Kljub široki zaskrbljenosti zaradi visokega vrednotenja delnic in trgovinskih napetosti JPMorgan napoveduje "veliko rotacijo" maloprodajnih vlagateljev iz obveznic v lastniške sklade v letu 2020, kar je največji premik od leta 2013, poroča MarketWatch. Posledično bodo posamezni vlagatelji nadomestili institucionalne vlagatelje kot ključne dejavnike dobičkov na borzah.
"Glede na to, da se je letošnje leto izkazalo za močno leto za delniške trge, k čemur so pomagali institucionalni vlagatelji, bi morali videti maloprodajne vlagatelje, ki se bodo na letošnji tržni delež odzvali z velikimi kupci delniških skladov v letu 2020. To kaže, da bi bilo leto 2020 lahko še eno močno leto za lastniške delnice, ki jih vodijo maloprodajni in ne institucionalni vlagatelji, "pravi analitik JPMorgan Nikolaos Panigirtzoglou.
Ključni odvzemi
- JPMorgan je videl dobičke na delniških trgih leta 2020, ki so jih spodbudili vlagatelji na drobno. Leta 2019 so bili vlagatelji na drobno previdni in so denar vlivali v obveznice. Zgodovina in znižanje obrestnih mer kažeta na preobrat leta 2020. Kljub temu pa soglasje na Wall Streetu pričakuje majhne dobičke leta 2020.
Pomen za vlagatelje
JPMorgan ugotavlja, da so maloprodajni vlagatelji v letu 2019 zavzeli »zelo previdno stališče« in s tem zavirali dobičke na borzah. Opažajo tudi, da so bila leta 2012, 2017 in 2019 zadnja leta z močnimi pretoki v obvezniške sklade in da so bili tokovi v letih 2013 in 2018 šibki.
Kljub temu Panigirtzoglou pravi, da so glavni izziv napovedi JPMorgan velike dodelitve lastniškega kapitala med maloprodajnimi vlagatelji. Kljub temu pa dodaja, da so nedavno znižanja obrestnih mer centralnih bank donosnost gotovine in obveznic postale vedno manj privlačne.
Od 27. novembra je bilo le 33, 6% vlagateljev na drobno bullish, v primerjavi s 34, 2% v prejšnjem tednu in zgodovinskim povprečjem 38, 0%, na podlagi ankete Sentiment Investor, ki jo je opravilo Ameriško združenje posameznih vlagateljev (AAII). Medtem je bilo 30, 3% medvedov, v primerjavi z 29, 1% teden prej, povprečno pa 30, 5%. Ostali so bili nevtralni.
Med osmimi vodilnimi investicijskimi podjetji, ki so objavile napovedi na 29. november, povprečna napoved kaže, da bo S&P 500 do leta 2020 končal pri 3.241, kar je 3, 2% nad zaprtjem iz leta 2019, za The Wall Street Journal. Credit Suisse je najbolj bikovita, in sicer je bila 3.425, kar je 9, 0% nad novembrskim zaključkom. Pričakujejo močne odkupe deležev v podjetjih v letu 2020 in rast dobička v polmesečnih številkah.
Najbolj medvedji strateg je Francois Trahan iz UBS, ki vidi, da je S&P 500 potonil na 2.550 ali 18, 8% pod novembrskim zapiranjem. "O prihodnjih zaslužkih S&P 500 ni razprave: krčenje se zdi neizogibno, " piše in opaža, da "se v ameriškem gospodarstvu znatno upočasnjujejo."
Pogled naprej
Kratkoročno Sam Stovall, glavni investicijski strateg pri raziskovanju CFRA, v svojem poročilu z naslovom "Ugodna končnica?" Opazi več dejavnikov, ki kažejo na rast cen ameriških delnic decembra. Navaja naraščajoč optimizem glede gospodarstva in trgovinskih dogovorov, naraščajoč zagon za več ključnih tržnih indeksov in zgodovinske precedence.
"Od leta 1945 je S&P 500 v decembru objavil svoj najboljši povprečni donos, skupaj z najvišjo pogostostjo napredovanja in najnižjo stopnjo nestanovitnosti, " piše Stovall. Prav tako ugotavlja, da se je od leta 1995 naprej v decembru v povprečju povečalo vseh 11 sektorjev na področju znanosti in razvoja in 87% 101 podindustrij znotraj S&P 1500.
Leta 2020 je ameriška skupina za lastniški kapital Morgan Stanleyja, ki jo vodi Mike Wilson, opazna medveda, ki pričakujejo hitro rast ameriške gospodarske rasti in skoraj nobenega izboljšanja dobička podjetij, glede na njihovo nedavno poročilo o napovedih 2020. Predvidevajo, da se bo S&P 500 do leta 2020 končal pri 3.000, kar je 4, 5% manj kot se je končalo novembra 2019.
