev, ki se uporablja za analizo finančne stabilnosti podjetja. Nižja kot je ta številka, bolj privlačen je posel za vlagatelje. Poleg tega so izdaje obveznic lahko rdeča zastava za potencialne kupce, saj se je treba držati strogega časovnega razporeda odplačevanja dolžniških obveznosti, ne glede na finančne okoliščine podjetja. Prednostne delnice ne sledijo istim smernicam odplačevanja dolga, ker so delnice.
Korporacije lahko tudi cenijo prednostne delnice za svojo funkcijo klica. Večina, vendar ne vseh, prednostnih zalog je mogoče poklicati. Po določenem datumu lahko izdajatelj pokliče delnice po nominalni vrednosti, da se izogne pomembnemu obrestnemu tveganju ali priložnostnim stroškom.
Lastniki prednostnih delnic prav tako nimajo običajnih glasovalnih pravic. Tako lahko podjetje izda prednostne delnice, ne da bi motilo nadziranje stanja v strukturi podjetja.
Čeprav je navadna delnica najbolj prilagodljiva vrsta naložb, ki jo ponuja podjetje, delničarjem daje več nadzora, kot se nekateri lastniki podjetij lahko počutijo udobno. Navadne delnice delničarjem zagotavljajo določeno število glasovalnih pravic, kar jim daje priložnost, da vplivajo na ključne upravljavske odločitve. Družbe, ki želijo omejiti nadzor, ki ga imajo delničarji, medtem ko še vedno ponujajo lastniške pozicije v svojih podjetjih, se lahko nato obrnejo na prednostne delnice kot alternativo ali dopolnitev navadnih delnic. Prednostni delničarji nimajo lastniških delnic kot običajni delničarji in imajo zato manjši vpliv na odločitve o korporativni politiki in na izbiro upravnega odbora.
Nenazadnje nekatere prednostne delnice delujejo kot "zastrupitvene tablete" v primeru sovražnega prevzema. To je ponavadi v obliki škodljivega finančnega popravka z stanjem, ki ga je mogoče izvesti le pri nadzoru sprememb obresti.
