Združene države in Kanada že leta v različnih okoliščinah napredujejo k legalizaciji marihuane. Zdaj je več kot 20 držav legaliziralo konopljo za zdravstvene ali rekreacijske namene (ali oboje), Kanada pa je oktobra letos prešla na legalizacijo rekreacijske uporabe konoplje za odrasle. Presenetljivo je, da podjetja v zakonitem prostoru marihuane in podobni vlagatelji nagovarjajo, da sodelujejo v tem, kar mnogi menijo, da je obetavna in hitro rastoča nova industrija. Posledica tega je, da so se v zadnjih dveh letih zaloge marihuane neverjetno povečale, zlasti pa v zadnjih mesecih. Vendar obstajajo razlogi, zaradi katerih bi morali biti vlagatelji previdni, preden se potopite na zakonit trg s konopljo.
Preveč ambiciozen?
Kanadska legalizacija konoplje za rekreacijsko uporabo je v industriji sprejeta kot igra, ki spreminja igre. Trenutno medicinska marihuana ostaja večji trg od zakonite rekreacijske konoplje. Vendar pa dramatično večji bazen potencialnih potrošnikov za rekreacijsko prodajo mnogim vlagateljem kaže, da bi se lahko kanadska industrija v nekaj letih razvila na pomemben trg. Investitorji, ki napovedujejo več milijard dolarjev prostora na kanadskem trgu in se razvijajo v razmeroma kratkem času, so vneto poskočili.
Hkrati so podjetja za marihuano naredila agresivne igre, s katerimi so si priigrali prevlado nad konkurenti na rastočem in zapletenem področju. Poročilo revije The Motley Fool je eden od načinov, kako so to storila številna podjetja, hitra širitev s prevzemi. Eden od razlogov za ta pristop je, da se te družbe želijo ločiti od svojih konkurentov in okrepiti njihove dolgoročne napovedi. Podjetja, vključno z Aurora Cannabis (ACB), Canopy Growth Corp. (CGC) in Aphria (APHA), so letos opravila nakupe drugih podjetij za več sto milijonov kanadskih dolarjev. ( Glej tudi: Koga zanimajo zaloge marihuane?)
Poročilo Motley Fool v tej praksi hitrega pridobivanja drugih podjetij nakazuje, da lahko ta podjetja nenamerno pripravijo svoje željne vlagatelje v neuspeh.
Skupne ponudbe delnic
BNN Bloomberg poroča, da je bilo do danes 69% vseh poslov s področja konoplje, kjer je prišlo do spremembe nadzora, v celoti financiranih z zalogami. Za primerjavo, v celotnem prostoru združitev in prevzemov je bilo v letu 2018 izvedenih več kot 50% z uporabo vseh denarnih sredstev.
Mnoge od teh pridobitev so namenjene podjetjem, ki se lahko pojavijo ali ne postanejo zmagovalke, ko raste prostor za legalno konopljo. Polje je gneče in verjetno bo prišlo do veliko neuspehov, saj nekatera podjetja osvojijo prevlado nad svojimi vrstniki. Da nekatera največja današnja podjetja za veliko denarja odkupujejo nepreverjene in nepreizkušene konkurente in da za to uporabljajo skupne delnice, bi bilo lahko za nepričakovane vlagatelje katastrofalno.
Za vsako novo pogodbo z delnicami se skupno število neporavnanih delnic za vsako od prevzemnih družb poveča. Ta postopek pomeni, da imajo te zaloge težje ustvariti dobiček na delnico. Še posebej, če nekatera podjetja, ki so bila pridobljena v teh poslih, na koncu ne uspejo, bi se lahko ti večji kupci igralcev borili za ustvarjanje neto dohodka, ki bi bil dovolj visok, da bi zagotovil močno razmerje med ceno in prihodkom.
Prostor za legalno konopljo je nov, hitro se širi in se sooča z veliko hrupnostjo (in pritiskom) s strani vlagateljev po vsem svetu. Jasno je, da bo prišlo do veliko sprememb, saj industrija še naprej raste. Vendar vlagatelji, ki mislijo, da igrajo razmeroma varno, z nakupom v podjetjih, ki so se že uveljavila kot velika imena v nastajajočem prostoru, lahko te poteze še enkrat preučijo, zlasti ko se soočijo z možnostjo, da bo glavni akter pretirano prevzel svoje pridobitve in končal s postavitvijo sebe in svoje vlagatelje za neuspeh. Po drugi strani bi se te stave lahko izplačale na pomemben način in povedal bo le čas.
