Kazen vlagateljev zaradi izgub IPO v letošnjem letu je spodkopala trg javne ponudbe. Obenem je povečala verjetnost, da bo The Company, enorog, ki je znašal 47 milijard ameriških dolarjev z velikimi finančnimi izgubami, lahko videl, da se bodo njegove delnice, ko bo javno objavljeno, močno znižale.
Kaj smo mi?
Podjetje We, matično podjetje WeWorka, je v svojem jedru mreža sodelavcev. Njegova osnovna dejavnost je najem nepremičnin in njihovo spreminjanje v prostore skupnosti, ki jih lahko oddajajo v najem svobodnjakom, startupom, podjetnikom in zdaj nekaterim velikim podjetjem.
Družba s sedežem v New Yorku, ki je zdaj največji najemnik pisarne v New Yorku, je lani izgubila 1, 9 milijarde ameriških dolarjev, več kot Uber Technologies Inc. (UBER), za 1, 8 milijarde dolarjev prodaje. Tako kot drugi člani IPO razreda 2019 je tudi WeWork uporabljal kreativno računovodstvo, podobno kot IPO, med dotcom balončkom, tako da je predlagal, da bi ga morali obravnavati kot tehnološko podjetje. Mnogi so skeptični, da je družba izumila novo metriko dobička, imenovano "prilagojena Ebitda". Ta metrika je WeWorkovo izgubo v višini 1, 9 milijarde dolarjev, ki je bila ena največjih doslej za zagon, spremenila v 467 milijonov dolarjev.
Samorogi zaposlujejo nekonvencionalno računovodstvo
Medtem ko so mnogi mega enorogi, vključno s podjetji za delitev vožnje, Airbnb Inc., Spotify Technology (SPOT) in drugimi, navedli svoj dolgoročni potencial, da popolnoma porušijo tradicionalne panoge na področju zabave, prevoza, hotelov in podobno. tudi znan po izgubi zgodovinskih količin denarja po reviji.
Na primer, Uber in Lyft Inc. (LYFT) imata svoj skupni tržni potencial kar 1, 4 bilijona dolarjev v celotni prometni panogi, medtem ko medvedi vidijo, da podjetja niso več kot razširjena storitev kabine.
Uber, ki je javno objavljen v petek, je v 12 mesecih, ki se je končal marca, objavil ogromno 3, 7 milijarde ameriških dolarjev. Kljub merilu nove računovodske metrike, za katero podjetje pravi, da je uspešnost meril, imenovana "dobiček iz prispevkov iz platforme", Uber pravi, da je lani ustvaril 940 milijonov dolarjev v primerjavi s poslovno izgubo v višini 3 milijard dolarjev na revijo. Največji ameriški tekmec Uber, Lyft, je v letu 2018 ustvaril 911 milijonov dolarjev izgube, vendar je z meritvijo "prispevka" dobiček dosegel 921 milijonov dolarjev.
Javni investitorji tega ne kupujejo
Čeprav Uber in Lyft zagotovo nista edini podjetji, ki sta ustvarili nekonvencionalne metrike, da bi bolje odražali svoje poslovno zdravje in potencial, vlagatelji ne kupujejo svojega novega računovodstva.
"Zgodnji vlagatelji poskušajo najti nekaj sesala, ki bo kupil delnice na javnem trgu, " je za Journal dejal Howard Schilit, forenzični računovodja, znan po odkrivanju računovodskih trikov. "Za prodajo poslov oblikujejo vzorec dejstev, ki je nesmiseln."
Uber delnice so padle za 8, 3% od njihove IPO cene od konca srede. Medtem se je Lyft marca znižal za skoraj 20% glede na ceno IPO marca.
Pomembno je opozoriti, da samo zato, ker so delnice Uberja in Lyfta od IPO-jev pojenjale, to še ne pomeni, da ne morejo opraviti zvezdnega povratka, kot je tehnološka zvezda Facebook Inc. (FB), nekoč daleč od cene IPO. Kljub temu je njihova nedavna pomanjkljivost vsaj v kratkem času ustvarila manj idealen trg za novince s podobnimi vprašanji.
Če upoštevamo, podjetje The We raste izjemno hitro, in sicer s 186.000 članov v letu 2017 na 466.000 članov v letu 2019 na skoraj 500 lokacijah po vsem svetu na video CNBC.
Tovrstna rast je tisto, kar pritegne zasebne vlagatelje, da nadaljujejo z usmeritvijo denarja v te startupe naslednjega gene in podprejo rast za vsako ceno. Kljub temu pa so javni vlagatelji pokazali, da potrebujejo večjo pripoved o tem, kako se bodo izboljšali profili izgub teh podjetij, in zahtevajo jasnejšo pot do dobičkonosnosti.
Pogled naprej
Da bi se zagotovo prepričali, biki WeWorka navajajo ključne razlike v družbi od podjetij, ki se borijo za delitev vožnje Uber in Lyft, ter drugih zelo cenjenih podjetij, ki poslujejo v rdečem okolju.
Podjetje We, ki se je v začetku letošnjega leta preusmerilo iz WeWorka, sebe vidi kot razvijanje v večje in bolj raznoliko tehnološko podjetje, ki izkorišča razvoj skupnosti, od izobraževanja, stanovanja, dela in prepleta vse vidike življenja.
Skupaj s svojimi sodelavnimi člani se je podjetje We podvojilo za stanovanja, ustvarilo je ureditev bivanja v WeLive, pa tudi izobraževanje prek WeGrowa, profitne predšolske šole in osnovne šole v New Yorku, ki se osredotoča na zavestno podjetništvo in načrte da se razširi po vsem svetu. Podjetje We je tudi navedlo, da želi v bančništvo, in pred kratkim je objavilo svoj novi investicijski sklad za nepremičnine v vrednosti 3 milijard dolarjev, imenovan Ark, osredotočen na odkup nepremičnin.
